家用电器行业2019AWE展览白电系列：中外其他白电品牌篇

请阅读最后一页信息披露和重要声明 行业 研 究 行业跟踪 报告 证券研究报告 ＃industryId＃家用电器＃emailAuthor＃分析师： 王家远 wangjiayuan@xyzq.com.cn S0190517070001 研究助理： 郭军 guojun@xyzq.com.cn ＃investSuggestion＃推荐 ((＃investSuggestionChange＃维持 ）©＃title＃2019 AWE 展览白电系列：中外其他白电品牌篇 ＃createTime1＃2019 年 03 月 19 日报告正文 事件 2019 年 3 月 14-17 日，中国家电及消费电子博览会（Appliance & Electronics World Expo，简称 AWE）在上海举办。我们推出行业系列跟踪报告。 点评 白电方面，除了格力、美的、海尔外，还有大量的中外白电品牌参与本次会展。总体来说，海外大型品牌的参会意愿强烈，且产品具有较强竞争力；国内中小品牌的产品差异度有限。 图 1、2019 年 AWE 海外白电品牌主会场 资料来源：AWE 官网，兴业证券经济与金融研究院整理 1、松下 1.1、等离子 松下的纳米水离子技术是其本次展示的重点内容之一。该技术拥有优异的除菌、除臭和保湿效果，被大范围运用于日本公共交通、酒店、餐厅和医院等公共领域，也被作为汽车的重要设备。相比于普通的负离子技19936238/36139/20190320 08:06 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 2 - 行业跟踪报告 术， 松下的纳米水离子的优势在于：1）水含量是普通负离子的 1000 倍；2）存活时间是负离子的 6 倍；3）具有抑菌的作用。 基于松下领先的纳米水离子技术，松下推出了双离子净化空调、空气净化器、电吹风、电子坐便盖等产品。双离子净化空调相较于普通的空调，拥有更好地空气净化作用。含有纳米水离子技术的电吹风则能够对受损毛发进行修复。 图 2、历代水离子技术 图 3、松下新一代双离子净化空调 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 1.2、空调 除了纳米水离子技术，松下还展示了其在空调领域的其他技术，包括蓄热系统、外出自动除湿技术等。蓄热系统通过加热冷媒，利用冷媒进行化霜，增加空调的制热效能，可以做到除霜时室内温度下降小于 1 度，普通空调化霜时室内温度会下降 5-6 度。外出自动除湿技术借助湿度传感器，在外出时当空调湿度高于 70%自动除湿，低于 50%自动关机，避免霉菌在空调内部繁殖。 图 4、松下空调储热系统 图 5、松下空调外出自动除湿技术 19936238/36139/20190320 08:06 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 3 - 行业跟踪报告 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 相较于国产空调，松下空调的部分优势在于：1）2 分钟即可完成化霜，远低于普通国产空调 30 分钟化霜的能效；2）使用的年限更久，全装进口的松下空调使用年限可达 20 年。 1.3、洗衣机 在松下展示的多款洗衣机中，Alpha 洗衣机获得了本届艾普利奖的金奖。该洗衣机与保时捷合作设计，外观含有包豪斯极简理念，内筒造型模仿跑车轮毂。功能上，除了自清洁功能，该洗衣机在清洗完成后还将自动打开机门，使外部的新鲜空气进入滚筒，防止衣物由于长时间密闭而发霉。 图 6、松下 ALPHA 洗衣机 图 7、松下光动银除菌洗衣机 19936238/36139/20190320 08:06 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 4 - 行业跟踪报告 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 1.4、电视 基于透明有机 EL 和 FHD 技术，松下研发出了透明 OLED 电视。在关闭状态下，该电视屏幕为透明状态。该电视可结合家庭的陈列柜使用，在关闭下可展现电视背后摆放的装饰物。该电视预计于明年销售。 图 8、松下透明 OLED——关闭状态 图 9、松下透明 OLED——打开状态 19936238/36139/20190320 08:06 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 5 - 行业跟踪报告 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 1.5、其他 除了空冰洗和电视机外，松下还展示了其厨电、小家电等产品，并分别布置出厨电和美容等概念的展示厅。小家电中，配有纳米水离子技术的吹风机备受参会者关注，目前市场售价 2990 元。 图 10、松下厨电概念展示厅 图 11、松下厨电产品 资料来源：AWE 官网、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 图 12、松下美容概念展示厅 图 13、松下美容产品 19936238/36139/20190320 08:06 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 6 - 行业跟踪报告 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 2、BSH 2.1、博世 作为大型家电企业，博世在本次会展中全面地展示了其各品类产品，包括冰箱、洗衣机、厨电等。冰箱方面，博世今年展出的冰箱在材料上有所创新，如利用铂金材质对食材进行杀菌，但更多是在外观上的变化，如与画家合作设计冰箱外观，或使用陶瓷作为冰箱外壳，陶瓷外壳冰箱售价三万元左右。 图 14、博世艺术化冰箱 图 15、博世陶瓷冰箱 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：AWE 会场、兴业证券经济与金融研究院整理 19936238/36139/20190320 08:06 请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 7 - 行业跟踪报告 洗衣机方面，博世主推净效除菌系列洗衣机。该系列洗衣机依靠博世特有的活氧除菌技术，在没有除菌液的帮助下，就可以去除 99.99%的细菌。目前，该系列 6系售价为 6000-8000 元，8 系售价在一万元以上。6 系与 8 系的主要区别在于洗衣机的容量和外观设计。 图 16、博世净效除菌系列洗衣机 资料来源：AWE 会场，兴业证券经济与金融研究院整理 2.2、西门子 西门子在本次展会上展示了冰箱、洗衣机、厨电等产品。冰箱方面，西门子今年主要展出云食管家冰箱和智感零度多门冰箱。云食管家冰箱内涵智能系统，可通过大屏幕进行交互，功能包括储鲜清单管理、智联食谱推荐、一站