轻工制造周报：关注宠物用品智能赛道，看好小额刚需升级机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 居家消费 周报：关注宠物用品智能赛道，看好小额刚需升级机会 [Table_Summary] 报告摘要 本周，轻工制造跑赢大盘 3.02pct，行业估值处于历史较低水平：本周（23/12/9 -23/12/16)，轻工制造板块上涨 1.32%，沪深 300下跌 1.7%，轻工制造跑赢大盘 3.02pct。其中，包装印刷上涨1.13%，家居用品上涨 1.56%，造纸板块上涨 0.81%，文娱用品板块上涨 2.07%。截止本周五，轻工制造行业 PE 为 21.36 倍，包装印刷、家居用品、造纸、文娱用品的 PE 分别为 24.37、18.95、20.60、33.64 倍，均高于沪深 300 的 PE 水平 10.26 倍，但低于各自近一年均值。 智能环保成宠物用品重要趋势，住宅销售收紧下关注存量整装：上海国家会展中心闭幕的第 27 届 CIPS 展上，天元等品牌商纷纷推出智能产品且关注材料环保性，引领宠物用品发展新趋势。原料端，造纸上游价格趋稳，家具上游继续回调；海外端，美元对人民币中间汇率微降，日本猫粮 CPI 持续增长；国内宠物门店和医院总是均环比 10 月增长，核心 31 个城市宠物门店占比提高 1pct 至47%；地产上游住宅销售持续收紧，“保交楼”下竣工保持双位数提升。 文娱相关个股周度涨势居前，长期看好小额刚需改善机会：本周轻工及宠物板块涨幅前 5 的公司分别为：实丰文化（+27.1%）、珠江钢琴（+20.4%）、宏裕包材（+20.31%）、乐歌股份（+16.27%）、泰鹏智能（+15.49%）。居家消费投资关注三条主线：1）上游地产收紧下看好家居整装的长期机会，同时存量市场有望利好兼具品牌和渠道的头部企业，推荐关注欧派家居、志邦家居在相关业务的布局；2）我们认为，在整体消费偏冷的背景下，居家消费将回归理智，但仍有局部升级需求，建议关注刚需改善，尤其是小额刚需用品，推荐关注主打智能晾晒的好太太、升级健康高端女性卫生品的百亚股份，专业养宠相关消费如乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、依依股份；3）看好成本优势下的出口链相关业务，如主攻居家用品跨境电商业务的致欧科技，及 9 成出口业务专营智能工学办公用品的乐歌股份。 风险提示：原材料成本价格持续上涨；海内外运输费用过高；疫情反复影响超预期；消费市场复苏不理想；上游地产景气度过低。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 包装印刷 中性 家居用品 看好 文娱用品 看好 造纸 中性 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 乖宝宠物(301498) 买入 中宠股份(002891) 买入 百亚股份(003006) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： [Table_Author] 证券分析师：刘洁冰 电话：19521279561 E-MAIL：liujb@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523090001 (15%)(10%)(5%)0%5%11%22/12/1623/2/1623/4/1623/6/1623/8/1623/10/16轻工制造沪深300[Table_Message] 2023-12-16 行业周报 看好/维持 轻工制造 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 周报：关注宠物用品智能赛道，看好小额刚需升级机会 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 板块行情追踪 ........................................................................................................... 4 二、 行业新闻及数据追踪 ............................................................................................... 6 (一) 行业相关新闻 ............................................................................................................ 6 (二) 行业数据追踪 ............................................................................................................ 6 三、 公司动态及估值 ..................................................................................................... 12 (一) 重点公司动向 .......................................................................................................... 12 (二) 公司行情与重点公司估值 ...................................................................................... 13 (三) 板块相关转债情况梳理 .......................................................................................... 15 四、 风险提示 ................................................................................................................. 15 行业周报 P3 周报：关注宠物用品智能赛道，看好小额刚需升级机会 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表 1：本周，申万一级子行业涨跌幅 .......................................................................................... 4 图表 2：本月，申万一级子行业涨跌幅 .......................................................................................... 4 图表 3：年初至今，申万一级子行业涨跌幅 ...........................