电子行业周观点：微软宣布全新Copilot键，关注本周CES大会

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 微软宣布全新 Copilot 键，关注本周 CES 大会 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(01.01-01.07) [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深 300 指数下跌 2.97%，申万电子指数下跌 6.42%，在 31 个申万一级行业中排第 31，跑输沪深 300 指数 3.45 个百分点。把握终端复苏和 AI产业链加速建设的催化下，AIPC 等创新终端、先进封装、OLED 面板、存储芯片等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）AIPC：微软将为 Windows 11 电脑推出 Copilot 键，这也是微软自 1994 年来首次在 PC 键盘上添加新键。微软将 Copilot 基于 GPT-4 等大模型升级之后，便开始将 Copilot 尽可能扩展到自己所有工具中。一年一度的美国消费电子展（CES）将于美国时间 1 月 9 日至 12 日在拉斯维加斯登场，联想将会发布多款 AI PC 创新产品。（2）AI 芯片：芯片巨头英伟达（NVIDIA）在官网上线英伟达 RTX 5880 Ada 工作站显卡，主要面向消费级和 AI 训推等专业领域应用的芯片产品。相比旗舰级 RTX 6000，英伟达 RTX 5880 在性能方面大幅降级，采用 AD102 GPU，拥有 14080 CUDA 核心，比 RTX 6000 的 18176 个 CUDA 核心数量减少 22%，单精度浮点性能降低 24%左右，整体性能减少接近 1/4。（3）量子计算机：中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”在本源量子计算科技（合肥）股份有限公司上线运行。该量子计算机搭载 72 位自主超导量子芯片“悟空芯”，是目前我国最先进的可编程、可交付超导量子计算机。（4）晶圆制造：SEMI 在最新《世界晶圆厂预测报告》中宣布，全球半导体每月晶圆（WPM）产能在2023 年增长 5.5%至 2960 万片后，预计 2024 年将增长 6.4%，首次突破每月 3000 万片大关（以 200mm 当量计算）。2024 年的增长将由生成式人工智能和高性能计算（HPC）在内的应用的产能增长以及芯片终端需求的复苏推动。（5）面板：据 Omdia，2023 年工业显示面板普遍面临着超额预订、通货膨胀和高库存等问题，到年底出货量预计将下降至 3.55 亿块，同比下降 8.8%。不过仍有一些创新应用产品在年底前投入量产，如投影仪、电子门锁、网红机和桌面直播设备等。据 Omdia 预计，从 2024 下半年开始，工业显示面板需求将稳步回升，一年内有望同比增长 10%。 ⚫ 行业估值高于历史中枢：目前 SW 电子板块 PE(TTM)为 65.38 倍，2019 年至今 SW 电子板块 PE(TTM)均值为 46.47 倍，行业估值高于 2019 年至今历史中枢水平。上周，日均交易额 865.35 亿元，较前一个交易周上涨 4.43%。 ⚫ 上周电子板块大部分个股下跌：上周申万电子行业 473 只个股中，上涨 29只，下跌 442 只，下跌比例为 93.45%。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；市场竞争加剧；国产 AI 芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 关注 AI PC 对产业链需求的带动 半导体及消费电子行业规模有望进一步提升 万物复苏生，芯芽正当时 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 陈达 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3473 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 AIPC：微软宣布全新 Copilot 键，关注本周 CES 大会 ..................................... 3 1.2 AI 芯片：英伟达发布两款消费级特供版芯片，核心数量减少 22% ................ 3 1.3 量子计算机：搭载自主超导量子芯片，第三代超导量子计算机上线 ............ 3 1.4 晶圆制造：2024 年全球半导体产能预计将增长 6.4%至 3000 万片/月 ........... 3 1.5 面板：2024 下半年工业显示面板需求有望回升，一年内同比增长 10% ....... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 电子板块