食品饮料行业周观点：迎接消费旺季，多家酒企推出龙年生肖酒

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 迎接消费旺季，多家酒企推出龙年生肖酒 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(01.01-01.07) [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块下跌 4.85%，于申万 31 个子行业中位列第 27。上周（2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 7 日），沪深 300 指数下跌 2.97%，申万食品饮料指数下跌 4.85%，跑输沪深 300 指数 1.88 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 27。上周食品饮料子板块全部下跌，其中预加工食品（-7.39%）、调味发酵品（-5.71%）、其他酒类（-5.27%）跌幅居前三。宏观层面，2023 年 12 月全国白酒价格环比总指数上涨0.27%，消费品行业生产经营活动预期指数升至高位景气区间。白酒方面，茅台集团称酱香拿铁已售 4000 万杯，预计 2023 年酒类板块利润超千亿。i 茅台 2023 年交易额超 280 亿。龙年茅台生肖酒正式上线，市场指导价 2499 元/瓶。茅台飞天文化系列之“散花飞天”正式发布。泸州纳溪与五粮液、泸州老窖签约。“洋河·龙行好运”生肖酒发布会举行，“洋河新春行龙运”活动开始，洋河股份推出洋河·梦之蓝祥龙献瑞春节礼盒。啤酒方面，燕京啤酒发布业绩预告，预计 2023 年归母净利润为 5.75 亿元至 6.85 亿元，比上年同期增长 63.22%至 94.44%。百威亚太供应商中首个“碳中和麦芽工厂”正式启动。大众食品方面，农夫山泉投资 50 亿元扩产，打造饮用水及饮料综合产业基地。千禾味业设立分公司，着力电子商务板块。蜜雪冰城和古茗均向港交所递交上市申请。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒，及 K 型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌 4.85%，于申万 31 个子行业中位列第 27。上周（2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 7 日），沪深 300 指数下跌 2.97%，申万食品饮料指数下跌 4.85%，跑输沪深 300 指数 1.88 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 27。年初至今沪深 300 指数下跌 2.97%，申万食品饮料指数下跌 4.85%，跑输沪深 300 指数 1.88 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 27。上周食品饮料子板块全部下跌，其中预加工食品（-7.39%）、调味发酵品（-5.71%）、其他酒类（-5.27%）跌幅居前三。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 12 月中旬白酒价格环比上行，多家酒企上榜胡润品牌榜 11 月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长 11 月社零同比+10.1%，增速连续 4 个月回升 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3473 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 5.27%，其中舍得酒业（-9.66%）、泸州老窖（-9.10%）、古井贡酒（-8.60%）跌幅居前三，贵州茅台下跌 3.63%，五粮液下跌 6.46%。贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价维持 3060 元/瓶，飞天散瓶价格维持 2870 元/瓶。茅台集团称，酱香拿铁已售 4000万杯，预计 2023 年酒类板块利润超千亿。龙年茅台生肖酒正式上线，市场指导价 2499 元/瓶。五粮液：上周，普五（八代）价格维持 960 元/瓶。泸州纳溪与五粮液、泸州老窖签约。泸州老窖：上周，泸州老窖(52 度)价格由 338.00 元/瓶继续下降至 328.00 元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：燕京啤酒：公司发布业绩预告，预计 2023 年归母净利润为 5.75亿元至 6.85 亿元，比上年同期增长 63.22%至 94.44%；扣除非经常性损益后的净利润为 4.1 亿元至 5.2 亿元，比上年同期增长 50.98%至91.49%。百威亚太：百威亚太供应商中首个“碳中和麦芽工厂”正式启动，预计工厂将于 2024 年达到碳中和并在年底进行认证。届时百威亚太在继拥有武汉、锦州两家碳中和酿酒厂后，将有望在中国实现首个供应商“碳中和麦芽工厂”。 大众食品：农夫山泉：公司与浙江省建德市人民政府就“农夫山泉建德饮用水及饮料综合产业基地项目”签署投资协议，同意通过招拍挂形式取得约 1000 亩工业用地的使用权，并承诺本项目总投资额为 50 亿元。千禾味业：千禾味业披露，拟在四川省眉山市东坡区设立分公司，以促进公司电子商务发展。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 ...........................