建材行业周报：关注“房改”与万亿国债带来的投资机会

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 建材行业 行业研究 | 行业周报 ƒ σ ⚫ 新一轮“房改”将对消费建材需求规模以及结构带来深刻影响。近期经济观察报报道，新一轮“房改”即将推行，主要涉及两点，第一是加大保障性住房建设和供给，第二是推动建立房地产业转型发展新模式。我们认为“房改”的推进有望推广保障房模式，首先将在 35 个大中城市率先探索，以刚需精装房为主。对于保障房来源，我们认为一部分将来自政府投资的新建楼房，一部分将来自于原先房企开发的停工楼盘由政府接盘后进行改造开发。保障房的推广，对于装修类材料（瓷砖、涂料、砂浆等）将大于结构类材料（水泥、钢筋、玻璃）的需求。对于商品房，将回归商品属性，大户型比例将有所提升。后续对于装修类建材需求将呈现高端改善型需求以及下沉刚性需求两极分化的态势。中央财政将于四季度发行万亿国债，主要用于支持灾后恢复城建以及提升防灾减灾救灾能力。我们认为国债支持下后续基建投资有望加速，对应细分赛道如管材、防水、减水剂、水泥需求有望提升。 ⚫ 本 周市 场回顾 ：本周（2023/10/23-2023/10/27 ）建材板块（中信） 指数涨幅1.4%，相对沪深 300 收益为-0.1%。年初至今，建材板块收益率为-14%，相较沪深300 超额收益率为-6.0%。上周优选组合收益率为 0.7%，相较建材指数超额收益率为-0.7%，累计收益率/超额收益率 7.1%/34.1%。 ⚫ 建 材周 度数 据概述 ：本周全国浮法玻璃均价 110 元/ 重量箱，环/同比变化+1.1%/+25.7%；库存 4019 万重箱，环比上涨 1.5%，YoY-35.0%。本周全国主流缠绕直接纱均价 3317 元/吨，环比下降 2.9%；电子纱均价 7900 元/吨，环比持平。本周全国水泥市场平均成交价为 375 元/吨，环比上涨 4 元。本周水泥出货率 61.6%，环比上升 1.6pct；库容比 71.8%，环比持平。 ⚫ 传统建材方面：建议关注地产政策落地带来的板块修复机会，一旦整体板块企稳，一线龙头弹性可以值得期待，代表性标的包括东方雨虹(002271，买入)、北新建材(000786，买入)、伟星新材(002372，未评级)、三棵树(603737，未评级)、兔宝宝(002043，未评级)、坚朗五金(002791，未评级)。 ⚫ 新型材料领域：依然建议关注高纯石英砂/锂电池隔膜涂覆/药用玻璃/光伏玻璃四个细分板块，相关标的包括石英股份(603688，买入)， 壹石通(688733，增持)，福莱特(601865，未评级)，山东药玻(600529，增持)，力诺特玻(301188，买入)，亚玛顿(002623，未评级)。 ⚫ 建筑细分高景气领域/标的：高空租赁行业在未来 2-3 年依然能看到较快的行业增长和渗透率的持续提升，标的包括华铁应急(603300，买入)；受益于制造业和基建的回暖，装配式钢结构相关标的也将受益，标的包括鸿路钢构(002541，增持)；“一带一路”建设驱动下建议关注新疆基建龙头新疆交建(002941，未评级)，青松建化(600425，未评级)。 下周建议关注： 海螺水泥(600585，未评级)、塔牌集团(002233，未评级)、旗滨集团(601636，未评级)、北新建材(000786，买入)、西大门(605155，未评级)、英科再生(688087，未评级) 风险提示 基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 建材行业 报告发布日期 2023 年 10 月 31 日 冯孟乾 fengmengqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070003 余斯杰 yusijie@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120002 行业数据回升，关注需求边际改善：——建材行业周报 2023-10-24 关注“一带一路”与城中村改造相关机会：——建材行业周报 2023-10-16 三季报发布在即，关注细分板块边际改善情况：——建材行业周报 2023-10-11 关注“房改”与万亿国债带来的投资机会 ——建材行业周报 看好（维持） 股票报告网整理http://www.nxny.com 建材行业行业周报 —— 关注“房改”与万亿国债带来的投资机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾（2023/10/23-2023/10/27） ..................................................... 5 1. 建材板块指数表现 ...................................................................................................... 5 2. 建材板块个股表现 ...................................................................................................... 6 3. 东方建材优选组合收益 ............................................................................................... 6 二、核心观点与投资标的 ............................................................................... 7 三、建材行业周度数据 ................................................................................... 8 1. 玻璃行业周度数据 ...................................................................................................... 8 2. 玻纤行业周度数据 ...................................................................................................... 9 3. 水泥行业周度数据 .................................................................................................... 10 4. 消费建材周度数据 ................................