Q3基金季报点评：逆境下的新共识

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 定量研究 专题报告 证券研究报告 分析师： 郑兆磊 zhengzhaolei@xyzq.com.cn S0190520080006 沈鸿 shenhong@xyzq.com.cn S0190521120001 报告关键点 本报告对 2023Q3 的开放式基金的业绩、规模、新发产品等最新情况进行了总结，并从仓位、板块及行业配置、重仓股配置等对主动偏股基金进行了详细的分析。 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 各类开放式基金净值在 2023Q3 表现分化，商品型基金和债券型基金业绩表现较好。 ⚫ 基金整体数量有所上升，规模回落，新基金发行放缓：2023Q3 全市场开放式基金 10717 只，相较 2023Q2 增加 1.81%；基金规模 26.98 万亿元，相较 2023Q2下降 0.77%。 ✓ 2023Q3 新发行基金 309 只，发行总份额 1667.95 亿份，相较于 2023Q2的 1983.54 亿份有所下降；其中主动偏股型新发基金发行总份额为 60.49亿份，较上季度有所下降； ✓ 主动偏股型基金整体规模依然呈下降趋势，规模较上季度有所增加的基金比例为 13.92%。 ⚫ 2023Q3 主动偏股型基金仓位有所提升：2023Q3 主动偏股型基金仓位中位数为 88.96%，较 2023Q2 上升 0.29pct。 ⚫ 主动偏股型基金重仓股集中度连续下降四个季度后第一次回升：主动偏股型基金重仓股持股市值 CR10、CR20 与 CR50 均有小幅上升，表明基金持仓的分歧度或有所降低。 ⚫ 主动偏股型基金增配主板及消费板块，减配双创及 TMT 板块；配置比例最高的行业为食品饮料，主动加仓幅度最高的行业为医药。 ✓ 2023 年三季度主动偏股型基金披露的重仓股中，主板和港股配置占比相较 2023Q2 明显上升；行业板块方面，中游制造和 TMT 板块的配置比例分别下降 2.69pct 和 2.72pct；而消费板块配置比例上升最大，较 2023Q2上升 1.52pct； ✓ 配置比例最高的前三行业为食品饮料、医药、电子； ✓ 主动加仓幅度最大的前三行业为医药、电子、非银行金融。 ⚫ 三类基金配置总结：长期绩优基金和百亿基金均对汽车、有色金属、非银行金融业有主动且幅度较大的加仓，且对电力设备及新能源减仓；而领跑基金则对电子行业有主动且幅度较大的加仓。 ⚫ 主动偏股型基金重仓股持仓明细：贵州茅台持续保持第一大重仓股，新进入个股山西汾酒、中国海洋石油、紫金矿业、爱尔眼科、万华化学、美的集团；基金持仓占比最高的前十只股票中电子和医药行业股票较多。 风险提示：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 ＃title＃ Q3 基金季报点评：逆境下的新共识 ＃createTime1＃ 2023 年 10 月 27 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 定量研究专题报告 目录 1、业绩表现：三季度基金业绩表现出现分化，债券型基金表现较优 ............... - 4 - 1.1、基金业绩表现：基金业绩分化，债券型基金表现相对稳健 ................... - 4 - 1.2、主动偏股型基金 2023Q3 业绩 TOP10 ....................................................... - 5 - 2、基金数量继续上升，新发基金规模有所下降................................................... - 7 - 2.1、基金市场整体规模：2023Q3 基金数量有所上升，规模回落 ................. - 7 - 2.2、新发基金概况：2023Q3 新发行基金数量有所上升，规模回落 ........... - 11 - 2.3、主动偏股型基金规模变动：Q3 基金规模整体有所下降 ....................... - 12 - 3、基金仓位：2023Q3 主动偏股型基金仓位整体有所提升，其中平衡混合型基金仓位下降 .................................................................................................................. - 13 - 4、2023Q3 基金重仓股集中度小幅回升，持仓分歧度降低 ............................... - 14 - 5、板块与行业配置：增配主板及消费板块，减配双创及 TMT 板块 .............. - 15 - 5.1、板块配置：主板占比上升明显，双创板块占比均有所下降 ................. - 15 - 5.2、行业配置：三季度配置比例上升最多及主动加仓幅度最高的行业均有医药和非银行金融 ...................................................................................................... - 16 - 6、三类基金调整了哪些行业？ ............................................................................ - 17 - 6.1、领跑基金：主动加仓电子，减仓计算机 ................................................. - 18 - 6.2、长期绩优基金：主动加仓汽车、非银行金融、有色金属，减仓电力设备及新能源 .................................................................................................................. - 18 - 6.3、百亿基金：主动加仓汽车、有色金属、非银行金融，减仓电力设备及新能源.......................................................................................................................... - 19 - 7、重仓股持仓明细：贵州茅台持续保持第一大重仓股，新进较多顺周期行业个股 .................................................................................................................................. - 20 - 7.1、基金重仓个股 TOP20：贵州茅台继续保持第一大重仓股，新进入较多上游周期板块个股 ................................