海外汽车行业周报：23年度欧洲销量出炉，德国BEV失去补贴12月销量萎缩

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 海外 研 究 行业周报 海外汽车周报(2024.1.13-2024.1.20) 证券研究报告 汽车 ＃investSuggestion＃ 推荐 ＃investSuggestionChange＃ （维持） 相关报告 ＃emailAuthor＃ 兴业证券经济与金融研究院 分析师： 余小丽 yuxiaoli@xyzq.com.cn SFC：AXK331 SAC：S0190518020003 李梦旋 limengxuan@xyzq.com.cn SAC：S0190523060003 ＃assAuthor＃ 张忠业 zhangzhongye@xyzq.com.cn SAC：S0190522070004 请注意：李梦旋、张忠业并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 指数表现（截至 2024/1/19） 指数名称 指数点位 年内涨幅 期内涨幅 近一个月涨幅 香港汽车与汽零 9,702 -15.9% -8.7% -11.0% 恒生指数 15,309 -10.2% -5.8% -7.2% A 股汽车与汽零 10,026 -8.7% -4.1% -8.8% 沪深 300 3,270 -4.7% -0.4% -1.9% MSCI 全球/汽车 284 -8.3% -2.5% -9.1% 纳斯达克指数 15,311 2.0% 2.3% 2.1% 道琼斯工业指数 37,864 0.5% 0.7% 0.8% 标普 500 4,840 1.5% 1.2% 1.5% 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点： ＃summary＃ ⚫ 本期行情：2024/1/15 至 2024/1/19（以下简称“本期”）香港汽车与汽车零部件指数收益率为-8.7%，跑输恒生指数（-5.8%）；A 股汽车与汽车零部件指数收益率为-4.1%，跑输沪深 300（-0.4%）；MSCI 全球/汽车指数收益率为-2.5%，跑输道琼斯工业指数（0.7%）。年初至今（截至 2024/1/19），香港汽车与汽车零部件指数收益率为-15.9%，跑输恒生指数（-10.2%）；A 股汽车与汽车零部件指数收益率为-8.7%，跑输沪深 300（-4.7%）；MSCI 全球/汽车指数收益率为-8.3%，跑输道琼斯工业指数（0.5%）。 ⚫ ACEA 公布欧洲 2023 年全年销量。全欧洲 2023 年整车销量为 1129 万 （同比+13.7%） ，去除 UK 和 EFTA 国家外，全欧盟实现销量 926 万（同比+13.9%）。其中 BEV、油混、其他动力形式（燃料电池、天然气等）增速跑赢行业；PHEV、柴油、汽油 增速不及行业平均。全欧 BEV 发展优异，但 12 月受德国影响，16个月内首次转负。2023 年 12 月,欧盟汽车市场同比下滑 3.3%,销量为 86.7 万辆。这是增长了 16 个月之后出现的首个负增长的月份。主要原因是基数问题较大以及德国汽车市场 12 月 BEV 销量下跌 47.6%。 ⚫ 德国 2023 年销量表现平淡、尤其是 12 月。2023 年德国汽车销量较为平淡，全年销量仅增长 7% ，位于欧洲销量增长倒数第五。尤其是 12 月叠加了德国发生了多起罢工事件，汽车总销量下跌 23%。同时德国在 12 月中旬提前取消了电动车补贴，导致 BEV 需求被转移至燃油车。12 月 BEV 下跌 47.6%，汽油车增长 16%，柴油车增长 10.3%。 ⚫ 我们的观点： ➢ 国内：推荐关注车企新车周期以及智能驾驶落地进展。我们从新车导向建议关注理想汽车、吉利汽车、零跑汽车。工信部等四部委发文推进智能网联汽车准入和上路通行试点工作，我们认为会加速智能驾驶的落地，我们看好整车和激光雷达板块，推荐关注小鹏汽车、禾赛科技。 ➢ 国外：多家车企担忧明年电动化进展不及预期。三季度业绩期，多家企业表示北美电动车需求降低的速度加快。通用及福特撤回了各自 2023 年的业绩指引，同时延后了电动车型的推出。本田也暂停了和通用合作电动车计划。LGSE 则下调了 2024 年的收入增速。在宏观利率维持高位的大背景下，我们建议关注廉价车型较多的企业比如丰田汽车，Stellantis 等。此外，我们建议关注在技术、设计、创新及品牌经营管理能力方面领先行业的超豪华性能车制造商法拉利。 风险提示：宏观经济波动，需求不及预期，海外贸易政策变动，时代电气为兴业证券做市公司。 ＃title＃ 23 年度欧洲销量出炉，德国 BEV 失去补贴 12 月销量萎缩 2024 年 1 月 21 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 海外行业周报 目 录 1、行情概述 .............................................................................................................. - 4 - 2、行业要闻 .............................................................................................................. - 6 - 2.1 行业要闻 ......................................................................................................... - 6 - 2.2 工信部重点新车公告（379 批）2024 年 1 月 15 日公示 ............................ - 7 - 3、上游锂盐数据追踪 .............................................................................................. - 9 - 4、2023 年 12 月中国汽车市场汽车销售情况...................................................... - 13 - 4.1 中国乘用车销售情况分析 ........................................................................... - 13 - 4.2 中国新能源车销售情况分析 ....................................................................... - 15 - 4.3 中国重卡销售情况分析 ............................................................................... - 18