银行业周报：资本新规落地，边际略有宽松

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 财政发力，业绩触底——银行业周报（2023.10.23-2023.10.29） ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC:S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC:S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周（10.30-11.05）银行板块整体下跌 1.13%，跑输沪深 300 指数 1.74 个百分点，表现居前的为： 民生银行(3.55%)、宁波银行(2.75%)、苏农银行(1.65%)。 ⚫ 11 月 1 日，国家金融监督管理总局发布了《商业银行资本管理办法》，在 2月发布的征求意见稿基础上进行修订，将于 2024 年 1 月 1 日起正式实施，并设置过渡期。根据国家金融监督管理总局测算显示，《资本办法》实施后，银行业资本充足水平总体稳定，平均资本充足率稳中有升，单家银行因资产类别差异导致资本充足率小幅变化，体现了差异化监管要求，符合预期。实体对公、零售按揭、信用卡、小微竞争优势显著、以及深耕中小企业的优质银行或更为受益。 ⚫ 央行发布 2023 年三季度金融机构贷款投向统计报告，2023 年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额 234.59 万亿元，同比增长 10.9%；前三季度人民币贷款增加 19.75 万亿元，同比多增 1.67 万亿元。具体来看：1）三季度末企事业单位贷款余额同比增长 13%，其中中长期贷款余额同比增长 17%；2）工业、服务业和基础设施业中长期贷款保持较高增速，三季度末同比增速分别为 30.9%、13.3%和 15.1%；3）三季度末普惠小微贷款余额同比增长24.1%，绿色贷款余额同比增长 36.8%，重点领域贷款维持高增；4）房地产贷款增速下滑态势有所企稳，三季度末房地产贷款余额 53.19 万亿元，同比下降 0.2%，与 8 月份持平；5）住户消费贷款增速回升，经营性贷款保持较快增速，三季度末消费性贷款同比增长 13%，经营性贷款同比增长 18.2%。 ⚫ 投资建议：看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情，重点关注三条主线: （1）更受益于经济复苏主线的绩优银行，重点推荐宁波银行、招商银行、常熟银行、成都银行。（2）中特估逻辑下，央企银行估值有望提升，今年中特估是市场重要主线，央企银行具备低估值+高股息优势，重点推荐交通银行。（3）基本面边际改善的低估值银行，关注北京银行、浙商银行、渝农商行。 ⚫ 资金价格：本周（10.30-11.05）人民币兑美元汇率收于 7.31，本周（10.30-11.05）央行公开市场操作实现净回笼 9,260 亿元。10 年期国债收益率降至2.66%，10 年期企业债（AAA）到期收益率降至 3.28%。 ⚫ 理财产品净值波动情况：本周（10.23-11.29）净值数据有效的产品数量为15,356 只，净值回落产品数 1,366 只，占比 8.90%。净值增长率处于 0-1%区间的有 13,855 只，占比 90.23%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于 0-1%区间的分别有 13,144 只、166 只、47 只。 ⚫ 同 业 存 单 ： 本 周 （10.30-11.05）1/3/6 月 同 业 存 单 利 率 分 别 为 2.45%/ 2.60%/2.68%。十一月第一周发行同业存单 585 款，融资 8086 亿元，发行规模较上周上升。截至 2023年 11月 5日，存量同业存单 14633款，共计 142156亿元。 风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。 ＃title＃ 资本新规落地，边际略有宽松 ——银行业周报（2023.10.30-2023.11.05） ＃createTime1＃ 2023 年 11 月 05 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目录 1、 投资要点 ............................................................................................................. - 3 - 2、 行业及公司动态 ................................................................................................. - 4 - 2.1、 行业动态 ...................................................................................................... - 4 - 2.2、 公司动态 ...................................................................................................... - 5 - 3、 近期市场回顾 ..................................................................................................... - 6 - 4、 沪深港通资金流向回顾 ..................................................................................... - 8 - 5、 资金价格回顾 ................................................................................................... - 10 - 6、 理财产品净值波动情况 ................................................................................... - 12 - 7、 同业存单市场回顾 ........................................................................................... - 14 - 图表目录 图 1、A 股银行相对于 H 股折溢价率趋势 ............................................................. -