电子行业周报：存储价格上行趋势有望延续，看好安卓链复苏机遇

证券研究报告 行业周报 存储价格上行趋势有望延续，看好安卓链复苏机遇 ——电子行业周报（2023.10.30-2023.11.3） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（10.30-11.03），SW 电子指数上涨 4.32%，板块整体跑赢沪深 300 指数 3.71 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 2.84%、4.14%、3.26%、3.86%、1.78%、5.63%。 核心观点 IC 设计：高通手机芯片业务环比回暖，看好安卓链复苏机遇。高通2023 财年第四季度（23Q3）实现营收 86.3 亿美元，同比-24.3%，略超市场预期（85.3 亿美元），其中半导体业务 QCT 部门营收为 73.74亿美元，同比-26%（手机部门收入 54.5 亿美元，同比-27%，环比+4%，反映了安卓手机环境趋于稳定，高通公司首席财务官也表示全球对 3/4/5G 手机需求已经开始出现了稳定迹象。）据 TechInsights 数据，23Q3 全球智能手机出货量同比-0.3%达 2.96 亿部，同比降幅已经大幅放缓，从 Q3 的-8%降至 Q4 的-0.3%，我们认为智能手机需求或已触底，并有望在 2024 年出现温和反弹。 存储：24Q1&Q2 三星 NAND Flash 价格有望上行，复苏趋势或将愈发确立。据芯智讯报道，三星 23Q4 对 NAND Flash 芯片报价上调10%-20%后，还将在 24Q1、Q2 再逐季涨价 20%，超于此前预期。据集邦咨询，23Q4 Mobile DRAM 合约价涨幅预估将扩大至 13%~18%。NAND Flash，eMMC、UFS 23Q4 合约价涨幅约 10%-15%。 消费电子：龙头厂商入主“3D 打印+钛合金”超百亿赛道有望引领新一轮消费电子边际创新。据 Market Monitor 报道，11 月 1 日，三星宣布将在明年初发布的全新 Galaxy S24 系列的部分型号上采用钛金属框架，此外 10 月 26 日小米发布 14 Pro 推出钛金属特别版，采用 99%钛金属中框；9 月 13 日，苹果发布了 iphone 15 系列产品，Pro 版本采用全钛金属机身。相比传统不锈钢、铝合金，钛金属能更好兼顾硬度和重量，做到又轻又硬、满足 3C 轻薄需求，而通过 3D 打印方式加工钛合金，不需要专用型模具，应用粉状金属材料，用逐层打印的方法来建构物件，具有便捷性高、高精度、低成本的特点。市场空间：据Market Monitor 预计，钛合金 3D 打印在消费电子领域的市场空间有望超百亿元：若 3D 打印在钛合金折叠屏较链轴盖这一细分领域 80%的渗透率，则对应市场空间有望从2023年预计的近6亿元提升至2027年的 21 亿元；如果苹果采用 3D 打印工艺，假设初期 Ultra 表壳和 Pro中框分别有 30%和 10%采用 3D 打印工艺，则对应的市场空间将达到31 亿元，长期看若 Ultra 表壳和 Pro 中框分别有 90%和 30%采用 3D打印，则对应空间约 93 亿元。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2023 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC 编号: S0870123070033 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC 编号: S0870123070004 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《目标高潜力细分市场，OTC 助听器有望打造行业全新生态》 ——2023 年 11 月 03 日 《纳米压印：EUV 光刻新对手，构造纳米新时代》 ——2023 年 11 月 01 日 《存储原厂端减产提价同步进行，HBM 需求持续火热》 ——2023 年 10 月 30 日 -10%-7%-4%-1%2%5%8%11%14%11/2201/2303/2306/2308/2311/23电子沪深3002023年11月11日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司公告 .................................................................................... 7 4 高频数据追踪 ............................................................................. 8 5 风险提示 ..................................