海外研究：云集赴美提交IPO招股书，欲争夺会员制电商第一股

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 云集赴美提交 IPO 招股书，欲争夺会员制电商第一股本周市场走势回顾 本周，道指跌 1.34%，纳指跌 0.6%，标普 500 指数跌 0.77%，美国三大股指在上周均呈现连续上涨后的下调。香港恒生指数本周涨 0.35%，报 29113.36 点。 一周核心观点： 会员制电商云集赴美提交 IPO 招股书，欲争夺会员制电商第一股。3 月 21 日，云集正式向美国 SEC 提交招股书，此轮 IPO 资金将主要用于拓展公司业务运营、建设技术基础设施，以及提升服务能力。2018 年云集付费会员（分销商）从达到 740 万，云集用户的复购率高达 93.6%。我们认为随着互联网流量天花板的接近，线上获客成本在持续增加，社交电商的模式可以有效降低获客成本。拼多多和云集的快速崛起，证明了社交电商模式的有效性。不过云集和拼多多的模式并不完全一样，云集采用自营模式提高品控，会员制提高复购率。建议持续关注社交电商这一电商新业态。 京东发布智能城市操作系统，消费互联网持续向产业互联网拓展。京东城市的产品阵列共分为三层。最底层是城市计算平台。第二层是产品层，由智能交通、智能规划、智能能源、公共安全、智能环保和智能文旅六大类产品以及城市画像产品组成。第三层是场景化解决方案层，包括信用城市解决方案、AI+城市产业规划解决方案等。我们认为随着互联网在消费类应用场景渗透率的饱和，各大互联网公司都在向工业端、公共服务端拓展。阿里巴巴的城市大脑、天天工厂，腾讯调整架构成立云与智慧产业事业群（CSIG），产业互联网已经逐渐成为竞争的新蓝海。 本周数据要点 游戏：2019 年 3 月 23 日 iOS 畅销榜排名前十的游戏为：《完美世界》、《王者荣耀》、《阴阳师》、《梦幻西游》、《QQ 飞车》、《大话西游》、《率土之滨》、《穿越火线：枪战王者》、《QQ 炫舞》、《明月之后》。 风险提示：政策风险；宏观经济下行风险；新产品不及预期风险等。 陈萌 chenmeng@csc.com.cn 021-68821600-818 执业证书编号：S1440515080001 香港证监会中央编号：BMV926 发布日期 2019 年 03 月 25 日 市场表现 相关研究报告 -43%-33%-23%-13%-3%7%2018/1/292018/2/282018/3/312018/4/302018/5/312018/6/302018/7/312018/8/312018/9/302018/10/312018/11/302018/12/31互联网传媒道琼斯海外研究 1 海外研究 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 3 二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 3 三、行业要闻 ........................................................................................................................................................... 4 3.1. 传媒互联网要闻 ....................................................................................................................................... 4 3.2. 小程序要闻 ............................................................................................................................................... 6 3.3. 电商要闻 ................................................................................................................................................... 7 3.4. 直播短视频要闻 ..................................................................................................................................... 10 四、行业数据 ......................................................................................................................................................... 11 4.1. 电商零售 ..................................................................................................................................................11 4.2. 直播短视频 ............................................................................................................................................. 15 4.3. 游戏 ......................................................................................................................................................... 17 4.3.1. IOS 平台排行数据 ........................................................................................................