医药行业2023年10月投资月报：看好医药板块Q4表现，重点关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 1 -证券研究报告＃industryId＃医药生物＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司22AEPS（元）23EEPS（元）评级恒瑞医药0.610.74买入科伦药业1.221.55增持华润三九2.483.00增持国药股份2.603.01增持上海医药1.611.57增持惠泰医疗5.387.57增持考虑除权除息来源：兴业证券经济与金融研究院整理＃relatedReport＃相关报告【兴证医药】高耗集采政策进展频发，医药企稳回升趋势已现医药行业周报 (2023.09.18-2023.09.22)【兴证医药】板块企稳回升趋势已现，继续加强对医药布局医药行业周报(2023.09.11-2023.09.15)【兴证医药】逐步加强对医药布局，建议关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线一兴证医药 2023 年 9月投资月报＃emailAuthor＃分析师：孙媛媛sunyuanyuan@xyzq.com.cnS0190515090001黄翰漾huanghanyang@xyzq.com.cnS0190519020002＃assAuthor＃投资要点2023 年 9 月大盘下跌，沪深 300 指数全月下跌 2.01%，中信医药指数跑赢大盘，全月上涨 3.91%。复盘来看，今年医药板块总体仍处于下行周期，但 9 月已呈现触底回升趋势。进入 9 月，市场担忧情绪逐步释放，医药板块企稳回升，各细分领域均呈现上行趋势，其中仍是化学制药、医疗器械等院内相关领域表现较为亮眼。经历两年多时间调整后，当前医药板块处于估值、机构持仓历史低位水平。从医保等相关政策来看，我们认为边际宽松趋势可持续。同时，此前市场担忧因素正逐步缓和。展望 Q4，一方面医药板块潜在可期待创新药谈判、高值耗材集采等政策落地，另一方面创新药板块潜在有行业会议、出海进展等催化剂，此外估值切换也将为板块带来弹性空间，我们看好医药板块 Q4 表现，可继续重点关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线。在政策新周期下，创新药板块作为主线我们长期看好。随着进入 Q4，后续将有 ESMO、ASH 等行业会议陆续举行，且有 2023 年创新药谈判落地，同时国际化进展值得期待。同时，我们认为当前可逐步关注创新药产业链（生命科学上游、CXO）底部反转机会，产业有望在明年迎来需求恢复。近年来创新药产业链经历了较长时间的调整，整体估值已调整到合理位置，随着市场逐步开始着眼 2024 年，该板块具备配置性价比。此外，近期减重领域仍进展不断，减重及降糖市场空间广阔，当前 GLP-1 类产品已证明其良好的疗效及安全性，海外及国内均已逐步进入产品落地期，将为创新药及 CXO 板块带来增量。推荐标的：恒瑞医药：逐渐度过创新转型阵痛期，多款创新药开始放量，2023年 ADC、国际化值得关注。恩华药业：业绩稳定，精麻细分行业龙头公司。药明康德：全球 CDMO 龙头，行业地位突出；科伦药业：仿创药龙头公司，主营业务稳步增长，研发管线具备较大看点。康诺亚：过敏性疾病领军者，具备发展成为 Biopharma 的潜质，成长天花板有望不断提升。荣昌生物：业绩逐步回升，维迪西妥单抗国内外进展顺利，医保政策利好泰它西普长期放量，静待泰它西普海外进展。爱尔眼科：眼科医疗服务龙头，品牌优势突出，业绩稳健增长。风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。＃title＃看好医药板块 Q4 表现，重点关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线——兴证医药 2023 年 10 月投资月报＃createTime1＃2023 年 10 月 10 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业投资月报目 录1、10 月份医药行业策略及推荐组合...................................................................... - 3 -1.1、2023 年 9 月行情回顾........................................................................................- 3 -1.2、2023 年 10 月份投资策略..................................................................................- 3 -2、医药生物板块 2023 年 9 月份走势回顾........................................................... - 11 -2.1、2023 年 9 月份医药生物板块走势..................................................................- 11 -2.2、板块估值水平...................................................................................................- 11 -2.3、9 月份市场个股表现........................................................................................- 12 -3、行业政策及重要公司公告..................................................................................- 13 -4、兴证医药小组月度报告汇总............................................................................. - 15 -5、医药行业经济运行数据......................................................................................- 16 -6、原料药价格走势..................................................................................................- 16 -7、 海外行业新闻....................................................................................................- 18 -8、股东大会及新股提示..........................................................................................- 19 -9、相关企业盈利预测及评级....................