物流行业：10月快递业务量收同比增速预计均超20%，11月前四天快递揽收超20亿件

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 10 月快递业务量收同比增速预计均超20%，11 月前四天快递揽收超 20 亿件 核心观点 1）预计 2023 年 10 月快递业务量收同比增速均将超 20%。 2）2023 年 11 月 1 日至 4 日，快递全网累计揽收量 20.27 亿件，同比增长 16.1%，环比增长 31.0%，再创历史新高。 3）菜鸟在全球 15 个海外仓的双十一备货量已达去年同期峰值库存的3 倍以上。汽车配件、3C 数码、消费电子依旧是主流备货品类，占双十一菜鸟海外仓备货总量的一半以上。 4）11 月 6 日，百世集团收到阿里巴巴、菜鸟、百世集团创始人组成的买方财团提出的收购要约，私有化价格或将达到 5725.44 万美元，约合人民币超 4 亿元。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（11 月 06 日-11 月10 日）交运板块整体保持稳定，快递板块上涨 1.72%。 快递：10 月快递业务量收同比增速预计均超 20%，11 月前四天快递揽收超 20 亿件 根据国家邮政局数据，预计 2023 年 10 月快递业务量收同比增速均将超 20%。根据国家邮政局数据，10 月上旬，行业规模稳步扩张，单日业务量逐日提升。中下旬，牛羊肉、海鲜、水果等时令产品寄递服务需求增加，叠加“双 11”促销预热，行业持续高位运行，日均业务量 4 亿件左右。截至 10 月 23 日，年快递业务量累计突破千亿件，连续 3 个月业务量超 110 亿件，单月业务增量有望超 20 亿件，行业发展动力强劲，促进消费保障有力。 2023 年 11 月 1 日-4 日快递揽收超 20 亿件，同比增长 16.1%，环比增长 31.0%，再创历史新高。国家邮政局监测数据显示，11 月 1 日至11 月 4 日，全网累计揽收量 20.27 亿件，同比增长 16.1%，环比增长31.0%，再创历史新高。据了解，今年快递业务旺季从 11 月 1 日开始，到 2024 年春节前夕结束，时长 102 天。国家邮政局近日召开 2023 年快递业务旺季服务保障工作动员部署电视电话会议，要求全系统全行业要继续发挥“错峰发货、均衡推进”核心机制作用，坚持城乡协调、全国联动，坚持安全运行与保障质量并重、末端稳定与维护权益并重，努力打造畅通旺季、安全旺季、暖心旺季。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号：S1440519110001 SFC 编号：BRP908 李琛 lichenyf@csc.com.cn SAC 编号:S1440523070005 发布日期： 2023 年 11 月 12 日 市场表现 相关研究报告 -20%-10%0%10%20%2022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/30物流上证指数物流 1 物流 行业动态研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 双十一菜鸟海外仓备货量达去年 3 倍以上。根据菜鸟官方公众号，菜鸟在全球 15 个海外仓的双十一备货量已达去年同期峰值库存的 3 倍以上。据菜鸟国际供应链海外仓事业部总经理曲仁岗介绍，汽车配件、3C 数码、消费电子依旧是主流备货品类，占双十一菜鸟海外仓备货总量的一半以上。他透露，今年还有不少海外商家将快销品备货到菜鸟西班牙海外仓，如节日饰品、文具、厨房用品等。从商家和消费者最关心的配送时效来看，在欧洲、中东、北美等地区，从菜鸟海外仓本地发货的商品最快可当日达。此外，得益于精细化运营能力，菜鸟还为商家提供覆盖西班牙全境的品质仓发次日达服务。 百世集团拟私有化。11 月 6 日，百世集团发布公告称，公司董事会收到阿里巴巴、菜鸟、百世集团创始人周韶宁组成的买方财团提出的初步不具约束力的收购所有已发行普通股的要约，建议收购价格为每股普通股0.144 美元或每股 ADS 现金 2.88 美元。以当前百世集团总股本 1988 万股为基数计算，此次私有化价格或将达到 5725.44 万美元，约合人民币超 4 亿元。根据提案，收购者联盟拟以联盟的股权资本，即公司的展期股权和现金的形式，为提案交易中的应付对价提供资金。为评估和考虑该提案，百世集团董事会已成立一个由三名独立董事组成的特别委员会，以评估和审议该建议书和潜在的交易。这三名独立董事分别为李文飚（Wenbiao Li）、吴鹰（Ying Wu）和 Klaus Anker Petersen；特别委员会主席由吴鹰担任。 快递板块供需两侧虽然初现稳定态势，行业整体进入高速向高质量发展的“供给为王的新周期”，产能及相应价格博弈决定短期成败；长期需正视行业格局正面临“十年未有之变局”，电商平台物流战略和国际化动能才是决定生死并重新洗牌行业的核心。 建议长期维度关注受电商平台格局演化影响小，具备持续产能造血能力且在国际拥有先发优势的顺丰控股与中通快递，同时建议关注申通快递及德邦股份的短期业绩弹性。 yXtUpWhVgVqOrMnR8O9RaQpNqQmOnOiNqRoPfQnMtQ7NpOqMNZtPmQxNoOpP 2 物流 行业动态研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：快递板块有所回升 ....................................................................................................................... 4 1.1 A 股市场：快递板块有所回升 .................................................................................................................. 4 1.2 港股及海外市场：快递板块整体较稳定 ................................................................................................ 5 二、行业动态：预计 10 月快递业务量收同比增速均将超 20% .................