银行业理财2023年11月月报：理财规模上升，破净率下降

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 （ ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC：S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ 存量理财市场概况 ⚫ 11 月银行理财存续规模上升。截至 2023 年 11 月末，银行理财市场存续规模为26.76 万亿元，较上月末增加 3262 亿元。分产品类型看，现金管理类产品占比32.5%，固定收益类产品占比 63.8%，混合类产品占比 2.8%，权益类产品占比0.2%，商品及金融衍生品类产品占比 0.2%。分机构看，理财产品存续规模前三的机构为招银理财（2.52 万亿元）、兴银理财（2.23 万亿元）和信银理财（1.72万亿元）。 理财产品发行市场概况 ⚫ 11 月银行理财产品发行规模上升。11 月银行理财产品发行规模 4764 亿元，较上月增加 491 亿元。其中，3 个月以内产品发行规模为 127 亿元，占比 2.7%，较上月下降；3-12 个月产品发行规模为 2695 亿元，占比 56.6%，较上月上升；1 年以上产品发行规模为 1879 亿元，占比 39.4%，较上月上升。 ⚫ 11 月发行的各期限银行理财产品业绩比较基准分化。其中，1-3 个月产品业绩比较基准为 3.11%，较上月上升 6bp；3-6 个月产品业绩比较基准为 3.05%，较上月下降 3bp；6-12 个月产品业绩比较基准为 3.35%，较上月下降 3bp；1-3 年产品业绩比较基准为 3.76%，较上月下降 3bp。 ⚫ 11 月发行的银行理财产品以封闭式净值型为主，占比基本保持稳定。11 月发行的理财产品中，封闭式净值型产品规模 4596 亿元，占比 96.5%，开放式净值型产品规模 168 亿元，占比 3.5%。 ⚫ 前十大机构中，11 月兴银理财发行理财产品规模 616 亿元，居于首位，信银理财发行理财产品规模 453 亿元，位居第二。另外，信银理财自 2023 年初至今累计发行理财产品规模 4181 亿元，位居第一。 理财产品净值跟踪 ⚫ 11 月有效产品平均净值波动为+0.35%，其中净值相对上月下跌的产品数量为754 只，占比 1.9%。截止至 2023 年 11 月末，年初至今有效产品平均净值波动为+2.06%，其中净值相对去年末下跌的产品数量为 1201 只，占比 2.8% ⚫ 11 月银行理财破净率下降。截至 2023 年 11 月末，银行理财产品单位净值破净数量 2165 只，占比 4.1%，累计净值破净数量 1599 只，占比 3.4%，破净数量占比较上月下降。 行业动态 ⚫ 11 月 27 日，银行业协会发布《理财产品过往业绩展示行为准则》，重点内容包括：1）业绩展示的时间区间方面，理财产品运作 1 个月以上但不满 1 年的，应至少包括产品成立之日起的过往业绩；运作 1 年以上但不满 6 年的，应至少包含产品成立当年开始所有完整会计年度业绩；运作 6 年以上的，应至少包含最近 5个完整会计年度业绩。2）理财产品宣传销售文本不得刻意选择性展示理财产品特定区间或部分区间的过往业绩，对于同类或同系列理财产品，不得仅展示特定理财产品或部分理财产品的过往业绩。 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。 ＃title＃ 理财规模上升，破净率下降 ——银行理财 2023 年 11 月月报 ＃createTime1＃ 2023 年 12 月 14 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 目 录 1、存量理财市场概况 .............................................................................................. - 3 - 2、理财产品发行市场概况 ...................................................................................... - 5 - 3、理财产品净值跟踪 .............................................................................................. - 9 - 4、行业动态 ............................................................................................................ - 13 - 风险提示 .................................................................................................................. - 13 - 图目录 图 1、银行理财市场存量规模（亿元） ................................................................. - 3 - 图 2、前十大机构存续理财产品规模（亿元） ..................................................... - 4 - 图 3、前十大机构存续理财产品结构（%） .......................................................... - 4 - 图 4、各期限银行理财产品发行规模（亿元） ..................................................... - 6 - 图 5、新发行各期限银行理财产品业绩比较基准（%） ...................................... - 7 - 图 6、11 月发行规模前十大银行（亿元） ............................................................. - 9 - 图 7、2023 年初至今发行规模前十大银行（亿元） ............................................. - 9 - 图 8、工银理财颐合 365 天持盈净值波动 ............................................................ - 11 - 图 9、招银理财招睿卓远季开 1 号净