医药行业海外医药板块周报：JPM大会顺利落幕，各药企亮点纷呈

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃医药行业推荐（维持）（＃marketData＃相关报告【兴证海外医药】国内小核酸药物领域首个出海落地，关注国产siRNA 药物研发进展 20240107海外研究＃emailAuthor＃分析师：张忆东全球首席策略师经济与金融研究院联席院长zhangyd@xyzq.com.cnSFC HK: BIS749SAC: S0190510110012＃assAuthor＃嵇肖潇jixiaoxiao@xyzq.com.cnSAC：S0190523020001请注意：嵇肖潇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动。海外医药板块周报（2024.01.15-01.19）JPM 大会顺利落幕，各药企亮点纷呈＃createTime1＃2024 年 1 月 24 日重点指数上周表现（上周指 2024.01.15-01.19，下同）指数上周涨跌幅（%）近一月日均成交额本年涨跌幅（%）（亿港元）恒生指数-5.76893.79-22.61恒生中国企业指数-6.47374.35-23.53恒生医疗保健指数-8.7246.41-36.42资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点近期行情：自 1 月 15 日至 1 月 19 日的交易周内，恒生指数下跌5.76%；恒生中国企业指数下跌 6.47%；恒生医疗保健指数下跌 8.72%第 42 届 JPM 大会于美国太平洋时间 2024 年 1 月 8 日-1 月 11 日在旧金山举行，各药企亮点纷呈。阿斯利康：阿斯利康 2030 年前目标为收入增长在行业中处于领先位置；在 5 个重点领域（肿瘤学、罕见病、疫苗和免疫疗法、呼吸和免疫学以及心血管、肾脏和代谢领域）至少跻身前三；推出 15 款药物。截至目前，阿斯利康通过“并购+BD+自研”，目前的研发管线中已积累了 13 款在研 ADC 产品，其中包括 2 款上市产品，1 款处于临床 III期产品，2 款处于临床 II 期产品，7 款处于临床 I 期产品，1 款处于临床前产品。2024 年，阿斯利康将有多条管线的研发数据出炉，包括两款双抗将在上半年公布数据，两款 ADC 将在下半年公布数据。罗氏：2015 年至 2023 年，罗氏已有 20 款新分子获批上市，业绩呈现可持续的增长态势；2024 年下半年，罗氏将有五条管线迎来最新进展。其中，两款新药有望在 2024 年获批上市，分别为治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）的补体 C5 蛋白抗体 crovalimab 和治疗 HR 阳性乳腺癌的 PI3Kα小分子抑制剂 inavolisib。BMS：公司将在肿瘤学、血液学、心血管、免疫学及神经学这五大领域齐发力。到 2030 年，BMS 将推出超过 16 种新分子实体，其中绝大多数为 FIC 或 BIC 类。在未来 5 年，公司每年均有新品里程碑上市预期 。在 2024 年 ，BMS 预 计共 12 个 药物 项 目 将迎 来 里 程碑 ， 除Abecma 和 KarXT 将迎来新适应症或新药获批之外，Cendakimab、AR-LDD 等 10 个项目也将迎来临床进展。1 月投资策略：部分估值合理、有催化剂的标的有望跑出超额收益，我们建议关注荣昌生物-B（09995.HK）、百济神州（06160.HK）、药明 康 德 （ 02359.HK ） 、 药 明 生 物 （ 02269.HK ） 、 康 诺 亚 -B（ 02162.HK ） 、 沛 嘉 医 疗 -B （ 09996.HK ） 、 中 国 生 物 制 药（01177.HK）、固生堂（02273.HK）等。风险提示：控费力度超预期，降价幅度超预期，金融风险加剧 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、医药板块上周行情近期行情：自 1 月 15 日至 1 月 19 日的交易周内，恒生指数下跌 5.76%；恒生中国企业指数下跌 6.47%；恒生医疗保健指数下跌 8.72%。图 1、2020 年 2 月 24 日以来港股医药行业表现资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理近期个股行情：上周涨幅前三的个股分别为歌礼制药-B、鹰瞳科技-B、永泰生物-B，分别呈现 10.95%、3.44%、3.23%的涨幅；上周末市值前三的药明康德、百济神州、药明生物的涨跌幅分别为 1.47%、-7.47%、-3.90%，上周跌幅最大的个股为荣昌生物-B，下跌 29.66%。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报表 1、上周港股医药个股涨跌幅表现较好的十只股票表现较差的十只股票序号代码证券简称周涨跌幅% 序号代码证券简称周涨跌幅%101672.HK歌礼制药-B10.95%109995.HK荣昌生物-B-29.66%202251.HK鹰瞳科技-B3.44%202181.HK迈博药业-B-29.27%306978.HK永泰生物-B3.23%301228.HK北海康成-B-26.53%401681.HK康臣药业2.63%402162.HK康诺亚-B-23.92%502142.HK和铂医药-B1.76%501873.HK维亚生物-22.83%602359.HK药明康德1.47%606669.HK先瑞达医疗-B-21.00%702216.HK堃博医疗-B1.37%709996.HK沛嘉医疗-B-19.97%806699.HK时代天使0.40%801789.HK爱康医疗-19.18%9－－－909966.HK康宁杰瑞制药-B-19.05%10－－－1006996.HK德琪医药-B-18.60%数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理各板块估值情况表 2、港股医药公司和子板块估值情况证券简称证券代码 上周收盘价（港元）年初以来涨跌幅上周涨跌幅PEEPS（港元）23-25EPSCAGR24PEG2023E2024E2025E2023E2024E2025E综合国药控股01099.HK18.90-1.32%-6.90%6.075.464.923.123.463.8411.09%0.49上海医药02607.HK10.80-12.89% -5.76%6.595.985.241.641.812.0612.17%0.49华润医药03320.HK4.77-22.90% -8.09%6.505.775.250.730.830.9111.22%0.51白云山00874.HK20.20-9.23%-3.35%7.127.017.382.842.882.74-1.76%-3.98板块平均值-10.63% -5.91%专科药中国生物制药 01177.HK2.93-34.38% -9.01%17.7615.4213.440.170.190.2214.94%1.03石药集团01093.HK5.91-24.94% -9.63%10.639.749.160.560.610.657.71%1.26复星医药02196.HK14.62-40