医药生物行业：县级医院升级，辅助用药降价趋势已定

1 Ta证券研究报告行业研究简报Tabl e_First|Tabl e_Summar y县级医院升级 辅助用药降价趋势已定医药生物行业 投资要点： 行业动态跟踪2月13日，在卫健委举行的例行发布会上，要求到2020年，30万人口以上的县县医院达到二甲水平，我们认为未来1-3年将是医院升级达标的集中时间段，一大批医疗设备有望新增或是升级改造，建议关注安图生物（603658.SH）、鱼跃医疗（002223.SZ）。广州药品集团采购平台将对重组人粒细胞刺激因子等15种药品开展GPO采购，辅助用药大幅降价趋势已不可避免，医保资 金 将逐步向创新倾斜， 建议长期关注恒瑞医 药（600276.SH）、安科生物（300009.SZ）等。 本周原料药价格跟踪抗感染药类价格方面，最新数据更新。截止到2019年2月12日，6-APA报价175元/kg；青霉素工业盐、和头孢曲松钠报价分别为61.5元/BOU、和640元/kg，相比去年12月份分别下降1.5元/BOU、和10元/kg；而阿莫西林上涨2.5元/kg，最新报价180元/kg。维生素方面，价格尚未更新。截止到2019年1月31日，VE报价39元/kg，泛酸钙、VC和VA报价分别为170元/kg、33.50元/kg和170元/kg。 本周医药行业估值跟踪截止到 2019 年 2 月 15 日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在 25.84 倍，较上周反弹明显，低于于历史估值均值（39.94 倍）。截止到 2019 年 2 月 15 日，医药行业相对于全部 A 股的溢价比例为 1.94 倍，较上周有所回升。本周所有子版块均呈大幅上涨态势，平均涨幅超过 5%，其中原料药和中药板块涨幅居前。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。 周策略建议春节后第一周，在整个市场向好的情况下医药板块亦表现不俗，单周涨幅超过6%，此前超跌的个股反弹较为猛烈。我们认为，短期来看，年报表现依然是投资热点，建议持续关注业绩表现较好的企业，如仙琚制药（002332.SZ）和科伦药业（002422.SZ）等；中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（ 300595.SZ）、一心堂（002727.SZ）和通策医疗（600763.SH）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）、安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。 风险提示行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate2019 年 02 月 18 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First|Tabl e_C hart一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 汪太森 分析师 执业证书编号：S0590517110002 电话：0510-85182970 邮箱：wangts@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter肖永胜 研究助理 电话：0510-82832787 邮箱：xiaoys@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t相关报告 1、《医用耗材集采联动 过百药品暂停挂网》 《医药生物》 2019.02.122、《Opdivo 援助方案公布，创新药进入收获期》 《医药生物》 2019.01.303、《国务院正式发布国家带量采购试点方案》 《医药生物》 2019.01.22请务必阅读报告末页的重要声明 -30%-20%-10%0%10%20%30%18-0218-0318-0418-0518-0618-0718-0818-0918-1018-1118-1219-01医药生物(申万)沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 行业重要新闻 ............................................................................................................ 3 1.1 国家卫健委开会，明年 960 个县医院要升二甲 .......................................... 3 1.2 广州 GPO 对辅助用药下手 ......................................................................... 4 2 上市公司重要公告 ..................................................................................................... 4 2.1 葵花药业 发布业绩快报 ............................................................................. 4 2.2 丽珠集团 产品通过 WHO 认证 .................................................................. 5 2.3 恒瑞医药 发布 2018 年年度报告................................................................ 5 2.4 健帆生物 发布业绩快报 ............................................................................. 6 2.5 博雅生物 发布 2018 年度业绩预告 ............................................................ 8 2.6 海思科 产品进入三期临床研究 .................................................................. 8 2.7 广生堂 全球创新药临床申请获受理 ........................................................... 9 3 主要原料药价格跟踪 ............................................................................................... 10 3.1 抗感染药价格跟踪 .................................................................................... 10 3.2 维生素类价格跟踪 ...................................................................