市场策略报告：人民币对美元延续强势

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  小盘情绪处于高点  美国通胀降温超预期，海外流动性释放  静待情绪自然调整 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 资金流向： ➢ 本周融资净买入 50.54 亿，较上周减少 110.65 亿，融资成交占比接近7.53%。累计融资净买入额与 2021 年 6 月上旬相当。 ➢ 本周北向资金周内净流出 31.61 亿元，较上周净流出减少 18.14 亿元。净流入 30 日均线趋势向上，与 2023 年 9 月上旬相当。 ➢ 本周增减持及回购热度略有回落。本周共有 72 家公司的高管层进行增减持，共计净减持 0.84 亿元。本周共有 59 家公司进行回购，共计 11.3亿元，回购金额排名靠前的行业为电力设备、计算机和传媒。 ➢ 本周共有 77 只股票解禁，合计市值 481.65 亿元，其中信息技术、工业等大类行业的解禁规模居前。 ⚫ 基金市场： ➢ 本周 ETF 基金整体上净赎回。跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为上证 50（24.5 亿）、科创 50（13.7 亿），净赎回排名靠前的为沪深 300（-17.6 亿）、中证 1000（-12.3 亿）。行业层面，科技、新能源等 ETF 继续净申购，周期等 ETF 继续净赎回。 ➢ 本周基金发行规模环比回升，偏股型基金和指数型基金共发行 49.29 亿份，较上周增加 21.23 亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约 83.35%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。 ⚫ 货币市场： ➢ 本周央行通过公开市场操作，共向市场净投放 4460 亿元。 ➢ 本周资金价格小幅走高。本周 R001、R007 均值为 2.00%、2.39%，周环比变动 2.30bp、17.64bp。利差来看，本周 R007 与 DR007 之差均值走阔至 0.35%，周环比变动 12.47bp。 ⚫ 债券市场： ➢ 本周新发债券规模有所回落，合计新发 1.45 万亿元，环比减少 14.4%。 ➢ 国债角度，本周长短端国债到期收益率均小幅上升。10 年期与 2 年期分别报收 2.71%、2.46%，周环比变动 5.29bp、11.40bp。本周长短端国债利差下行至 0.25%，周环比减 6.11bp。 ➢ 美债角度，本周长短端美债收益率均小幅回升，10 年期与 2 年期分别报收 4.47%、4.92%，周环比变动 2bp、9bp。长短端美债利率倒挂略走阔至-0.45%。 ➢ 中美利差角度，本周美元指数走弱至 103.4，人民币对美元中间价报收7.1151，周环比涨 577bp，创 2023 年 6 月 9 日来新高。十年期中美利差收窄至-1.76%，一定程度上缓解资本流出压力。11 月以来人民币对美元持续升值，长期来看中美利差将收窄至正常区间。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 人民币对美元延续强势 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2023.11.28 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 资金流向回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 基金市场回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3 货币市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 7 4 债券市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 9 5 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 11 插图目录 图 1 融资成交占比变化 .................................................................................................................................................. 1 图 2 北向资金流向 .......................................................................................................................................................... 1 图 3 北向净流入 30 日平均 ............................................................................................................................................ 1 图 4 北向资金加仓基础化工、交通运输 ......................................................................................................