电力设备新能源行业锂电产业链周评(1月第2周)：2023年国内电动车销量表现亮眼，充电桩建设加速推进

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年1月13日锂电产业链周评（1月第2周）联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：超配（维持评级）2023年国内电动车销量表现亮眼，充电桩建设加速推进证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【新能源车产业链数据】•国内新能源车：根据中汽协数据，2023年国内新能源车销量为949.5万辆，同比+38%；国内新能源车渗透率31.56%，同比+5.88pct。2023年12月国内新能源车销量为119.1万辆，同比+46%、环比+16%；国内新能源车渗透率37.74%，同比+5.89pct，环比+3.19pct。•欧洲&美国新能源车：2023年欧洲九国新能源车销量229.80万辆，同比+7%；新能源车渗透率为23.2%，同比-1.1pct。2023年12月，欧洲九国新能源车销量为23.81万辆，同比-33%、环比+12%；新能源车渗透率为27.6%，同比-12.0pct、环比+2.6pct。2023年美国新能源车销量147.52万辆，同比+48%；新能源车渗透率为9.5%，同比+2.2pct。2023年12月，美国新能源车销量为14.40万辆，同比+40%、环比+18%；新能源车渗透率为9.9%，同比+1.8pct、环比+0.1pct。•国内充电桩：2023年12月国内新增公共充电桩10.0万台，同比+51%，环比-1%；其中新增直流充电桩5.4万台，占比达到54.1%，环比-4.3pct。2023年国内新增公共充电桩92.6万台，同比+43%；其中新增直流充电桩44.2万台，同比+52%。根据中国充电联盟预测，2024年国内预计新增公共充电桩108.4万台，同比+17%；其中新增直流充电桩52.6万台，同比+19%。•欧洲&美国充电桩：截至2023年12月末，欧盟27国公共充电桩保有量62.1万台，较上月末上升1.7万台；其中直流桩保有量7.73万台，较上月末增加0.3万台，占比为12.4%，较上月末上升0.1pct。截至2023年12月末，美国公共充电桩保有量16.0万台，较上月末增加0.2万台；其中直流桩保有量为3.8万台，较上月末增加0.1万台，占比为23.4%，较上月末提升0.3pct。•全球&国内动力电池：2023年1-11月全球动力电池装车量为624.4GWh，同比+42%；宁德时代市占率维持全球第一，达到37.4%，同比+1.7pct。2023年国内动力电池累计装车量387.7GWh，同比+32%；其中磷酸铁锂电池装车量占总装车量的67.3%。2023年宁德时代国内动力电池市场占有率为43.1%，同比-5.1pct；比亚迪/中创新航/亿纬锂能/国轩高科分别位列第二到第五位。【行业动态】•2023年末电池行业加速去库、新型电池技术蓬勃发展：2023年12月国内动力和其他电池产量为77.7GWh，环比-11%；动力和其他电池销量为90.1GWh，环比+7%，电池行业年末库存持续消化。2023年固液混合态电池批量装车，装车量约为798MWh，主要由赣锋锂电、卫蓝新能源供应电池；2023年12月钠离子电池实现量产装车，装车量达到317kWh，新型电池产业化持续推进。•特斯拉下调部分车型售价：1月12日，特斯拉中国宣布下调旗下车型售价，Model 3后驱焕新版/长续航焕新版售价分别调至24.59/28.59万元起，下调幅度为1.55/1.15万元；Model Y后驱版/长续航版/高性能版售价分别调至25.89/29.99/36.39万元起，下调幅度为0.75/0.65/0.00万元。【锂电材料及锂电池价格】•锂盐价格小幅下跌，动力电芯报价明显下滑。本周末电池级碳酸锂价格为9.9万元/吨，较上周下跌0.1万元/吨。电解液报价下行，三元正极、磷酸铁锂、负极、隔膜报价稳定。本周储能电芯报价稳定、动力电芯报价下跌，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/家储用电芯/电力储能用电芯报价达到0.475/0.380/0.460/0.415元/Wh，较上周分别下降0.04/0.05/0.00/0.00元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技），铅炭储能（天能股份）；4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图2：近5年锂电主要板块及公司TTM PE区间及目前TTM PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图3：近5年锂电主要板块及公司PE区间（Wind 当年业绩一致预期）及2024年动态PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理•板块行情回顾：本周锂电池板块上涨2.7%、电池化学品板块上涨2.3%、锂电专用设备板块上涨2.0%。•重点个股本周股价变动：宁德时代（+2.5%）、亿纬锂能（+3.2%）、珠海冠宇（+0.9%）、容百科技（+1.9%）、璞泰来（+5.0%）、天赐材料（+5.4%）、恩捷股份（+1.9%）、科达利（+7.8%）、特锐德（-1.3%）、绿能慧充（+5.7%）、盛弘股份（+7.3%）。100001500020000250003000035000锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)22115220021616434873134183130282127146171819151814-1831617192418121820201520319181874372013-300-200-10001002003004001199310715787828332698125101133162101 891314131212979101297111281415131213168101113135723148050100150200250300350请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容0204060801001201-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202320242023-TTM2024-TTM-60-40-200204060801-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202320242023-TTM2024-TTM-80-60-40-200204060801001201-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1202320242023-TTM2024-TTM图4：动力电池板块当年PE及TTM PE情况资料来源：W