电子行业周报：LCD面板价格淡季企稳，CES亮相各类AI硬件“新物种”

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年01月16日超 配电子行业周报LCD 面板价格淡季企稳，CES 亮相各类 AI 硬件“新物种”核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子021-603754020755-81982153zhoujingxiang@guosen.com.cn yezi3@guosen.com.cnS0980522100001S0980522100003联系人：詹浏洋联系人：李书颖010-880053070755-81982362zhanliuyang@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cn联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-三星下调 1Q24 晶圆代工报价，1 月各尺寸 TV面板价格止跌》 ——2024-01-08《电子行业 2024 年年度投资策略-AI 泛化，华为发力，内外双循环下的硬科技大年》 ——2024-01-02《 LCD 行业 12 月报-12 月面板价格继续下跌，体育赛事或将拉动面板需求》 ——2023-12-31《能源电子月报：逆变器出口环比改善，碳化硅在 800V 车型中渗透加速》 ——2023-12-28《电子行业周报-苹果 MR 发布临近，华为 nova12 加入先锋计划》——2023-12-27三星 AI 手机及苹果 MR 开售临近，业绩空窗期关注新品催化。过去一周上证下跌 1.61%，电子下跌 4.31%，子行业中半导体下跌 4.77%，同期恒生科技下跌 3.39%，费城半导体、台湾资讯科技上涨 3.02%、0.90%。2H23 手机及 PC端主芯片大厂 AI 新平台陆续发布，终端厂商迅速跟进推出硬件新品并迭代系统及应用，三星、华为等新款旗舰以及苹果 MR 终端 1Q24 即将面市，看好：1)3Q23 以来业绩复苏趋势明显，受益于华为回归、AI 及折叠屏创新的安卓链；2)基于本土软、硬件产业资源优势，成功借助外循环实现“智造出海”的品牌厂商；3)以及在 MR、AI 创新具备超预期潜力，有望受益于苹果可穿戴产品体系恢复性成长的“果链”龙头。重点推荐：赛微电子、传音控股、电连技术、顺络电子、福蓉科技、TCL 科技等。面板厂控产策略下 LCD 价格在淡季企稳，行业有望进入稳定盈利阶段。据TrendForce，1 月 32/43 寸电视 LCD 面板价格有望率先止跌，其他中大尺寸面板价格跌幅收敛。虽然 1Q24 是行业淡季，但是在面板厂下调稼动率的背景下，电视面板价格企稳，行业正逐步迈入稳定盈利新阶段。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD 产业的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方 A、TCL 科技等。与此同时，LCD 产业的崛起增强了国产电视品牌及 ODM 厂商的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。AI 上车成 CES 亮点方向，汽车产业价值向出行服务延伸。本次 CES 以 AI 技术和智能化为关键词，其中智能座舱成为车厂差异化竞争点，德国三大车企均发布了基于 AI 大模型的智能座舱方案，奔驰推出 MB.OS 车机系统，集成AI 助手等应用，宝马推出基于 Alexa 大语言模型的全新 BMW 智能助手，大众在对现有的 IDA 助手引入 ChatGPT。英特尔、高通等芯片大厂也持续加码汽车智能化，英特尔同步推出 AI 增强型软件定义的汽车系统级芯片。在汽车电动化推动汽车电子硬件升级、价值量提升的同时，受益于 AI 赋能，汽车产业价值有望向出行服务延展，打开市场增量空间，相关产业链继续推荐：电连技术、光弘科技、永新光学、国芯科技、景旺电子、福蓉科技等。生成式 AI 硬件席卷 CES 2024，关注数字芯片产业链。1 月 9 日-12 日，美国消费电子展(CES 2024)于拉斯维加斯举办，展会上除了预装生成式 AI 软件的 AI PC 和 AI 手机为热点以外，亦可见生成式 AI 密集落地在家电、智能家居、可穿戴设备、汽车座舱等场景以及如 Rabbit 独立 AI 硬件 R1、LG 双足机器人等 AI 硬件“新物种”引起市场强烈关注。生成式 AI 有望成为新一轮消费电子硬件全面迭代的关键抓手，与其配套的计算、连接、存储等数字芯片有望受益。推荐数字芯片设计公司晶晨股份、乐鑫科技、恒玄科技、北京君正、兆易创新，先进封装长电科技、通富微电，晶圆制造中芯国际等。11 月全球半导体销售额同比转正，预计 1Q24 DRAM 和 NAND 价格继续上涨。据 SIA 数据，23 年 11 月全球半导体销售额为 479.8 亿美元(YoY +5.3%，MoM+2.9%)，自22年8月以来首次同比转正；其中中国销售额为144.6亿美元(YoY+7.6%，MoM +4.4%)，自 2022 年 7 月以来首次同比转正，半导体周期向上得以确认，继续推荐细分领域龙头圣邦股份、杰华特、中芯国际、长电科技、赛微电子等。另外，TrendForce 预计 1Q24 DRAM 合约价季涨幅约 13-18%，其中 Mobile DRAM 持续领涨，涨幅约 18-23%；NAND Flash 合约价平均季涨请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告幅约 15-20%，继续推荐存储链标的江波龙、德明利、兆易创新等。24 年充电桩建设有望稳定增长，建议关注产业链功率器件相关供应商。据中国充电联盟，23 年 1-12 月充电基础设施增量为 338.6 万台，同比上升 30.6%。其中公共充电桩增量为 92.9 万台，同比上升 42.7%，随车配建私人充电桩增量为 245.8 万台，同比上升 26.6%；桩车增量比为 1: 2.8，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。预计 24 年充电桩增量为 406.1 万台，保持稳健渗透，建议关注：东微半导、扬杰科技、新洁能、士兰微、华润微、斯达半导、时代电气、宏微科技等。重点投资组合消费电子：传音控股、电连技术、福蓉科技、工业富联、闻泰科技、沪电股份、光弘科技、永新光学、景旺电子、海康威视、TCL 科技、京东方 A、康冠科技、四川九洲、视源股份、东山精密、创维数字、鹏鼎控股、歌尔股份、福立旺、环旭电子、世华科技、三利谱、易德龙半导体：赛微电子、中芯国际、通富微电、力芯微、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、华润微、天岳先进、时代电气、兆易创新、韦尔股份、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微设备及材料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、芯碁微装