食品饮料行业周观点：2023年业绩预告陆续发布，食品饮料业绩呈回暖迹象

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 2023 年业绩预告陆续发布，食品饮料业绩呈回暖迹象 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(01.08-01.14) [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 16 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块下跌 0.56%，于申万 31 个子行业中位列第 13。上周（2024 年 01 月 08 日-2024 年 01 月 14 日），沪深 300 指数下跌 1.35%，申万食品饮料指数下跌 0.56%，跑赢沪深 300 指数 0.79 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 13。上周食品饮料子板块大部分上涨，其中零食（+5.86%）、烘焙食品（+2.63%）、啤酒（+2.52%）涨幅居前三。宏观层面，2023 年 12 月食品烟酒类价格同比下降 2.0%，环比上涨 0.6%。白酒方面，1 月上旬全国白酒环比价格总指数上涨 0.10%。超 850 万人申购茅台龙年生肖酒。茅台集团到洋河股份和古井集团考察交流。五粮液召开 2024 年度生产工作会。洋河“名著+名酒”新作正式发布，洋河“新年圆梦计划”视频上线。啤酒方面，青岛啤酒鸿运当头龙年款首发。青岛啤酒集团投资青岛啤酒优家健康饮品。百威亚太与汇川技术战略合作推动智能制造绿色发展。大众食品方面，农夫山泉黄山基地预计今夏投产。好想你表示公司间接参投蜜雪冰城。劲仔食品发布 2023 年业绩预告，预计归母净利润约为 2.01-2.13 亿元，同比增长 61.0%-71.0%。建议关注：1）白酒：短期来看，随着春节旺季临近、经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒，及 K 型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌 0.56%，于申万 31 个子行业中位列第 13。上周（2024 年 01 月 08 日-2024 年 01 月 14 日），沪深 300指数下跌 1.35%，申万食品饮料指数下跌 0.56%，跑赢沪深 300 指数 0.79个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 13。年初至今沪深 300 指数下跌 4.28%，申万食品饮料指数下跌 5.39%，跑输沪深 300 指数 1.11个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 24。上周食品饮料子板块大部分上涨，其中零食（+5.86%）、烘焙食品（+2.63%）、啤酒（+2.52%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 1.38%，其中酒鬼酒（+4.14%）、舍得酒业（+3.38%）、古井贡酒（+0.94%）涨幅居前三，贵州茅台下跌 1.22%， [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 迎接消费旺季，多家酒企推出龙年生肖酒 12 月中旬白酒价格环比上行，多家酒企上榜胡润品牌榜 11 月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3407 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 [Table_Pagehead] 证券研究报告 五粮液下跌 1.90%。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3060 元/瓶，飞天散瓶价格维持 2870 元/瓶。茅台龙年生肖酒申购情况火爆，超 850 万人申购。五粮液：上周，普五（八代）价格维持 960 元/瓶。五粮液召开 2024 年度生产工作会，提出确保 2024 年一季度“开门红”、半年“双过半”、全年全面完成任务指标。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)价格在 320.00-328.00 元/瓶区间波动。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：1 月 5 日至 7 日，青岛啤酒在济南•泉城路 188 号恒隆广场东翼中度发起“鸿运当头 新年皆好运”主题迎新活动，现场青岛啤酒鸿运当头龙年款首批面市。百威亚太：百威亚太与汇川技术签署战略合作协议，双方将聚焦数字化、智能化联合攻坚研发，共同打造战略供应商产业联盟，实现科技赋能并积极响应全球“双碳”目标。 大众食品：农夫山泉：近日，在黄山区农夫山泉黄山生产基地项目建设现场，建设者们加快推进建设进度。农夫山泉厂房建设已基本完成，预计 2024 年夏季第一条生产线正式投产。好想你：1 月 7 日，好想你在互动平台表示，公司通过持有深圳龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙）基金份额间接参与投资了蜜雪冰城股份有限公司。劲仔食品：公司发布 2023 年业绩预告，预计归母净利润约为 2.01-2.13 亿元，同比增长 61%-71%。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 [Table_Pagehead] 证券研究报告 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 2.3 北向资金跟踪 ...