传媒行业科创板巡礼系列一：AI赋能视频广告植入，影谱科技行业领先

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业深度研究报告 证券研究报告 ＃industryId＃传媒暂无评级暂无评级 ＃investSuggestionChange＃ 重点公司 重点公司 评级 ＃relatedReport＃相关报告 ＃emailAuthor＃分析师： 丁婉贝 dingwanbei@xyzq.com.cn S0190515020001 刘跃 liuyue@xyzq.com.cn S0190517090001 ＃assAuthor＃ 团队成员： 丁婉贝，刘跃，邵伟，李阳 投资要点 ＃summary＃聚焦视频广告植入智能解决方案。1）公司致力于智能影像生产技术落地，面向互联网、影视、视频等大文娱产业细分领域提供 AI 影像场景商业化服务，为视频产业链从产制源头至渠道播出各个链条提供技术服务产生增值收益；2）公司于 2009 年成立，2015 年上线实时增值内容植入交互平台“植入易”与可视化技术服务平台“video 易”，通过提供技术增加媒体资源，并随着媒体资源的售卖获得分成收入；3）亿欧 2018 年人工智能商业落地榜单显示，影谱科技 2018 年营业收入在 10-20 亿元之间。利用 AI 赋能广告植入，产品形态丰富。1）通过 AI 等技术增加媒体资源广告位，依托增值内容植入交互平台“植入易”、可视化技术服务平台“video 易”实现广告创收；2）植入易利用子像素反轨迹计算技术，识别出有效的参考点及坐标运动变化规律，将其设置及存储为植入广告位，采取即时贴、道具、动态视窗、神字幕、LOGO、高端定制等形式为客户进行广告投放；3）video 易利用播放器插件技术等扫描播放器内所播放媒体资源，识别出有效的广告参考点及坐标运动变化规律并存储为可售媒体资源位，通过智点、睿识、易寻、慧声为客户提供技术支持及服务方案。技术变革促进影视综艺植入广告发展迭代。1）在线视频广告市场高速增长，中国产业信息数据显示预计 2019 年增速为 18.67%，达到 626.6 亿元，贴片视频广告份额持续下降，从 2015 年的 95%下降到 2017 年的 77%，植入广告效果领先受到广告主青睐，极链数据显示，植入广告的 VPM（ValuePer Mille）、2%的平均点击率、80%的产品复购率大幅领先；2）植入广告方面，电视剧内容合作市场保持稳定，2018 年电视剧植入饱和度 63%，2018 年电视剧植入曝光时长为 44.5 万秒，曝光频次为 6.7 万次，与 2017年相比持续增长， 2018 年具有综艺软性植入的节目和品牌的数量均实现同比增长，电视综艺的广告主数量增长超过 20%，网络综艺在 2018 年流量同比涨幅 62%，节目量实现 21.5%的增长，植入的品牌数亦达到 424 个；3）影谱科技为智能视频广告植入领域龙头，艾瑞数据显示，其在影音播放器市场占有率、视频垂直领域访问流量、活跃用户数、覆盖资源内容广度等方面均居首位，整体市场占有率超 70%，其他公司包括极链科技等。 核心观点：我们认为，影视综艺植入广告是 AI 商业化落地的重要场景，有望随着技术发展得到快速发展，AI 赋能广告营销符合科创板支持硬核科技的理念，影谱科技作为行业领先者，有望享受行业高速发展红利。风险提示：政策风险；软性植入广告发展不及预期；行业竞争加剧。 ＃title＃科创板巡礼系列一：AI 赋能视频广告植入，影谱科技行业领先＃createTime1＃2019 年 6 月 10 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业深度研究报告 目 录 1、公司介绍 .............................................................................................................. - 4 - 1.1、历史沿革 ....................................................................................................... - 4 - 1.2、股权结构：姬晓晨为公司实际控制人 ....................................................... - 5 - 1.3、业务梳理：可视化技术推动营收增长 ....................................................... - 5 - 2、影谱科技产品介绍 .............................................................................................. - 9 - 2.1、多功能技术丰富广告投放效果 ................................................................... - 9 - 2.2、多样化产品提供灵活有效的投放方案 ..................................................... - 11 - 2.3、三大服务平台构建生态闭环，创造全新商业价值 .................................. - 17 - 3、贴片广告份额下降，植入广告借助科技释放产能 ......................................... - 19 - 3.1、视频广告规模攀升，贴片广告逐渐让位.................................................. - 19 - 3.2、植入广告在影视中、综艺中崭露头角 ..................................................... - 20 - 3.3、AI 赋能广告植入，开启蓝海市场 ............................................................ - 25 - 3.3.1、影谱科技开启 AI 赋能植入蓝海市场，业内领先 ................................ - 25 - 3.3.2、极链科技：聚焦于下一代视频互联网的 AI 科技公司 ........................ - 25 - 4、核心观点 ............................................................................................................ - 29 - 图 1 、影谱科技营业收入及增速（单位：百万元） ........................................... - 6 - 图 2 、影谱科技归母净利润及增速（单位：百万元） ............