电子行业周报：IDC预计2023年中国手机销售下滑3.6%

请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/9 / v e_invest] e_invest] 中山证券权益组 分析师：葛淼 分析师编号：S0290521120001 邮箱：gemiao@zszq.com 市场走势 [table_main] 中山行业研究类模板 投资要点： ●IDC 预计 2023 年中国手机销售下滑 3.6%。据 IDC 咨询官方公众号发文预测，2023 年中国整体 IT 终端（数码产品）销量将同比下滑 1.9%，为 7.6亿台。其中 PC 同比下滑 19.7%，手机同比下滑 3.6%，平板同比下滑 6.4%。 ●立讯精密前三季度利润增长 15%。立讯精密发布公告，公司前三季度实现营业收入 1558.75 亿元，同比上涨 7.31%；归母净利润 73.74 亿元，同比上涨 15.22%；基本每股收益 1.03 元。其中，公司第三季归母净利润 30.18 亿元，同比增长 15.37%。 ◎回顾本周行情（10 月 19 日-10 月 25 日），本周上证综指下跌 2.77%，沪深 300 指数下跌 2.94%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数下跌2.24%，跑赢上证综指 0.53 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.7 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十。行业估值方面，本周估值下降至 45.24 倍左右。 ◎行业数据：二季度全球手机出货出货 2.65 亿台，同比增长-7.24%。中国8 月智能手机出货量 1792 万台，同比增长-1.2%。8 月，全球半导体销售额 440.4亿美元，同比增长-6.8%。9 月，日本半导体设备出货量同比增长-21.58%。 ◎行业动态：华为表示鸿蒙生态有望对标苹果安卓；印度手机出货量同比下跌-3%；IDC 预计 2023 年中国手机下滑-3.6%。 ◎公司动态：立讯精密前三季度利润增长 15%；科大讯飞前三季度利润下降 76%。 ◎投资建议：电子行业需求整体疲软，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。 风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 [table_subject] 2023 年 10 月 26 日 证券研究报告·电子行业周报 IDC 预计 2023 年中国手机销售下滑 3.6% ——中山证券电子行业周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/9 电子行业周报 1.指数回顾 回顾本周行情（10 月 19 日-10 月 25 日），本周上证综指下跌 2.77%，沪深 300 指数下跌 2.94%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数下跌 2.24%，跑赢上证综指 0.53 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.7 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌 0.98%，跑赢上证综指 1.78 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.96 个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数下跌 1.71%，跑赢上证综指 1.06 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.23 个百分点；申万二级元件指数下跌 2.61%，跑赢上证综指 0.16 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.33 个百分点；申万二级光学光电子指数下跌 3.69%，跑输上证综指 0.92 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.75 个百分点；申万二级消费电子指数下跌 3.51%，跑输上证综指 0.74 个百分点，跑输沪深 300指数 0.57 个百分点。电子在申万一级行业排名第二十。行业估值方面，本周估值下降至 45.24倍左右。 图1. 电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/9 电子行业周报 图2. 申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3. 电子行业 PE 区间 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量下滑。根据 IDC 数据，2023 年第二季度智能手机出货 2.65 亿台，同比增长-7.24%，环比增长-1.23%。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 4/9 电子行业周报 国内手机销量下滑。根据信通院数据，中国 8 月智能手机出货量 1792 万台，同比增长-1.2%。相比 7 月的-9.6%有所上升。 5G 换机潮后手机创新放缓抑制换机需求，叠加全球经济下行影响用户收入预期，消费电子表现低迷。但目前手机销量已经在相对底部，对行业不必更加悲观。安卓系手机已经进行了较大规模的去库存，库存水平逐渐恢复正常，未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放。 半导体行业景气度上升。8 月，全球半导体销售额 440.4 亿美元，同比增长-6.8%，相比 7 月-11.8%的增速有所上升。 半导体设备景气度下滑。9 月，日本半导体设备出货量同比增长-21.58%，相比 8 月增速-17.52%有所下降。 半导体行业出现较明显的分化，消费电子相关需求持续走弱，体现为中国半导体销售增速放缓。同时景气下行开始向上游设备传导，海外半导体设备出货量也开始下行。但国内半导体设备受益于国产替代，依然保持较高的景气度。 综上所述，电子行业需求整体疲软，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商。 图4. 全球智能手机出货量（单位：百万台） 资料来源：IDC，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 5/9 电子行业周报 图5. 国内智能手机出货量（单位：万台） 资料来源：信通院，中山证券研究所 图6. 全球半导体销售额（单位：十亿美元） 资料来源：美国半导体产业协会，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 6/9 电子行业周报 图7. 日本半导体设备制造商出货量同比 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.华为表示鸿蒙生态有望对标苹果安卓 2023 中国国际嵌入式大会于在上海举行，华为开发者联盟运营部部长黄波进行了“携手伙伴，共筑鸿蒙生态”演讲。 黄波表示：“随着鸿蒙生态的发展，我们预计明年鸿蒙相关岗位需求将达到百万级。在未来几年里，我们相信鸿蒙的开发人才需求将与苹果和安卓生态的开发者规模相当，都达到千万级。” 众所周知，一个系统的繁荣离不开相关应用开发者的参与，而只有足够的用户量才能吸引开发者主动适配应用。 在今年 9 月的华为秋季全场景新品发布会上，华为官方宣布，鸿蒙 HarmonyOS4 系统升级设备数已达 6000 万，平均每天增加 120 万用户。（信息来源：IT 之家） 3.2.印度手机出货量同比下跌-3% 据 Canalys 官方公众号消息，2023 年第三季度，印度智能手机出货量达 4300 万部，相关市场朝着逐步复苏的方向发展。 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 7/9 电子行业周报 Canaly