机械行业：协鑫光电发布叠层组件，钙钛矿产业进展不断

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●机械行业 2023 年 12 月 1 日 [Table_Title] 协鑫光电发布叠层组件，钙钛矿产业进展不断 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：2023 年 11 月 30 日，协鑫光电发布全球第一块真正意义钙钛矿叠层组件，实现 279mm×370mm 叠层组件 26.17%的转换效率。 ⚫ 商用尺寸钙钛矿组件全面积效率突破 18%，相比 CPIA 预测的 2023 年效率达到 16.5%,量产组件效率提升进度超预期。继 2023 年 11 月 23 日协鑫光电宣布 1000mm×2000mm 钙钛矿单结组件转化效率达 18.04%之后，11 月 30日，协鑫光电又宣布实现 279mm×370mm 钙钛矿叠层组件 26.17%的转换效率，这是全球第一块真正意义上的钙钛矿叠层组件。未来协鑫光电将以此为基础，持续在面积和效率上双管齐下，力争在 1000mm×2000mm 叠层组件上突破 26%的转换效率这一商业化起点。11 月 27 日，极电光能官宣 1.2×0.6m²商用尺寸钙钛矿组件全面积效率达 18.2%，创下商用尺寸钙钛矿组件效率的行业最高纪录。同时，这标志着其实际发电量已经可以比肩传统晶硅组件，钙钛矿组件的商业化更近了一步。叠层效率进展快，2023 年 11 月 3 日，隆基绿能宣布晶硅钙钛矿叠层经 NREL 认证效率达 33.9%，刷新世界纪录。2023 年 6 月，宝馨科技钙钛矿/异质结叠层电池效率达 30.91%。 ⚫ 产能端，极电光能 GW 级产线已开工，预计 2024 年底搭建完成，标志行业真正从 0 到 1 走向 GW 级时代，2025 年末、2030 年末产能预计分别达到 25.8GW、177GW，2023-2030 复合增速 88%。伴随着极电光能等头部企业 2023H2 完成 GW 级产线设备招标与签单，预计 1-2 年内将有多条 GW 级产线建成。单 GW 产能设备价值量保守按 5 亿元测算（2022 年 9 月的 3-4 亿调高至 5 亿元），则 2023-2030 年设备需求空间约 885 亿元。 ⚫ 行业巨头京东方、比亚迪入局，钙钛矿电池及设备玩家持续扩容。2023 年11 月，显示面板龙头京东方启动钙钛矿光伏项目，正式进军光伏行业；比亚迪已拥有专业的钙钛矿太阳能技术研发团队，并将在研发方面不断加大投入。23 年 6 月 28 日，中国核电审议通过钙钛矿商业级中试线立项议案，进军钙钛矿领域。23 年 5 月以来，国际产业化进展提速，第一光伏、丰田汽车等纷纷布局。2022 年至今，多家企业进军钙钛矿领域或融资用于研发及新建产线，包括曜能科技、光晶能源、仁烁光能、众能光电等，我们梳理具备产线规划的企业已超 18 家（不完全统计）；设备企业中新增奥来德、合肥欣奕华、微导纳米、科恒股份、利元亨、华工科技等布局钙钛矿领域。 ⚫ 投资建议：重点推荐已有订单的钙钛矿设备企业：包括整线设备厂商（捷佳伟创、京山轻机等）、确定性需求强且主流电池片环节渗透率提升的激光设备厂商（大族激光、迈为股份、帝尔激光、杰普特、德龙激光等）、蒸镀设备厂商（京山轻机，子公司晟成与头部钙钛矿企业协鑫绑定较深、奥来德）、涂布设备曼恩斯特；建议关注上游原材料：TCO 玻璃-金晶科技、耀皮玻璃；靶材-隆华科技。 ⚫ 风险提示：电池技术进展不及预期的风险；扩产节奏低于预期的风险。 [Table_IndustryName] 机械行业 [Table_InvestRank] 推荐 （维持） 分析师 [Table_Authors] 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 研究助理 贾新龙 ：02120257807 ：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】光伏设备行业深度报告：钙钛矿：先锋者，赋能未来 【银河机械】光伏设备行业深度报告：钙钛矿-颠覆者or 赋能者？ 【银河机械】行业事件点评：宁德时代钙钛矿电池相关专利公布，关注钙钛矿产业落地进展 【银河机械】钙钛矿大会观察：GW 级产线开工、技术路线呈现多样性、玩家持续扩容 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%光伏设备沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告 目 录 一、效率：组件效率新突破，商用尺寸效率超预期 ................................................................................................................ 3 （一）协鑫光电组件效率新突破，发布首块叠层组件.............................................................................................................. 3 （二）商用尺寸组件效率超预期 ................................................................................................................................................... 3 二、产能：GW 级产线开工，钙钛矿产业化进程良好 ............................................................................................................. 4 三、行业巨头入局，钙钛矿电池及设备玩家持续扩容 ............................................................................................................ 5 四、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 6 五、风险提示 ...............................................................