汽车行业：特斯拉发布标准版model3或引发鲶鱼效应，2月批发销售量稳步提高

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 特斯拉发布标准版 model3 或引发鲶鱼效应，2 月批发销售量稳步提高 行业动态信息 本周观点 根据乘联会数据，1 月第三周（16 日-22 日）日均零售 39926台，由于去年同期是春节同比增长 108%，日均批发 4.7 万台，同比增长 41%，批发端销量高于零售端可见厂家已经逐步调整完成产销节奏，从去年年末持续到今年 1 月的主动去库存已经收尾。2 月累计到 22 日零售销量日均 27573 台，同比下降 32%，主要是受到春节效应的影响，2 月底随着股市的进一步复苏，车市也有望回暖，整体来看 2 月全月的销量预计同比-20%左右的增速。另一方面，特斯拉发布了售价 3.5 万美元的 model3 标准版车型， EPA标准下续航里程为355km，我们估计工况续航在420km左右；单永磁同步电机后驱，百公里加速 5.6s，将在 6 个月内交付欧洲市场，6-8 个月内交付亚洲市场，之后会在上海工厂投产。特斯拉虽然取得了两个连续季度的盈利，但面临的压力仍然较大，是故 model3 标准版国内的定价将不会直接下至成本线，定价 30 万元的可能性较大。总体来看我国新能源汽车及零部件、动力电池、电机电控系统基本实现了自主化或具备自主能力，我们认为特斯拉入华的本质是补贴退坡，市场化条件下整个新能源汽车产业优胜劣汰的体现。 本周行业要闻 1、3 月 1 日，特斯拉发布了售价 3.5 万美元的 model3 标准版车型。 2、汽车下乡新政之后，多家车企出台了相应政策，目前 8 家车企已出“汽车下乡”购车补贴。包括一汽奔腾、上汽大众、长安欧尚、北京汽车、海马汽车、长城汽车、哈弗品牌以及东风日产。 3、3 月 1 日广汽发布了其高性能 A 级纯电动乘用车 Aion S。 本周行情回顾 近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅 4.40%，上证综指涨跌幅 6.76%。汽车板块涨跌幅位居第 23 位。细分领域板块涨跌幅依次为：客车 6.17%、卡车 11.47%、汽车销售服务 8.03%、乘用车 1.87%、汽车零部件 5.07%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场 9.33%、新能源汽车 5.68%、汽车与汽车零部件 3.90%、燃料电池 4.49%、智能汽车 6.15%。 本周公司要闻 【万里扬】发布 2018 年度业绩快报；【比亚迪】发布 2018 年度业绩快报；【奥特佳】发布 2018 年度业绩快报。 维持 买入 余海坤 yuhaikun@csc.com.cn 010-86451002 执业证书编号：S1440518030002 发布日期： 2018 年 3 月 6 日 市场表现 相关研究报告 -35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%汽车(中信)上证指数汽车 1 汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、 本周观点 ................................................................................................................................................... 2 二、汽车板块行情回顾 ........................................................................................................................................... 2 2.1 板块行情 ..................................................................................................................................................... 2 2.2 个股表现 ..................................................................................................................................................... 3 2.3 行业估值 ..................................................................................................................................................... 4 三、 本周要闻 ................................................................................................................................................... 4 四、 本周新车型梳理 ....................................................................................................................................... 6 五、 行业数据 ................................................................................................................................................... 7 5.1 汽车销量数据跟踪 ..................................................................................................................................... 7 5.2 国际油价数据跟踪 ..................................................................................................................................... 8 5.3 上游原材料价格数据跟踪 ......................................................................................................................... 8 六、重点公司盈利预测 .................................