2023年11月A股及港股月度金股组合：把握反弹窗口

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 10 月 30 日 总量研究 把握反弹窗口 ——2023 年 11 月 A 股及港股月度金股组合 10 月份市场继续震荡 10月A股主要指数普遍回调，华为产业链相对占优。受海外冲突导致避险情绪升温、北上资金大幅流出等因素的影响，10月（截至26日），A股主要指数普遍回调，其中创业板指跌幅最大，10月份累计下跌6.4%，而上证综指跌幅最小，累计下跌了3.9%。行业方面，10月各行业几乎全部下跌，其中，美容护理、社会服务及传媒跌幅靠前，而汽车、电子及钢铁等行业表现相对较好。 受到海外负面因素的影响，本月港股最终回落。截至2023年10月26日，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生综指、恒生香港35、恒生科技的涨跌幅分别为-4.30%、-4.70%、-4.89%、-4.93%和-5.31%。 A股观点：有望震荡上行，关注超跌及成长两个方向 市场观点：股市有望震荡上行。受巴以冲突导致的避险情绪升温、美债利率上行等因素影响，10 月份上证指数一度跌破 3000 点。不过由于国内经济正处在复苏的进程中，本身对于股市存在支撑，叠加汇金公司宣布增持 ETF 基金及我国宣布发行 1 万亿特别国债，上证指数逐渐止跌企稳，并成功收复了 3000 点。展望未来，随着财报披露压力减弱、美债利率有望下行、政策发力下国内经济有望持续修复，市场有望震荡上行。 配置方面，市场反弹过程中，关注超跌及成长两个方向。前期跌幅大的行业在市场反弹过程中，反弹幅度可能会更大，值得投资者关注，包括美容护理、传媒、社会服务、房地产等；在市场反弹的过程中，市场风险偏好会出现快速抬升，成长板块及主题的投资机会也值得投资者关注，包括半导体、华为产业链、医药等。 港股观点：有望持续回暖，关注TMT及“中特估” 市场观点：有望受益于三重利好。当前经济企稳回升趋势已经明朗，港股后续有望持续回暖；从季节效应来看，港股在四季度往往具有不错的表现；最后美联储加息已接近尾声，海外流动性的释放利好于港股的修复。 配置方向上建议关注：1）产业景气与AI主线并存的半导体、通信、电子等科技股。2）政治局会议强调，“切实提高国有企业核心竞争力”，建议继续关注“中特估”主题，包括建筑装饰、石油石化、银行、煤炭等行业。 2023年11月A股金股组合：中国联通、宁德时代、卓胜微、京新药业、安井食品、鸿路钢构、铁科轨道、中国石化、中国石油、招商积余。 2023年11月港股金股组合：网易-S、华润啤酒、联想集团。 风险提示：经济增长不及预期；中美关系大幅恶化；发生超预期风险事件。 作者 分析师：张宇生 执业证书编号：S0930521030001 021-52523806 zhangys@ebscn.com 分析师：刘芳 执业证书编号：S0930522070002 021-52523677 liuf@ebscn.com 联系人：王国兴 021-52523868 wangguoxing@ebscn.com 联系人：张卓然 021-52523418 zhangzhuoran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 策略研究 目 录 1、 10 月份市场继续震荡........................................................................................................ 3 2、 A 股观点：市场有望震荡上行 ........................................................................................... 4 3、 港股观点：有望持续回暖 ................................................................................................. 5 4、 2023 年 11 月 A 股金股组合 .............................................................................................. 7 4.1、 中国联通：业务稳健增长，进一步提升现金分红 .................................................................................. 7 4.2、 宁德时代：Q3 电池盈利能力稳定，持续引领产品创新 ......................................................................... 7 4.3、 卓胜微：模组化布局和滤波器自建驱动中国射频龙头拐点将至............................................................. 8 4.4、 京新药业：地达西尼获批在即，构建院内、外并重的产品营销力 ......................................................... 8 4.5、 安井食品：盈利能力维持高位，产品及渠道酝酿亮点 ........................................................................... 9 4.6、 鸿路钢构：23Q3 订单保持较快增长，月产量维持在较高水平 .............................................................. 9 4.7、 铁科轨道：营收及利润创历史新高，新增产能大扩张消除增长瓶颈 ................................................... 10 4.8、 中国石化：油价下行叠加下游需求复苏不及预期，23H1 净利润同比下滑 20% ................................... 10 4.9、 中国石油：油气产业链高效运行，降本增效成果斐然，23H1 再创历史同期最好业绩 ........................ 12 4.10、 招商积余：市场外拓表现强劲，专业增值稳中有进 ....................................................................... 15 5、 2023 年 11 月港股金股组合 ............................................................