策略跟踪报告：基金三季报持仓分析

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 基金三季报持仓分析 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 13 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 三季度基金规模略微下滑：今年三季度以来基金净值先升后降，截至 11 月 6 日，全部基金净值震荡走低至 27.18 万亿元。其中，股票型基金规模提升幅度最大，当前净值较2023 年二季度末提升 5.21%。从基金持仓来看，三季度基金仓位呈现震荡回落走势。 ⚫ 三季度各类型公募基金收益率有所下降：从公募基金表现情况来看，三季度基金收益率整体回落，各类型公募基金收益率普遍出现下降，三个月总体收益率为-3.31%，略低于同期上证综指表现（-2.86%）。具体来看，股票型基金（-5.24%）、混合型基金（-5.63%）表现明显逊色于债券型基金（0.37%）。货币型基金（0.46%）整体业绩保持稳健，收益率延续为正，QDII 基金（-2.91%）收益率较二季度下降5.86pct。 ⚫ 大周期板块获得基金增配，TMT 板块热度下降：分行业看，与今年二季度相比，三季度全市场基金调仓力度较大，多数行业的基金股票配置规模走高。按持股市值占比来看，银行、食品饮料和非银金融行业获基金增配幅度最大，增配幅度均超过 0.60pct，基金股票配置比例分别增长0.89pct、0.69pct 和 0.63pct。基金股票配置比例降幅居前的行业为电力设备、计算机、电子等行业，基金股票配置比例均回落，其中电力设备（-1.18pct）降幅较大。 ⚫ 重仓股行业格局基本稳定，数字经济板块延续热度：根据公募基金披露的三季报数据，我们筛选出获最多基金重仓的前 20 只股票，前 20 大重仓股主要集中在食品饮料、医药生物等行业，其中贵州茅台、宁德时代、泸州老窖为公募基金持股市值前三，其余均为各细分领域的价值蓝筹。与2023 年中报相比，前 20 大重仓股中，新增重仓股分布较为分散，除布局在计算机、电子行业等热度较高的成长板块外，公募基金在非银金融、公用事业、有色金属等领域的关注度也有所上升。 ⚫ 2023 年三季度基金偏好加仓成长板块：根据 2023 年三季度报数据，我们从公募基金重仓股中，筛选出基金持股占流通股比重变动最大的前 20 只股票。前 20 大加仓股主要集中在电子、计算机、医药生物等行业，其中大全能源、龙迅股份、经纬恒润获得机构大幅加仓，持股占流通股比例提升幅度排名前三。整体看，机构偏好加仓电子、计算机等[Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 研究助理: 宫慧菁 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 盈利底部确认，业绩修复有望加速 积极因素持续累积，A 股修复行情可期 利好政策频发助推市场预期改善 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3402 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 业绩改善预期较大的成长板块。 ⚫ 投资建议：自 7 月政治局会议提出活跃资本市场，提振投资者信心以来，多部委陆续出台针对性举措落实政策部署。在 2023 年金融街论坛年会上，证监会主席易会满表示，将大力度推进投资端改革，推动中长期资金入市各项配套政策落地，加快培育境内“聪明资金”，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力。预计资本市场围绕投资端将继续出台有力政策，吸引中长期资金入市。行业配置方面：（1）在技术攻关加快、政策支持力度加大的背景下，战略性新兴行业中关注医药生物、半导体、云计算等领域。（2）经营较为稳健、估值优势凸显的价值蓝筹板块有望在市场回暖期受益。 ⚫ 风险因素：数据统计偏误；经济表现不及预期；监管政策收紧。 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 三季度基金规模略微下滑 ............................................................................................... 4 1.1 基金市场总览 ........................................................................................................ 4 1.2 行业配置情况 ........................................................................................................ 5 2 2023 年三季度公募基金持仓分析 ................................................................................... 8 2.1 基金重仓股 ............................................................................................................ 8 2.2 重仓股涨跌幅 ........................................................................................................ 9 2.3 重仓行业分布 ...................................................................................................... 10 2.4 基金加仓股 .......................................................................................................... 11 2.5 加仓股涨跌幅 ...................................................................................................... 12 2.6 加仓股行业分布 .................................................................................................. 12 3 投资建议 .............................