区块链行业Terra首次评级：稳定且民主的稳定通证协议

研究源于数据 研究挖掘机会 研究呈现价值 1 [Table_Summary]稳定且民主的稳定通证协议 ——Terra 首次评级 通证通研究院 区块链评级报告 评级报告 2018.12.24 通证通评级团队 分析师：宋双杰，CFA Email:master117@bitall.cc 分析师：唐鸿穗 BICS 区块链行业分类 稳定通证（BICS121） 更多研究请关注通证通公众号获取 请阅读本文最后的《通证通评级框架》请务必阅读最后特别声明与免责条款 主要优势 Terra 作为稳定通证项目，发展前景较好，市场空间广阔。 通证价值关联了产生效益的现金流，且不受中心化权威控制，能将其通证发行所获收益分散于系统使用者。 Terra 团队执行力较强，创始人以及创始团队经验丰富，与电商合作密切，初期规划较为明确。 主要风险 Terra 的经济学模型在紧缩情况下的稳定性仍需验证，风险来源于初期规模较小的阶段。 稳定通证发行政策风险较高，货币发行权在各国金融体系中都是极为重要的权力，政策监管将来会对其产生何种影响是未知数。 标签：稳定通证，电商 特别说明：通证通评级框架共包含 5 个一级指标，但由于通证未上市，项目表现指标无法评估，故项目表现的价值/风险维度得分均为 0 分。为了评级报告之间横向可比，本报告中的其他指标均为换算后的结果（换算公式为原值*5/4）。通证通将在 Luna 和Terra 通证在交易所上市交易一个月以后进行跟踪评级并及时调整评分。 241824120231821140项目前景技术分析团队评定生态建设项目表现价值风险98价值得分95风险得分通证通研究院评级报告 研究源于数据 研究挖掘机会 研究呈现价值 2 目录 Project Outlook 项目前景 ............................................................................................................. 4 1.1 热点项目，立于风口 .......................................................................................................................... 4 1.2 与同类项目比落地能力较强 .............................................................................................................. 4 1.3 发展计划清晰明确，且有成功范例，但初期仍面临市场风险 ...................................................... 4 1.4 野心远大但缺乏独有竞争力，过于依赖非中心化概念，需防备现有巨头 .................................. 5 Technical Analysis 技术分析 .......................................................................................................... 5 2.1 双通证并行，非投机性价值支撑维稳能力较强 .............................................................................. 5 2.2 法币储备稳定初始风险，提供初始吸引力。 .................................................................................. 6 2.3 铸币税完全投入其系统建设，提供持续吸引力。 .......................................................................... 6 2.4 经济学模型虽然新颖，但稳定性尚待观察 ...................................................................................... 6 2.5 Luna 发行方式及分发比例尚未敲定 ................................................................................................. 7 Project Team 团队评定 .................................................................................................................... 7 3.1 团队小而精悍，相关经验丰富，分工明确 ...................................................................................... 7 3.2 投资机构实力雄厚 .............................................................................................................................. 8 Ecological Construction 生态建设 .................................................................................................. 9 4.1 推广路线清晰 ...................................................................................................................................... 9 4.2 与电商联系密切，海外关注度较高 .................................................................................................. 9 通证通研究院评级报告 研究源于数据 研究挖掘机会 研究呈现价值 3 图表目录 图表 1： Terra 与 Alipay 对照发展示意图 ..........................................