公用事业行业：水处理市场集中度创新高，关注优质龙头

1 Table_First|Table_ReportType证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First|Tabl e_Summar y水处理市场集中度创新高，关注优质龙头 公用事业行业 投资要点： 一周行情汇总本周（05/20-05/24）沪指收报2853.0点，周跌幅为1.02%，公用事业（申万Ⅰ）跌幅为0.96%。个股方面，科融环境、天瑞仪器等涨幅居前，中金环境、ST科林等跌幅居前。 行业新闻点评水处理市场集中度创新高，CR10占据38%。经过多年发展，我国水处理领域的集中度得到了明显提升，CR10市场集中度由14年的20%提升至目前的38%，集中度的提升将带来企业竞争力、技术水平、服务效率的提高，以及产业的升级换代，优质龙头企业将更具竞争力。2018年全国新增筹建餐厨垃圾项目投资34亿。根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》要求，到“十三五”末力争新增餐厨垃圾处理能力3.44万吨/日，城市基本建立餐厨垃圾回收和再生利用体系，未来餐厨处置的市场空间将进一步扩大。北京通州51亿农村污水治理项目获批。目前，水环境治理工作由分散进行逐步向流域、区域协同以及城乡一体化转变，长江流域，渤海入海口以及各地城镇农村一体化项目推进迅速，利好水环境治理市场释放。 周策略建议水处理市场集中度再创新高，CR10已占据38%的市场份额，优质龙头公司在订单获取、项目推进以及后续运营上的优势愈发明显。同期，水环境治理模式正由分散进行逐步过渡到流域、区域协同以及城市农村一体化，带动了水质市场的大单频出，未来一段时间水环境市场仍将保持较高景气度。虽然目前板块受大盘影响调整较大，我们认为未来仍可以从业绩的主线继续把握机会。监测板块（地表水监测的快速放量以及大气网格化的持续深入推进）、垃圾处理（中小城市的垃圾处理需求仍然旺盛叠加在手订单持续推进）、危废处置（清废行动持续叠加“响水事件”带来的危废处置需求提升）、土壤修复领域（未来政策空间巨大叠加“响水事件”带来的受污染用地改造的治理需求提升）在行业景气度仍然较高的背景下，业绩驱动力仍将维持，持续看好相关公司在该领域的表现。我们建议中长期关注先河环保（300137.SZ）、理工环科（002322.SZ）、高能环境（603588.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）等。 风险提示内容政策力度不达预期、订单需求不达预期、宏观经济下行、系统性风险 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate2019 年 05 月 26 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First|Tabl e_C hart一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_ContacterTabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t相关报告 1、《两会结束，垃圾分类推进将撬动固废产业发展》 《公用事业》2019.03.192、《两会顺利召开，环保政策仍将保持高压不放松》 《公用事业》2019.03.123、《18 年业绩快报密集发布 ，整体盈利仍待改善》 《公用事业》2019.03.05请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-19%-8%3%2018-052018-092019-012019-05公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ...................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ............................................................................... 3 1.2 板块估值情况.............................................................................................. 5 2 行业新闻点评 .......................................................... 6 3 周公司重要公告汇总 .................................................... 7 4 策略跟踪 ............................................................. 9 5 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表 1：公用事业板块过去一年涨跌幅 ............................................................................ 3 图表 2：19 年年初至今各行业涨跌幅 .............................................................................. 3 图表 3：本周各行业涨跌幅 .............................................................................................. 3 图表 4：环保工程及服务一年涨跌幅 ............................................................................... 4 图表 5：燃气子行业一年涨跌幅 ....................................................................................... 4 图表 6：水务子行业一年涨跌幅 ....................................................................................... 4 图表 7：电力子行业一年涨跌幅 ....................................................................................... 4 图表 8：19 年年初至今各子行业涨跌幅 .......................................................................... 5 图表 9：本周各子行业涨跌幅 .....................................................................