轻工纺服行业周报：23Q3男装业绩领跑，跨境电商受益于“工业出海+跨境商机”

证券研究报告 行业周报 23Q3 男装业绩领跑，跨境电商受益于“工业出海+跨境商机” ——轻工纺服行业周报（20231023-1029） [Table_Rating] 增持（首次） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：过去一周（10.23-10.27 日，下同），A 股 SW 纺织服装行业指数上涨 3.95%，轻工制造行业上涨 2.27%，而沪深 300 上涨1.48%，上证指数上涨 1.16%。纺织服装和轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名分别为第 6 位和第 14 位。纺织服装板块的上涨表现受益于多重因素，其中包括行业景气度的提升和出口市场的回暖。 1）纺织服装：2023Q3 男装业绩领跑，纺织服装业迎来品牌制造拐点。中国纺织品进出口商会披露，9月中国纺织品服装市场继续回暖，四大类商品纱线、面料、家用纺织品和针梭织服装出口量继上月后再次全部上涨，涨幅分别为 36.4%、4.4%、26.2%和 8.7%。 报喜鸟：2023 年前三季度营收 36.67 亿元，同比增长 20.71%；归母净利润 5.55 亿元，同比增长 44.39%；第三季度营收 11.97 亿元，同比增长 14.80%；归母净利润 1.48 亿元，同比增长 23.28%。报告期归母净利润增长主要系公司成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟及成长品牌乐飞叶、恺米切均实现增长，费用率下降所致。截至三季度末，公司合同资产 7139 万元，较年初增长 77.2%，主要系控股子公司上海宝鸟职业服业务实现增长所致。 报喜鸟实施多品牌发展战略，拥有成熟、成长、培育阶梯式的品牌结构，已构建了较为成熟的“多品牌、全渠道”运营模式，是一家具备核心竞争力的多品牌服饰集团。 比音勒芬：2023 年前三季度营收 27.96 亿元，同比增长 25.67%；归母净利润 7.58 亿元，同比增长 32.17%；第三季度营收 11.12 亿元，同比增长 22.04%；归母净利润 3.42 亿元，同比增长 22.80%。作为高端运动休闲龙头，比音勒芬业绩突显中高端品牌经营韧性。 伟星股份：2023 年前三季度营收 29.04 亿元，同比增长 3.05%；归母净利润 5.32 亿元，同比增长 2.31%。第三季度营收 10.76 亿元，同比增长 8.68%；归母净利润 2.30 亿元，同比增长 10.57%。根据公司投资者关系活动记录表，从近期接单情况来看，总体趋势向好。公司未来的增量主要来自于现有老客户及次新客户的订单份额提升和产品品类及应用范围的拓展。此外，随着孟加拉园区和越南园区正常运营后，其盈利水平会逐渐向国内园区的盈利水平靠拢，越南工业园的建设正按照既定计划稳步推进，预计将于 2024 年上半年逐步释放产能。 锦泓集团：2023 年前三季度营收 30.96 亿元，同比增长 14.39%；归母净利润 1.91 亿元，同比增长 165.45%。第三季度营收 9.85 亿元，同比增长 14.52%；归母净利润 4718 万元，同比增长 30.46%。旗下三个品牌 VGRASS、TEENIE WEENIE 和云锦均录得营收增长。截至第三季度末，实体门店数量共 1322 家，前三季度净减少 108 家。公司在10 月确定向符合授予条件的 5 名激励对象授予 76.9 万股限制性股票，授予价格为 4.36 元/股。 [Table_Industry] 行业: 纺织服饰 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 杜洋 Tel: 021-53686169 E-mail: duyang@shzq.com SAC 编号: S0870523090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： -1%2%5%8%11%14%17%20%23%10/2201/2303/2306/2308/2310/23纺织服饰沪深3002023年10月31日行业周报 华利集团：2023 年前三季度营收 143.08 亿元，同比减少 6.93%；归母净利润 22.87 亿元，同比减少 6.48%。三季度消费者对于运动鞋的消费需求稳健，但运动品牌库存调整对公司订单产生了一定的影响，部分运动品牌的产品库存经过一段时间的调整有所缓解。2023 年 1-9月，公司销售运动鞋 1.36 亿双，公司优质的客户资源和良好的客户结构（Nike、UGG、Puma、Under Armour 等），是公司业务稳健增长的基础。 2）轻工制造：政策助力行业回暖，家居企业回购提振信心。 今年下半年以来，随着政策的不断推出，家居市场消费信心被再度激活。与此同时，上市家居企业股权回购、高管增持动作频频助力，提振市场信心。据不完全统计，自 2023 年 9 月 1 日至 2023 年 10 月 23日，家居行业共有 5 家企业公布股份回购计划，另有 4 家公布控股股东、实控人或董事、监事、高管增持计划，行业出现一波稳信心的“小浪潮”。 欧派家居：2023 年前三季度营收 165.65 亿元，同比增长 1.82%；归母净利润 23.10 亿元，同比增长 16.04%。公司第三季度实现营收67.21 亿元，同比增长 2.22%，归母净利润 11.77 亿元，同比增长21.09%。无论是第三季度业绩还是前三季度业绩，欧派家居均实现了营收和净利润的双增长。截止第三季度末，欧派家居的门店数量是7376 家。 太阳纸业：2023 年第三季度实现营收 98.6 亿元，同比增长 0.77%；归母净利润 8.85 亿元，同比增长 45.46%。全资子公司南宁太阳纸业有限公司拟不超过人民币 13.5 亿元投建太阳纸业广西基地南宁园区 30 万吨生活用纸及后加工项目，项目规划分两期建设。 公牛集团：2023年第三季度实现营收 40.14亿元，同比增长10.40%；归母净利润 9.91 亿元，同比增长 16.13%。公司前三季度毛利率为41.95%，为历史同期新高，相比去年同期提高近 5 个百分点，一方面受益于铜等原材料价格回落，一方面受益于公司积极推进的集中采购。经过多年的深耕和积累，公牛在产品、渠道、供应链、品牌等方面造就了综合领先优势，覆盖全国逾 110 万家终端网点的营销网络。公牛集团一直处于不断的业务变革中，从家喻户晓的转换器产品出发逐步延伸到了新能源领域，市场布局也从国内开始逐步向海外市场迈进。 3）跨境电商：把握“工业出海+跨境商机”，跨境电商 23Q3 表现优异 10 月 27 日，亚马逊发布三季度财报，业绩超预期。公司股价盘后大涨近 5%。财报显示，亚马逊第三季度总净销售额为 1431 亿美元，较上年同期的 1271 亿美元增长 13%；净利润为 99 亿美元，较上年同期的 29 亿美元增长 241%。 上海“丝路电商”合作先行区获批。10 月 23 日，商务部官网发布：日前，国务院印发《关于在上海市创建“丝路电商”合作先行区方案的批复》（国函〔2023〕115 号)，同意在上海市开展“丝路电商”合作