美容护理行业周报：推荐业绩持续超预期的-具备边际转好趋势标的

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃休闲服务＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）＃relatedReport＃相关报告《美容护理双周报（5.22-6.4）：618 大促预售总结：龙头品牌表现优于大盘，珀莱雅一骑绝尘》2023-6-4《美容护理双周报（5.8-5.19）：优时颜如何在抗衰赛道杀出重围》2023-5-23＃emailAuthor＃分析师：代凯燕daiky@xyzq.com.cnS0190519050001徐鸥鹭xuoulu@xyzq.com.cnS0190519080008金秋jinqiu@xyzq.com.cnS0190520080004＃emailAuthor＃投资要点＃summary＃近期观点：推荐业绩持续超预期&具备边际转好趋势的标的。1、美护：Q3 为美护传统淡季，国庆期间因出行分流，线下美护消费相对平淡；而 Q4 为传统旺季，去年同期因疫情影响基数较低，预计将迎来明显复苏。在当前经济环境下，我们认为仍存在结构性机会：锁定高端客群的高客单&为机构带来较高毛利的产品。由此，推荐目前估值已处于历史低位的爱美客：再生赛道是星辰大海，以濡白天使推广经验为基础，如生天使机构端反馈较好，或将取得更快速放量，双生天使联合打造内外轮廓，Q3 或具有超预期可能，并支撑全年业绩亮眼增长。爱美客始终贯彻差异化赛道选取+独特产品定位+医生培训+渠道营销宗旨打造大单品，嗨体与再生系列的成功已充分验证爱美客大单品打造实力，同时公司在减重领域与质肽生物达成“技术授权及 MAH 合作协议”，双方将共同推进司美格鲁肽注射液（减重适应症）生物类似物品种的临床申报和产业化生产，抢占减重赛道份额。此外在胶原蛋白、肉毒等领域公司也均有布局，未来产品管线持续丰富，增长动力充沛。昊海生科，海魅主打线性无颗粒，注射效果自然，机构端利润空间大，推广效果较好。明年第四代氨基酸无毒交联玻尿酸有望上市，未来将布局水光、涂抹肉毒、光电等品类。锦波生物薇旖美销售持续超预期，主要系消费者教育见成果、产品在 B 端利润空间充沛、竞争格局良好，预计 23-24 年仍会维持当前格局，利好公司进一步占据市场。2、化妆品：双十一折扣力度空前，买赠机制更为简洁，多数国货+外资品牌均采用买一赠一策略。珀莱雅：于双十一前推出重磅新品红宝石面霜 3.0（采用环肽-161 成分全新升级），前期已进行种草蓄势，有望强势打爆，此外早 C 晚 A、源力精华等产品折扣均诚意满满，可持续关注珀莱雅双十一表现。贝泰妮：完善“日夜修白”管线，围绕“修白瓶”推出“修白洁面”、“修白水”、“修白日、晚霜”等产品，延续“先修后白，源头噬黑”思路，持续发力“修白”系列，双十一热点来袭，可持续跟踪大单品系列打造进展。福瑞达：管理层结构变动厘清，今年将进一步梳理渠道，发力兴趣电商。瑷尔博士、福瑞达 Q3 线上销售环比改善，近期上线摇醒精华、痘痘水、理想精华，可持续关注大单品后续放量情况。本周（10.09-10.13）申万美容护理相对于沪深 300 下降 1.82pct，沪深 300 指数下降 0.71%，申万美容护理指数（801980.SI）下跌 2.52%，在申万 31 个一级行业指数中排在第 20 位。本周（10.09-10.13）涨幅最大前三：四环医药（+5.00%）、鲁商发展（+2.81%）、华东医药（+0.66%）。本周（10.09-10.13）跌幅最大前三：水羊股份（-11.92%）、科思股份（-7.54%）、*ST 美谷（-7.24%）。行业重点信息跟踪：毛戈平品牌为亚运设计系列产品。杭州亚组委与毛戈平美妆联合发布的“亚运礼献”系列新品，包括 7 款美妆产品，以“水文化”为创意灵感，延续毛戈平美妆东方美学理念，融合了亚运主场馆大莲花、西湖月影、钱江潮涌等元素。广州市市场监督管理局发布了普通化妆品备案问答。该问答解答有关化妆品配方填报相关问题，化妆品配方成分是指生产过程中有目的地添加到产品配方中，并在最终产品中起到一定作用的成分，包括防腐剂等。珀莱雅成为国货美妆的跨越者。人民日报推出的《国牌长跑》短片讲述珀莱雅 20 年的“长跑”历程，体现其在时代的变化和挑战中不断自我进化迭代和对科研创新的极致追求。今年双 11，韩束“抢跑”。韩束率先推出中国成分环肽；今年双 11 韩束再次登上《所有女生的 offer》，对韩束红蛮腰、白蛮腰和小蓝瓶礼盒给予了最高程度的优惠。上市公司重点公告跟踪：珀莱雅（603605.SH）：关于珀莱雅化妆品股份有限公司实施 2023 年半年度权益分派时“珀莱转债”停止转股的提示性公告：自 2023 年 10 月 16 日至权益分派股权登记日期间，“珀莱转债”将停止转股，股权登记日后的第一个交易日起“珀莱转债”恢复转股，欲享受权益分派的可转债持有人可在 2023 年 10 月 13 日之前进行转股。福瑞达（600223.SH）关于部分董事及高级管理人员变动的公告：公司董事会提名周明先生为公司第十一届董事会董事候选人，高肖飞先生不再担任鲁商福瑞达医药股份有限公司财务总监职务，邵雷先生不再担任鲁商福瑞达医药股份有限公司副总经理职务。董事会聘任贾庆文先生为公司总经理等，任期为本届高管层届满为止。登康口腔（001328.SZ）重庆登康口腔护理用品股份有限公司收购报告书：重庆市国资委将持有的轻纺控股 80%股权无偿划转给渝富控股，将导致渝富控股间接收购轻纺控股控制的登康口腔 59.83%股份。本次无偿划转事宜完成后， 轻纺 控股仍 为登 康口腔 控股股 东， 重庆市 国资 委仍为 登康 口腔实 际控制 人。昊 海生 科（688366.SH）关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份进展的公告：截至 2023 年 9 月 30 日，昊海生科已累计回购公司 A 股股份 31.2 万股，占公司总股本 1.71 亿股的比例为 0.18%，最高成交价为113.50 元/股，最低成交价 110.71 元/股，成交总金额为人民币 3501.7 万元。风险提示：消费情绪恢复不达预期，监管政策风险，化妆品品牌力下降，华熙生物为兴业证券科创板做市公司等；＃title＃美容护理周报（10.09-10.15）：推荐业绩持续超预期的&具备边际转好趋势标的2023 年 10 月 16 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、本周美容护理行业及重点个股涨跌幅点评....................................................... - 3 -2、本周行业动态跟踪................................................................................................- 4 -3、近期上市公司动态跟踪........................................................................................- 5 -4、美容护理沪港通持股情况（按