医药生物行业兴证医药2023年11月投资月报：三季度医药板块业绩平稳，行业催化剂持续不断

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 1 -证券研究报告＃industryId＃医药生物＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司22AEPS（元）23EEPS（元）评级恒瑞医药0.610.75买入恩华药业0.891.09增持药明康德3.013.35买入科伦药业1.221.55增持爱尔眼科1.611.57增持考虑除权除息来源：兴业证券经济与金融研究院整理＃relatedReport＃相关报告【兴证医药】短期波动对板块趋势影响有限，继续看好医药板块 Q4机 会 — — 医 药 行 业 周 报（2023.10.16-2023.10.20）【兴证医药】ESMO 即将召开，创新药领域进展频发——医药行业周报（2023.10.09-2023.10.13）【兴证医药】看好医药板块 Q4 表现，重点关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线——兴证医药2023 年 10 月投资月报＃emailAuthor＃分析师：孙媛媛sunyuanyuan@xyzq.com.cnS0190515090001黄翰漾huanghanyang@xyzq.com.cnS0190519020002＃assAuthor＃投资要点2023 年 10 月沪深 300 指数全月下跌 3.17%，中信医药指数跑赢大盘，全月上涨 1.67%。三季报收官，根据我们统计，申万医药行业所有公司剔除部分特殊公司后，2023 年前三季度营业收入同比增长 5.79%，归属上市公司股东的净利润同比下降 1.96%，扣非归母净利润同比下降 2.32%。虽然三季度行业环境因素导致医药板块部分细分领域三季报业绩相对承压，但总体来看医药板块仍维持稳健增长，多数公司业绩符合预期，体现出医药板块业绩具备较强韧性。当前看好医药板块的逻辑不变，可继续重点关注创新药（包含创新药产业链）、创新器械、消费医疗三条主线。从医保等相关政策来看，我们认为边际宽松趋势可持续，展望今年 Q4 及明年，创新药（包含创新药产业链）、创新器械和消费医疗等细分领域的产业趋势均呈现边际向上。同时，此前市场担忧因素当前正逐步缓和，我们认为在三季报落地后该因素影响程度将进一步明朗化。我们继续看好医药板块 Q4 投资机会，一方面医药板块潜在可期待创新药谈判、高值耗材集采等政策落地，另一方面创新药板块潜在有 ASH、圣安东尼奥乳腺癌大会等行业会议、出海进展等催化剂，叠加估值切换将为板块带来弹性空间。推荐标的：恒瑞医药：逐渐度过创新转型阵痛期，多款创新药开始放量，2024年 ADC、国际化值得关注。恩华药业：业绩稳定，精麻细分行业龙头公司。药明康德：全球 CDMO 龙头，行业地位突出；科伦药业：仿创药龙头公司，主营业务稳步增长，研发管线具备较大看点。康诺亚：过敏性疾病领军者，具备发展成为 Biopharma 的潜质，成长天花板有望不断提升。荣昌生物：业绩逐步回升，维迪西妥单抗国内外进展顺利，医保政策利好泰它西普长期放量，静待泰它西普海外进展。爱尔眼科：眼科医疗服务龙头，品牌优势突出，业绩稳健增长。风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化、艾力斯为我司科创板做市公司。＃title＃三季度医药板块业绩平稳，行业催化剂持续不断——兴证医药 2023 年 11 月投资月报＃createTime1＃2023 年 11 月 08 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业投资月报目 录1、10 月份医药行业策略及推荐组合...................................................................... - 3 -1.1、2023 年 10 月行情回顾..................................................................................... - 3 -1.2、2023 年 11 月份投资策略................................................................................. - 3 -2、医药生物板块 2023 年 10 月份走势回顾........................................................... - 8 -2.1、2023 年 10 月份医药生物板块走势................................................................. - 8 -2.2、板块估值水平.....................................................................................................- 9 -2.3、10 月份市场个股表现..................................................................................... - 10 -3、行业政策及重要公司公告................................................................................. - 10 -4、兴证医药小组月度报告汇总............................................................................. - 13 -5、医药行业经济运行数据..................................................................................... - 15 -6、原料药价格走势................................................................................................. - 15 -7、 海外行业新闻....................................................................................................- 17 -8、股东大会及新股提示......................................................................................... - 18 -9、相关企业盈利预测及评级................................................................................. - 21 -10、风险提示..................................................