医药生物行业周报：关注支原体肺炎主题投资及三季报业绩

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 医药生物 关注支原体肺炎主题投资及三季报业绩 ➢ 本周医药表现弱于上证指数 本周医药生物（申万）同比下跌 6.88%，表现弱于上证指数。其中，本周医药商业子行业下跌 5.80%，生物制品子行业下跌 5.96%，医疗器械子行业下跌 5.97%，化学制药子行业下跌 7.11%，医疗服务子行业下跌 7.42%，中药子行业下跌 8.22%。 ➢ 本周专题：关注支原体肺炎主题投资 3 季度国内各地先后出现支原体肺炎感染，主要在 5 岁以内，60 岁以上及抵抗力较差人群较为常见。由于支原体肺炎临床症状与流感、新冠相似，也具有季节性，正确区分对后续治疗是关键。支原体肺炎产业链主要包括治疗药品和诊断产品两部分，前者包括克拉霉素、多西环素、米诺环素等，后者则有核酸诊断试剂、抗体类试剂和病原体培养，考虑到产品适用普及性和公司产品力，推荐安图生物、圣湘生物、人福医药、丽珠集团，建议关注特一药业、百洋医药、万孚生物、英诺特。 ➢ 下周展望：重点关注三季报超预期及环比改善个股 下周 2023 年三季报密集披露，已经披露 Q3 预告的 29 家个股中，增速＞100%、50%-100%、0-50%的公司分别有 6、5、7 家。除部分已经公布业绩快报个股外，短期重点关注业绩超预期、以及环比持续改善个股。 建议关注 GLP-1 减肥药物创新药企，如信达生物、华东医药，以及在 GLP1多肽产业链上具有较好布局的企业，如药明康德、凯莱英等；建议关注拥有领先的 ADC 产品设计平台和差异化适应症布局的药企，如科伦博泰、恒瑞医药、百利天恒、迈威生物；细胞基因治疗赛道继续推荐金斯瑞、科济药业。医疗器械持续推荐经营情况良好、产品力领先的企业，包括迈瑞医疗、华大智造、联影医疗、澳华内镜，严肃医疗服务建议关注国际医学、美年健康、海吉亚医疗、固生堂；消费医疗重点推荐爱尔眼科、华厦眼科、口腔赛道的通策医疗；重点关注港股市场的低估值标的瑞尔集团，建议关注朝聚眼科、希玛眼科。中药重点推荐华润三九，羚锐制药。 ➢ 10 月月度金股 人福医药（600079.SH）：公司为麻醉行业龙头，麻醉需求增长强劲，上半年麻药收入同比增长 22%，其中非手术科室收入同比增长 57%。我们预计麻醉药物在手术室外的场景使用将拉动麻药的增速。近期反腐政策下，麻药受影响小。ICU 和癌痛的治疗需求相对刚需；监管趋严亦不影响患者看病需求，手术场景的麻醉药使用相对有保障。公司归核聚焦战略取得成果，负债率已经降低至 48.63%，财务负担进一步下降。我们预计公司 2023-2025 年 归 母 净 利 分 别 为 21.88/25.51/29.80 亿 元 ， 增 速 分 别 为 -11.92%/16.59%/16.81%，对应 10 月 20 日收盘价，2023-2025 估值分别为 17X、14X、12X，维持“买入”评级。 风险提示：企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险 证券研究报告 2023 年 10 月 21 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：郑薇 执业证书编号：S0590521070002 邮箱：zhengwei@glsc.com.cn 相关报告 1、《医药生物：HR+/HER2 低表达/阴性晚期乳腺癌，SKB264 剑指 DS-8201》2023.10.17 2、《医药生物：智飞独家经销 GSK 带疱疫苗，打造第二成长曲线 》2023.10.14 -20%-7%7%20%2022/102023/22023/62023/10医药生物沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 行情回顾与下周投资策略 ............................................ 3 1.1 本周行情回顾 ................................................ 3 1.2 下周投资策略 ................................................ 3 2. 本周专题：关注支原体肺炎主题投资 .................................. 4 3. 产业及政策总结 ................................................... 7 4. 一级投融资热点跟踪 ................................................ 7 5. 二级医药公司动态更新 .............................................. 8 5.1 重要公司公告 ................................................ 8 5.2 医药公司业绩情况 ............................................ 9 6. 一周行情更新 .................................................... 10 7. 风险提示 ........................................................ 12 图表目录 图表 1： 肺炎支原体易感人群段分布 ..................................... 4 图表 2： 2015-2020 年月度急性呼吸道感染率及肺炎支原体感染率 ............ 5 图表 3： 支原体肺炎、流感、新冠对比 ................................... 5 图表 4： 医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况 ......................... 6 图表 5： 支原体检测方法分布占比 ....................................... 6 图表 6： 支原体肺炎治疗及诊断产业链上市公司 ........................... 6 图表 7： 本周一级投融资事件（海外投融资金额前十，国内投融资金额前十） .. 7 图表 8： 本周重要公司公告 ............................................. 9 图表 9： 本周 2023 年 Q3 业绩情况（按归母净利润增速排序） ................ 9 图表 10： 医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况 ....................... 10 图表 11： SW 医药各子行业周涨跌幅 ..................................... 11 图表 12： SW 医药生物行业个股周涨幅前十 ............................... 11 图表 13： SW 医药生物行业个股周跌幅前十 .............................