有色金属行业周报：碳酸锂期货价格短期趋稳

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃有色金属＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司EPS（元）22A23E中矿资源4.623.43天齐锂业14.709.32赣锋锂业10.176.38永兴材料11.726.50华友钴业2.302.49中钢天源0.510.53来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证金属】能源金属：碳酸锂 期 货 价 格 低 位 反 弹 》2023-12-17《【兴证金属】能源金属：碳酸锂 期 货 价 格 大 幅 波 动 》2023-12-10《【兴证金属】能源金属：锂价格再次大幅下挫》2023-12-03＃emailAuthor＃分析师：赖福洋laifuyang@xyzq.com.cnS0190522050001＃assAuthor＃研究助理：赵远喆zhaoyuanji@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃锂：碳酸锂期货价格窄幅震荡根据百川数据，本期（本期时间为 12.18-12.22，全文下同）电碳均价 10 万元/吨，环比下降 0.3 万元/吨，电氢均价 11.23 万元/吨，环比持平。天气转冷，青海盐湖产量略有下滑，江西部分云母企业和废料回收企业成本压力偏高，持续减产，预计本期碳酸锂产量环比下降 2.94%，氢氧化锂产量环比下降 2.64%。根据乘联会数据：12 月 1 日-17 日,新能源车市场零售 36.5 万辆，同比增长 15%，环比上月同期增长 4%，新能源汽车销售符合预期。本周广期所碳酸锂期货合约价格在 9-11 万元区间宽幅震荡，01 合约持仓量下降至 2.15 万手，临近交割月，逼空风险逐步化解。现货层面，目前下游需求持续低迷，锂盐现货市场仍延续供大于求局面。综合后续供需格局来看，我们预计后续锂盐价格仍有压力，但考虑到板块估值已经处于偏低状态，预计后续股票走势将更为稳健，建议关注中矿资源、天齐锂业、永兴材料等。钴镍：钴价逐步企稳钴：本期钴盐价格逐步企稳。四钴方面，需求偏冷，但散单询盘略有增加，冶炼厂开工率偏低，供给小幅下滑，由于前期原料钴盐价格下行使四钴成本支撑走弱，现货价格尚无明显上涨；硫酸钴方面，本期冶炼厂供给下滑，厂库多转移至贸易商环节，需求维持弱势。但考虑到上游冶炼厂库存较少，现货市场维持挺价情绪的背景下，预计钴盐价格短期小幅上行。镍：本期电解镍价格环比下降。供给端，本期国内电解镍供给小幅增长；需求端，受年前清库影响，民用合金订单较弱，加之下游电池厂年前去库，新能源行业需求偏冷；库存端，本期上期所和 LME 库存环比小幅增加；整体而言，由于需求趋弱，镍价或将持续承压。稀土：本周稀土价格偏弱运行12 月 15 日 2023 年第三批稀土开采、冶炼分离总量控制指标下发，前三批指标加总来看，轻稀土同比增幅为 23.58%，中重稀土指标与过去六年持平。2023 年稀土开采总量控制指标同比增幅较 2022 年收窄，但较 2021 年有所增加。需求端，下游进入传统需求淡季，磁材企业维持刚需采购。考虑到稀土供应较为充足，同时下游需求仍未有回暖趋势，预计未来稀土价格走势仍将保持弱稳运行。风险提示：宏观经济低于预期、新能源汽车销售不及预期、消费电子领域景气度持续低迷、锂盐新增供给超预期等。＃title＃碳酸锂期货价格短期趋稳＃createTime1＃2023 年 12 月 24 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、行情表现周回顾....................................................................................................- 4 -2、基本面跟踪............................................................................................................- 5 -2.1、锂：碳酸锂期货价格窄幅震荡........................................................................ - 5 -2.2、钴镍：钴镍价维持稳定.................................................................................... - 8 -2.3、本期稀土市场：稀土价格偏弱运行.............................................................. - 12 -2.4、其他商品与小金属：钼精矿价格环比上涨..................................................- 13 -3、行业周动态..........................................................................................................- 15 -3.1、行业重点新闻.................................................................................................. - 15 -3.2、公司公告...........................................................................................................- 16 -4、风险提示..............................................................................................................- 17 -图目录图 1、本期有色板块上涨 0.57%，跑赢上证综指 1.52pct......................................- 4 -图 2、本期铅锌板块跌幅最大.................................................................................. - 4 -图 3、本期电碳与工碳价差为 0.9 万元/吨..............................................................- 6 -图 4、本期电碳与电氢价差为 0.425 万元/吨..........................................................- 6 -图 5、进口锂辉石生产碳酸锂亏损环比收窄.....................................................