环保公用行业：九月行业动态报告：电力市场化改革进程加速，CCER重启在即

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 行业动态报告●环保公用行业 2023 年 10 月 7 日 [table_main] 电力市场化改革进程加速，CCER 重 公司深度报告模板 启在即 ——九月行业动态报告 环保公用行业 推荐 维持评级 核心观点 ⚫ 国网提前完成绿电绿证年度目标，期待下游需求跟进。。今年以来绿电、绿证进入常态化开展阶段，根据北京电力交易中心年初预测，预计 2023 年国网完成绿电交易超 500 亿千瓦时，完成绿证交易超 500 万张（对应 50亿千瓦时），全年目标有望超额完成。随着绿电、绿证交易规则进一步细化，我们认为各地将陆续将出台可再生能源消纳政策，将消纳责任合理、科学地分配给高耗能用户等下游需求侧，绿色环境价值有望充分兑现。 ⚫ 电力现货顶层规则出台，电力市场化改革进程加速。国家发改委、能源局发布《电力现货市场基本规则（试行）》，主要规范电力现货市场的建设与运营，包括日前、日内和实时电能量交易，以及现货与中长期、辅助服务、电网企业代理购电等方面的统筹衔接。《基本规则》是我国首个国家层面的电力现货市场交易规则，对于构建全国统一电力市场体系，提升电力安全保供能力，助力新型电力系统建设具有重要意义。 ⚫ 煤电容量电价改革政策有望年内出台，烟气治理相关标的有望受益。伴随新能源装机的持续扩张，煤电机组容量利用率将不断下降，导致收益率下滑。容量电价机制明确之后，各类电源（包括煤电、风电、光伏、核电）就可以在全电量市场中公平竞争，基于市场的情况来决定电价，新一轮煤电行业价值重塑开启。容量电价的出台，同时也将提升火电投资、灵活性改造的积极性，建议关注烟气治理相关标的。 ⚫ 全国温室气体自愿减排交易市场即将重启，首批方法学或于近期发布。过去三年，降碳、减污、扩绿、增长成效显著。全国构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系；累计完成煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造超过 5.2 亿千瓦，非化石能源发电装机从 3.3 亿千瓦增长到 13.8 亿千瓦。首批方法学或于近期发布，预计包括造林碳汇、红树林植被修复、并网光热发电、海上风电四个领域。 ⚫ 推荐关注：三峡能源、龙源电力、芯能科技、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、大唐发电、浙能电力、江苏国信、皖能电力、福能股份、粤电力 A、上海电力、宝新能源、协鑫能科、华能水电、川投能源、九丰能源、新奥股份、龙净环保、清新环境、景津装备、仕净科技、盛剑环境、安车检测、蓝晓科技、伟明环保、高能环境、路德环境、瀚蓝环境。 ⚫ 核心组合： 公司代码 公司名称 市值/亿元 市盈率 月涨跌幅 核心组合 301030.SZ 仕净科技 80.00 66.69 -19.41% 603588.SH 高能环境 153.47 21.07 7.36% 688156.SH 路德环境 26.79 139.72 -7.22% ⚫ 风险提示：政策力度不及预期的风险；项目进度不及预期的风险;新能源发电出力不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；行业补贴退坡的风险。 分析师 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070002 行业数据 2023.09.28 [table_report] 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 核心组合表现 2023.09.28 [table_re ort] 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 行业动态报告/环保公用行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 2 二、行业数据 ................................................................................................................................................................................ 5 （一）碳交易市场情况 ........................................................................................................................................................................ 5 （二）电力行业相关数据 .................................................................................................................................................................... 5 （三）环保行业相关数据 .................................................................................................................................................................... 6 三、环保公用行业表现 ................................................................................................................................................................ 9 （一）环保公用行业市值 ......................................................................................................................................