交通运输行业周报：交运物流为基石，跨境出海正当时

证券研究报告 行业周报 交运物流为基石，跨境出海正当时 ——交通运输行业周报 20240120-20240126 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2024/1/20-2024/1/26）上证指数报收 2910.22 点，涨幅为 2.75%；深证成指报收 8762.33 点，跌幅为 0.28%；创业板指报收1682.48 点，跌幅为 1.92%；沪深 300 指数报收 3333.82 点，涨幅为1.96%。SW 交运指数报收 2041.85 点，涨幅为 3.34%，板块跑赢大盘。 交运子板块中，过去一周（2024/1/20-2024/1/26）涨幅领先的子版块为航运港口及铁路公路，涨幅分别为 4.75%及 3.25%。本周前五位领涨个股为长江投资（39.19%）、畅联股份（38.11%）、上海雅仕（21.61%）、锦江在线（13.36%）及海峡股份（12.68%）；前五位领跌个股为华光源海（-14.92%）、国航远洋（-9.96%）、龙江交通（-6.61%）、原尚股份（-6.52%）及海晨股份（-4.45%）。 ◼ 主要观点 “出海”市场：我们认为，我国企业出海已经从过去的代加工转为产品竞争力、品牌竞争力、供应链话语权等全生态竞争力。我们认为，物流作为作为企业出海的基石，或将受益于“出海”市场的发展，“出海”有望成为 2024 年主线之一。 我们认为，以下两个“出海”市场较为具备基本面支撑： 1）“一带一路”相关国家：据世界银行《“一带一路”经济学报告》测算，2030 年共建“一带一路”每年将为全球产生 1.6 万亿美元收益，占全球 GDP 的 1.3%，“一带一路”交通项目全部完成后，沿线国家交通时间将缩短 12%，全球贸易成本降低 1.8%，中国－中亚－西亚经济走廊上的贸易成本降低 10%，参与国贸易规模增长 2.8%-9.7%，全球贸易增长 1.7%-6.2%，实际收入增长 1.2%-3.4%。我们认为，“一带一路”未来有巨大的市场空间，有望成为企业发展的蓝海市场。 2）跨境电商物流：我们认为，我国的电商快递市场进入了存量竞争阶段，市场对快递物流的性价比敏感度较高，导致快递企业成本端压力较大；而全球的电商市场仍处在发展初期，跨境电商在全球市场、尤其是新兴市场仍有较为广阔的发展前景。 快递物流：根据交通运输部数据，1 月 22 日-1 月 28 日期间全国货运物流有序运行。其中，邮政快递累计揽收量约 33.2 亿件，环比增长5.36%；累计投递量约 31.52 亿件，环比增长 5.45%。 ◼ 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；宏观经济不及预期等。 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王亚琪 Tel: 021- 53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《红海危机仍在持续，快递业务量 23 年同比增长 19.4%》 ——2024 年 01 月 24 日 《2023 年快递件量同比增长 19.4%，12 月申通业务量增幅继续领跑》 ——2024 年 01 月 24 日 《2024 年春运民航运输旅客量预计将达到8000 万人次，有望创历史新高》 ——2024 年 01 月 17 日 -23%-20%-17%-14%-10%-7%-4%-1%2%01/2304/2306/2309/2311/2301/24交通运输沪深3002024年01月31日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 本周行业表现 .............................................................................. 3 2 行业观点 ..................................................................................... 4 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 5 3.1 宁波港 2023 年预计实现归母净利润 46.8 亿元 ................ 5 3.2 中远海能 2023 年预计实现归母净利润 31.0-39.0 亿元 .... 5 3.3 吉祥航空 2023 年预计实现归母净利润 6.8-8.8 亿元 ........ 5 3.4 粤高速 2023 年预计实现归母净利润 16.3 亿元 ................ 6 3.5 上海机场 2023 年预计实现归母净利润 9.1-10.8 亿元 ...... 6 3.6 南方航空 2023 年预计录得归母净亏损 35-47 亿元 .......... 6 3.7 中国国航 2023 年预计实现归母净亏损 9-13 亿元 ............ 6 4 风险提示 ..................................................................................... 7 图 图 1：2023 年初至今交运及沪深 300 走势（截至 2024 年 1月 26 日） ...................................................................... 3 图 2：过去一周交运子板块表现（2024/1/20-2024/1/26） .... 3 表 表 1：过去一周前五位领涨个股（2024/1/20-2024/1/26） .... 4 表 2：过去一周前五位领跌个股（2024/1/20-2024/1/26） .... 4 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 本周行业表现 过去一周（2024/1/20-2024/1/26）上证指数报收 2910.22点，涨幅为 2.75%；深证成指报收 8762.33 点，跌幅为 0.28%；创业板指报收 1682.48 点，跌幅为 1.92%；沪深 300 指数报收3333.82 点，涨幅为 1.96%。SW 交运指数报收 2041.85 点，涨幅为 3.34%，板块跑赢大盘。 图 1：2023 年初至今交运及沪深 300 走势（截至 2024 年 1 月 26 日） 资料来源：iFind，上海证券研究所 交运子板块中，过去一周（2024/1/20-2024/1/26）涨幅领先