机械设备行业周报：11月PMI指数49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报●机械设备 2023 年 12 月 04 日 11 月 PMI 指数 49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速 核心观点：  市场行情回顾：上周机械设备指数上涨 0.84%，沪深 300 指数下跌 1.56%，创业板指下跌 0.60%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 7 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.5 倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、检测服务、半导体设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是3C 及面板设备、机器人、半导体设备。  周关注：11 月 PMI 指数 49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速  【光伏设备】11 月 30 日，协鑫光电宣布实现 279mm×370mm 钙钛矿叠层组件 26.17%的转换效率，是全球第一块真正意义上的钙钛矿叠层组件，未来其将力争在 1000mm×2000mm 叠层组件上突破 26%的转换效率这一商业化起点。11 月 27 日，极电光能官宣 1.2×0.6m²商用尺寸钙钛矿组件全面积效率达 18.2%，创下商用尺寸钙钛矿组件效率行业最高纪录，标志其实际发电量已可以比肩传统晶硅组件，钙钛矿组件商业化更近一步。钙钛矿产能扩建节奏 2025 年末、2030 年末产能预计分别达到 25.8GW、177GW，2023-2030 复合增速 88%，2023-2030 年设备需求空间超千亿元。对比极电光能及协鑫光电百兆瓦产线，GW 级产线目前部分设备成本有较大提升；设备降本节奏方面，目前 10 亿元/gw 设备投资，规模化到 10gw（2027-2030 年）设备投资降为 5 亿元/gw；不同类型设备市场空间方面，2023-2030 年镀膜设备超 600 亿元，激光设备市场空间超130 亿元，涂布设备超 140 亿元。重点推荐已有订单的钙钛矿设备企业、高弹性设备及材料标的，建议关注德龙激光、杰普特、京山轻机、曼恩斯特、金晶科技、耀皮玻璃。整线布局标的，捷佳伟创、京山轻机、迈为股份等。蒸镀标的奥来德、京山轻机、捷佳伟创等；激光设备杰普特、德龙激光、帝尔激光等。  【数控机床&刀具】国家统计局数据显示，11 月 PMI 指数 49.4%，环比回落0.1pct；其中，新订单指数 49.4%，生产指数 50.7%仍处扩张区间。今年 8 月以来，我国工业企业库存同比增速回升，PPI 降幅收窄，工业企业利润当月增速大幅回正，累计增速降幅收窄，各项数据表明我国库存周期触底。从机床产量来看，10 月金属切削机床产量 5.3 万台，同比增长 23.3%；1-10 月累计产量50.6 万台，同比增长 3.7%；增速环比继续提升。随着宏观经济指标边际改善，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望启动。叠加消费电子复苏及手机钛合金材料应用趋势，3C 钻攻机及刀具需求量有望提升。建议关注机床&刀具底部复苏机会，机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，刀具标的沃尔德、鼎泰高科、华锐精密、欧科亿、中钨高新。  投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）受益新技术发展子行业，包括光伏设备、人形机器人、3D 打印等；3）周期向上子行业，包括船舶、轨交装备。  风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 机械设备 推荐 (维持) 分析师 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 行业数据 2023-12-01 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_CME 预估 11 月挖机销量 1.56 万台，钙钛矿组件效率突破 18% 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月金切机床产量同比+23%，关注 HBM 扩产带来的晶圆检测设备需求 【银河机械】行业周报_机械行业_10 月挖机销量同比-28.9%，关注 3C 钛合金应用带来的设备机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，CME 预估 10 月挖机销量 1.3万台 【银河机械】行业周报_机械行业_小鹏发布自研人形机器人 PX5，一带一路助力轨交装备出口 -5%0%5%10%15%20%机械设备沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 证券研究报告-行业周报 目 录 一、周关注：11 月 PMI 指数 49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速 ............................................................................................ 3 二、周行情复盘 ..................................................................................................................................................................................... 6 三、重点新闻跟踪 ................................................................................................................................................................................ 9 四、风险提示 .......................................................................................................................................................................................22 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 证券研究报告-行业周报 一、周关注：11 月 PMI 指数 49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速 【3C 设备】钛合金材料优势明显，市场规模稳步增长：钛合金兼具轻量化与坚固程度，有效提升电子产品使用体验，今年下半年，荣耀 Magic V2、苹果 iPhone15 Pro、小米 14 Pro 钛金属特别版发布，钛合金手机已成为各大手机厂商新的角斗场。