11月度金股：市场回暖，参与什么？

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 策略深度报告 20231031 11 月度金股：市场回暖，参与什么？ 2023 年 10 月 31 日 证券分析师 陈李 执业证书：S0600518120001 021-60197988 yjs_chenl@dwzq.com.cn 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 马天翼 执业证书：S0600522090001 maty@dwzq.com.cn 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 胡翔 执业证书：S0600516110001 021-60199793 hux@dwzq.com.cn 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 相关研究 《SpaceX 星链将推出直连手机业务，国家数据局正式挂牌—产业跟踪笔记 2023W44》 2023-10-30 《换个角度看估值，如何理解当前 A 股的估值位置》 2023-10-29 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 ◼ 以“超跌反弹”、“长期确定”参与市场回暖。 短期内，市场逐渐开始乐观，投资者行动相对积极。理由是：经济环比明显改善，投资者对今年全年经济目标达成持乐观态度；当前经济刺激政策还在陆续出台；中美关系出现缓和趋势，至少不再恶化；市场估值下跌较多，当前配置具有性价比。我们观察市场交易热度相关指标，投资者的偏好较为明显，已经形成一定的共识。 ◼ 行业选择上： 1、“超跌反弹”：当前众多投资者配置行业的依据。我们尤为关注此前股价下跌幅度大，当前估值低，基本面较好，有业绩，未来有上升动力或者主题催化的方向。比如：1）利空基本出尽，底部反弹的生物医药行业。从三季报来看，医疗反腐的影响接近尾声。我们认为现在是阶段性配置医药板块的好时机。2）当前底部特征较为明显的券商板块。随着市场情绪好转，以及“活跃资本市场”政策的持续发力，我们认为券商板块中短期会上行。从估值角度来看，当前配置券商有安全边际。3）股价与基本面不匹配的白酒板块等。 2、“长期确定”：许多投资者认为经济有企稳迹象，但还需再等待几个季度，观察其稳定性。于是，从长期投资角度，他们选择了一些更加长期的行业进行配置，比如：1）受益人口老龄化的医药；2）与科技相关的板块。比如以自主可控为主的华为产业链，以及推动科技和数字经济发展的算力板块等；3）或者中国具备世界竞争力的产业，比如汽车和新能源等。 此外，我们认为需要阶段性规避房地产及其产业链。虽然投资者对证券市场存在乐观预期，但从中长期来看，多数投资者对房地产及其产业链存在较大顾虑。我们认为房地产行业仍在出清过程中，因此我们建议尽量规避。 ◼ 我们的金股组合如下（人民币） 代码 简称 行业 市值 (亿元) 24EPS（元） 25EPS（元） 24PE 25PE 300122.SZ 智飞生物 医药 1504 5.49 6.54 11 10 688276.SH 百克生物 医药 263 1.77 2.46 35.9 25.9 603439.SH 贵州三力 医药 76 0.90 1.13 21 17 300782.SZ 卓胜微 电子 804 2.57 3.15 59 48 688234.SH 天岳先进 电子 261 0.08 1.81 736 34 603019.SH 中科曙光 计算机 537 1.76 2.21 21 17 9868.HK 小鹏汽车-W 汽车 1002 -1.85 0.42 -31 138 600030.SH 中信证券 大金融 3015 1.73 1.98 13 11 000568.SZ 泸州老窖 食饮 3159 10.96 13.20 20 16 300750.SZ 宁德时代 电新 8161 11.92 14.81 16 13 数据来源：Wind，东吴证券研究所预测 注：市值、PE 收盘价截至 2023/10/31，盈利预测源于东吴证券研究所。 汇率数据截至 2023/10/31，港元对人民币中间价为 0.9178 元。 ◼ 风险提示：国内外经济增长不及预期，地缘政治风险。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 策略深度报告 2 / 13 内容目录 1. 本月十大金股推荐 .............................................................................................................................. 4 1.1. 医药：智飞生物......................................................................................................................... 4 1.2. 医药：百克生物......................................................................................................................... 5 1.3. 医药：贵州三力......................................................................................................................... 5 1.4. 计算机：卓胜微......................................................................................................................... 6 1.5. 电子：天岳先进......................................................................................................................... 7 1.6. 电子：中科曙光......................................................................................................................... 8 1.7. 汽车：小鹏汽车-W ...........................................