银行地方志（十九）：河南区域性银行全景图

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 河南区域性银行全景图 ——银行地方志（十九）20240114 2 [Table_IndNameRptType] 固定收益 深度报告 报告日期： 2024-01-14 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com 研究助理：林虎 执业证书号：S0010122060038 电话：18162614133 邮箱：linhu@hazq.com 相关报告 1.《江西区域性银行全景图——银行地方志（十八）20240108》 2.《重庆区域性银行全景图——银行地方志（十七）20240102》 3.《贵州区域性银行全景图——银行地方志（十六）20231226》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 区域透视——河南省的五个方面 河南省，简称“豫”，地理位置上东接安徽、山东，北界河北、山西，西连陕西，南临湖北，是我国唯一地跨长江、淮河、黄河、海河四大流域的省份。经济发展发面，河南省立足产业基础和资源禀赋，提出构建“456”战略性新兴产业和未来产业体系，全面塑造发展新优势。经济总量层面，2022 年河南省GDP 为 6.13 万亿元，增速达 5.63%，人均 GDP 达 6.21 万元，分产业结构来看，第一、二、三产业占 GDP 比重分别为 9.5%、41.5%、49.0%。人口方面，人口方面来看，河南省人口总量基本保持稳定，2022 年末，河南常住人口 9872 万人，比上年末减少 11 万人。区域经济发展格局方面，2022 年郑州GDP 占全省比重 21.1%，其次为洛阳、南阳，GDP 分别为 5675 亿、4555亿。从 GDP 增速来看，2022 年新乡市 GDP 增速最高，达 7.2%，其余地市GDP 增速在 5.0%左右。上市公司资源方面，河南省共有 110 家上市公司，机械设备、基础化工、电力设备、医药生物上市公司数量占有较高比重。金融资源方面，2022 年河南省人民币存款与贷款金额分别为 9.25 万亿、7.55 万亿，较上年同比增长 12.3%、8.8%。分地市来看，郑州市存贷款余额全省比重较高，分别为 2.63 万亿、3.14 万亿，占全省比重的 32.2%、46.0%，其余地市存贷款较均衡。 ⚫ 区域全扫描，三维度看河南区域银行 银行背景维度：资产规模普遍偏小。河南共存续 221 家银行，其中城商行 2家，农商行 103 家。注册资本 5 亿元以上银行共 66 家、1 亿-5 亿元银行 78家，1 千万-1 亿元银行 77 家，区域内仅中原银行和郑州银行资产规模超过5000 亿元。 银行经营维度：资产边际好转、部分银行盈利能力较弱。特征 1：不良率下降，拨备覆盖率提升，河南区域银行资产质量向好，2022 年不良率均值为 1.91%，较上年下滑 11bp；拨备覆盖率为 161.4%，较上年提升 6.4pct。特征 2：资本充足率相对较低，净息差高于同业，2022 年核心一级资本充足率为 8.64%，银行净息差为 2.17%。特征 3：资产端贷款占比 50.3%，负债端存款占比73.61%。特征 4：部分银行盈利能力下滑，区域银行 ROA 均值为 0.41%，ROE 均值为 4.67%。 资本补充与银行合并新设维度。现阶段河南区域共发行 619 亿元资本补充债[Table_CompanyRptType] 深度研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 23 证券研究报告 券，由 67 家主体承接。从新设银行的方式来看，河南省 2021 年以来成立的7 家商业银行均采取新设的方式组建。 ⚫ 商业银行面面观——河南区域银行怎么看？ 本文梳理了河南区域主要的 2 家商业银行。 中原银行：成立于 2014 年 12 月，是河南省首家省属法人银行，2017 年 7月上市港股。第一大股东为河南投资集团，持股比例 6.20%，无控股股东或实际控制人。中原银行共设有 687 家分支机构及网点，均分布在河南省，无异地分支机构，对外投资公司 16 家，包含 11 家村镇银行与 1 家租赁公司等。资产负债结构来看，资产端投信贷占比 50.3%，金融投资占比 28.1%，其中利率债占投资比重为 77.0%。从信贷结构来看，公司贷款中前五大行业分别为租赁和商务服务、制造业、批发零售、建筑业、房地产，占比合计 76.5%；个人贷款占比 34.72%，以住房按揭为主，占比 43.6%。资产质量方面，中原银行 2022 年不良贷款率 1.93%，较 2021 年下降 25bp，其中公司贷款（不含贴现）的不良贷款率为 1.86%，制造业、批发和零售业、房地产业不良贷款暴露较多，个人贷款的不良贷款率为 2.64%。2022 年中原银行拨备覆盖率为 157.08%，较上年上升 3.59pct。 郑州银行：成立于 1996 年 11 月，前身为在 48 家城市信用社基础上组建而成的郑州城市合作银行，是河南省首家 A 股上市银行、国内首家 A+H 上市城商行。第一大股东为郑州市财政局，持股比例达 7.23%，无控股股东及实际控制人。从网点布局来看，郑州银行共设有 181 家分支机构，主要分布在郑州（115 家），无省外分支机构。拆解资产负债结构来看，2022 年资产投向中信贷占比 54.47%，较 2021 年上升了 5.4pct，金融投资占比 31.0%，其中信托及资管计划占比 32.2%，主要为类信贷资产，主要投向基础设施建设、房地产及其他服务业，债券投资占比 55.0%，债券投资以政府债和政金债为主，企业债仅有 45.6 亿元，主要为省内外部评级 AA 及以上的城投债。从信贷结构来看，公司类贷款占比 75.07%，前五大行业为租赁和商务服务，水利环境，批发零售，房地产和建筑业，前五大行业占比合计 81%；个人贷款占比 24.45%，以经营性贷款和住房按揭贷款为主，占比分别为 41.2%、46.4%。资产质量方面，2022 年郑州银行不良率为 1.88%，较上年上升 3bp，不良贷款主要集中于房地产业、批发和零售业、制造业和建筑业，不良率分别为 4.06%、2.51%、4.22%和 2.33%。2022 年郑州银行拨备覆盖率为165.73%，较 2021 年提升 9.2pct。 ⚫ 河南区域银行债还有哪些投资机会？ 河南区域银行共存续债券 2628 亿元。分债券类型来看，同业存单 2093 亿元，永续债 240 亿元，二级债 25 亿元，普通债 270 亿元。从中债估值上看，截至 2024 年 1 月 12 日，河南区域存续永续债估价收益率处于 3%~4%区间。从同业存单估价收益率来看，3 个月内、3-6 个月、6-9 个月、9-12 个月同业存单收益率均值分别为