房地产行业土地4月报：一线城市土地供需活跃，三线持续疲弱

房地产 | 证券研究报告 — 行业月报 2019 年 5 月 27 日 [Table_IndustryRank]强于大市 相关研究报告 《房地产土地 2 月报》2018.3.22 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry]房地产 晋蔚 (8610)66229394 jinwei@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518010002 [Table_Title]房地产土地 4 月报 一线城市土地供需活跃，三线持续疲弱 2019 年 1-4 月，全国房企土地购置面积同比减少 33.8%，较上月下降 0.7个百分点；土地成交价款下降 33.5%，比上月回落 6.5 个百分点。1-4 月，全国政府性基金预算收入和支出分别同比下降 4.8%和增长 38.3%，其中国有土地使用权出让收入和支出分别同比下降 7.6%和增长 21.3%，分别较上月提高 1.9 个百分点和回落 23.9 百分点；全国一般公共预算收入和支出分别同比增长 5.3%和增长 15.2%。1-4 月全国固定资产投资同比增长 6.1%，增速较上月回落 0.2 个百分点。 支撑评级的要点 土地供应和成交情况：1-4 月，全国房企土地购置面积同比减少 33.8%，较上月下降 0.7 个百分点；土地成交价款下降 33.5%，比上月下降 6.5 个百分点。1-4 月，万得 100 个大中城市成交土地规划建筑面积同比减少8.3%，一线、二线、三线城市累计成交量同比分别变化 22.1%、-3.7%、-15.2%。土地成交总价同比减少 0.1%。住宅用地供应量方面，1-4 月累计供应量同比上升 6.6%，一线、二线、三线城市累计供应量同比分别变化51.5%、11.3%、0.3%。财政收入和土地出让情况：1-4 月，全国政府性基金预算收入同比下降4.8%，较上月提高 1.4%。地方政府性基金预算本级收入同比下降 5.4%，其中国有土地使用权出让收入同比下降 7.6%，较上月提高 1.9%。1-4 月，全国一般公共预算收入同比增长 5.3%，较上月回落 0.9%。税收收入同比增长 4.6%，其中，国内增值税、企业所得税、个人所得税分别实现收入增长 12.4%、9%、-30.9%。土地和房地产相关税收中，土地增值税 2,081亿元，同比增长 9.6%；房地产税 1,073 亿元，同比增长 2.5%。财政支出和基础建设情况：1-4 月，全国政府性基金预算支出同比增长38.3%，较上月回落 17.6%。地方政府性基金预算相关支出同比增长37.6%，其中国有土地使用权出让支出同比增长 21.3%，较上月回落23.9%。1-4 月，全国一般公共预算支出同比增长 15.2%，较上月提高 0.2%。1-4 月全国固定资产投资同比增长 6.1%，增速较上月下降 0.2 个百分点，其中基础设施投资（不含电力）同比增长 4.4%，增速较上月下降 0%。20892494/36139/20190527 17:23 2019 年 5 月 27 日 房地产土地 4 月报 2 目录 全国土地市场分析 ............................................................................... 4 财政收入和土地出让金分析 ................................................................. 7 财政支出和基建投资分析 ..................................................................... 9 20892494/36139/20190527 17:23 2019 年 5 月 27 日 房地产土地 4 月报 3 图表目录 图表 1. 全国购置土地面积累计增速 ..................................................................................... 4 图表 2. 全国土地成交价款累计增速 ..................................................................................... 4 图表 3.百城土地供应和成交面积 ........................................................................................... 4 图表 4. 百城住宅用地供应和成交面积 ................................................................................. 5 图表 5. 百城住宅用地供应量增速 .......................................................................................... 5 图表 6. 百城住宅用地成交量增速 .......................................................................................... 5 图表 7. 百城土地用地供应和成交总价款 ............................................................................. 5 图表 8. 百城住宅用地供应和成交价款 ................................................................................. 5 图表 9. 百城土地成交总价增速 .............................................................................................. 6 图表 10. 百城住宅用地成交总价增速 ................................................................................... 6 图表 11. 政府性基金预算收入情况 ........................................................................................ 7 图表 12. 全国政府性基金收入 ................................................................................................. 7 图表 13. 国有土地使用权出让收入 ................................................