电子1月周专题：从生产力工具的角度看Vision Pro

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电子 1 月周专题（01.02—01.05） 从生产力工具的角度看 Vision Pro ➢ 生产工具随着社会发展不断迭代 生产工具是人们在生产过程中用来直接对劳动对象进行加工的物件，也称为劳动工具。生产工具从石器、铜器到机器设备再到 PC、手机，推动人类社会的生产力不断发展。在当前的时代中，PC、显示器、数字绘画板、智能办公本、智能会议平板等多种电子产品均在日常工作中发挥着重要作用，扮演着生产力工具的角色。 ➢ Mac 带领用户进入个人计算时代 凭借高性能、流畅的使用体验以及强悍的续航表现，MacBook Pro 俘获了来自 IT、影视传媒等多个领域的一大批忠实用户。即便售价昂贵，MacBook Pro 仍有较高的销售量。根据 CIRP 的统计数据，2022 年 Q3 苹果 MacBook Pro 在苹果整体笔电中销量占比达到 54%。而从当前最新产品售价来看，截至 2024 年 1 月 5 日，苹果官网搭载 M3 系列芯片的 MacBook Pro 共有 9 款机型可供选择，价格在 12999-31999 元之间，中位数为 19999 元。 ➢ Vision Pro 带领用户进入空间计算时代 在 Vision Pro 的世界里，用户可以将 APP 随意放置使用并调节尺寸大小，摆脱显示器的限制。用户获得的将是一个数量可扩展、尺寸可伸缩的显示器族群。用户可以在 Vision Pro 的世界里接收 3D 物体，并将其移出界面，可以从任何角度对其进行观察研究。Vision Pro 也可以搭配外接设备使用，融合工作生态提升生产力。Vision Pro 还可以让线上会议交流效果大幅提升。 ➢ Vision Pro 的售价对比 和 Vision Pro 的售价对比，最新款 MacBook Pro 不同型号的售价大致位于前者的 53%-131%，MacBook Pro 价格中位数 19999 元相当于 Vision Pro 售价的 82%。而从提高生产力产生的价值来看，根据我们的测算框架，假如Vision Pro 可以使工作效率提高 5%，那么对于国内税前月薪约在人民币 1万 8 千元以上的从业者而言，Vision Pro 是可以带来正向的生产力价值的。 ➢ 电子行业投资建议 1）建议关注 MR 代工企业立讯精密，零部件公司长盈精密/领益智造/兆威机电等，设备相关标的杰普特/深科达/易天股份/华兴源创/荣旗科技等。 2）行业库存处于相对低位，爆款手机的发布快速拉动了产业链上游芯片的需求。建议关注消费电子产业链标的：卓胜微、唯捷创芯、思特威。 3）OLED 渗透率有望加速提升，根据 Omdia，智能手机 OLED 渗透率从 2018年的 29%提升至 2022 年的 48%，建议关注 OLED 面板企业：维信诺。 风险提示：Vision Pro 产品体验不及预期的风险、应用生态建立缓慢的风险、续航问题迟迟无法解决的风险 证券研究报告 2024 年 01 月 06 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn 相关报告 1、《电子：供需端双击推进 AI PC 产业发展》2024.01.03 2 、《 电 子 ： 存 储 芯 片 复 苏 到 了 什 么 位 置 》2024.01.01 -20%-3%13%30%2023/12023/52023/92024/1电子沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 生产力工具随着社会发展不断迭代 .................................... 3 1.1 生产力发展离不开工具的升级换代 .............................. 3 1.2 计算机和显示器是重要的现代生产力工具......................... 4 2. MacBook Pro 是一款出色的生产力工具 ................................ 5 2.1 MacBook Pro 生产力性能优越 ................................... 5 2.2 MacBook Pro 价格复盘及对比 ................................... 6 3. Vision Pro 有望引领下一代生产力工具 ............................... 7 3.1 Vision Pro 在办公场景下大有可为 .............................. 7 3.2 Vision Pro 的生产力价值测算 .................................. 9 4. 风险提示 ........................................................ 10 图表目录 图表 1： 生产工具演变历程 ............................................. 3 图表 2： Wacom 数位板使用示意图 ........................................ 3 图表 3： Wacom 数位屏使用示意图 ........................................ 3 图表 4： 科大讯飞智能办公本示意图 ..................................... 4 图表 5： MAXHUB 会议平板使用示意图 ..................................... 4 图表 6： 全球 PC 年度出货量（亿台） .................................... 5 图表 7： 多屏幕协同工作示意图 ......................................... 5 图表 8： 全球显示器面板销量（亿台） ................................... 5 图表 9： MacBook Pro 帮助专业 APP 和游戏大幅提升性能 .................... 6 图表 10： 最新款 MacBook Pro 配置、售价及与 Vision Pro 对比 .............. 6 图表 11： 空间办公示意图 .............................................. 7 图表 12： 信息从 2D 物体升维至 3D 物体 .................................. 8 图表 13： Vision Pro 连接 Mac 示意图 ..............