海外消费行业：8月中国出口数量增长，韩束抖音渠道高增长

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃海外消费行业＃investSuggestion＃推荐(＃维持）重点公司重点公司目标价评级创科实业140.0 港元增持泉峰控股30.0 港元买入JS 环球生活15.0 港元买入L'OCCITANE26.0 港元增持＃emailAuthor＃海外研究分析师：宋婧茹songjingru@xyzq.com.cnSFC：BQI321SAC：S0190520050002联系人：陈雅雯chenyawen@xyzq.com.cn＃assAuthor＃重点指数周表现（2023.9.18-2023.9.22）指数周涨跌幅（%）周成交额（亿元）年涨跌幅（%）恒生指数-0.694113-8.72标普 500-2.931628212.52纳斯达克指数-3.62858826.23资料来源：Wind，Bloomberg，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点＃summary＃恒生指数表现：截至 2023 年 9 月 22 日，恒生指数收于 18057.45 点，YTD下跌 8.72%，恒生非必需消费品指数收于 2679.11 点，YTD 下跌 4.40%。8 月中国出口数量环比增长：截至 2023 年 8 月，中国出口价格指数为 91.4，8 月出口数量指数为 105.9，出口数量环比提升、出口价格环比下降。上美股份旗下国货品牌韩束 8 月份抖音 GMV 第一，同比增长 923.66%：美妆行业统计机构青眼情报近日发布 8 月抖音护肤类目品牌榜。今年 8月，上美股份旗下国货品牌韩束成交额突破 4 亿，超过了长期占据榜首的欧莱雅，成为护肤类目第一名，同比涨幅高达 923.66%。（来源：中国证券网）美国化妆品集团 Coty 计划数周内完成法国巴黎证交所挂牌：美国化妆品集团 Coty 计划在数周内，正式完成在法国巴黎证交所挂牌的行动。据称Coty 已经委任法国巴黎银行及花旗银行协助推动上市进程，并计划在数天内公布有关消息。Coty 于今年 5 月披露有意在巴黎证交所挂牌。（来源：新浪财经）我们的观点：我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 9 月 22 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 3.1x、5.4x、52.5x、19.0x、3.2x、17.6x。推荐标的：1）名创优品：全球拓店加速，2023 年海外开店指引 350-450 家，国内开店指引 250-350家。海外市场本地化进程不断推进，东南亚业务有望恢复至疫情前水平。国内消费复苏存在预期差，国内有望于 FY2023 维持收入 20%+同比增速。2）巨子生物：公司实现量产重组胶原蛋白，拥有核心技术壁垒，产品多元化有望带来新增长，入通后亦增强流动性。3）中远海能：行业供给偏紧，需求抬升大逻辑不变，VLCC 的运价将得到有力保障，中远海能业绩确定性强且弹性大，LNG 业务版图不断扩大，提供收入保障。4）泉峰控股：看好 EGO 品牌凭借先进的技术、电池平台等优势，新产品的推出，维持收入同比 30%的高速增长。电动工具渠道商库存缓解及节假日销售催化下部分抵消需求负面影响。5）创科实业：MILWAUKEE 将凭借地区扩张及新品推出，有望在 2023 年取得双位数收入增速，带动 2023年公司总体收入取得高单位数增速。长期受益于美国制造业回流及拜登基建计划。风险提示： 1）行业竞争加剧；2）新冠疫情及其他可能影响宏观环境因素；3）原材料价格波动；4）供应链压力；5）海运情况变动。＃title＃8 月中国出口数量增长，韩束抖音渠道高增长＃createTime1＃2023 年 9 月 27 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -报告正文1、家电与家居日化板块行情恒生指数表现：截至 2023 年 9 月 22 日，恒生指数收于 18057.45 点，YTD 下跌8.72%，恒生非必需消费品指数收于 2679.11 点，YTD 下跌 4.40%。图 1、恒生指数表现（截止 2023 年 9 月 22 日）图 2、恒生非必需消费品指数表现（截止 2023 年 9月 22 日）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理个股行情：截至 2023 年 9 月 22 日，海信家电领涨家电板块，海信家电、IROBOT、创科实业涨幅为 8.9%、6.3%、3.9%。玖龙纸业领涨家居日化板块，玖龙纸业、蓝月亮集团涨幅为 1.6%、1.1%。图 3、家电板块个股表现（2023.9.18-2023.9.22）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -图 4、家居&日化板块个股表现（2023.9.18-2023.9.22）资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理我们对比白电小电、黑电、电动工具、家居、日化用品、渠道 6 大板块估值，截至 2023 年 9 月 22 日，6 大板块的 2023 年市盈率分别 3.1x、5.4x、52.5x、19.0x、3.2x、17.6x。表 1、行业估值表（截至 2023 年 9 月 22 日）代码公司股价市值经调整净利润同比增长（%）PE2021A2022A2023E2022A2023E2022A2023E白电小电港元亿港元亿港元06690.HK海尔智家24.62354.0159.9171.3194.67.113.613.712.101691.HKJS 环球生活1.343.439.226.034.3-33.631.87.91.302148.HKVeSync3.236.63.2-1.34.1-139.3-424.1-28.78.9美元亿美元亿美元IRBT.OIROBOT37.310.30.4-1.2-1.1-394.3-10.3-8.8-9.8TUYA.N涂鸦智能1.58.8-1.8-0.8-0.8-57.18.4-11.4-10.5平均-4.03.1黑电港元亿港元亿港元01070.HKTCL 电子3.177.511.84.411.8-62.3165.317.46.600751.HK创维集团3.073.520.030.717.553.3-42.92.44.2平均9.95.4电动工具港元亿港元亿港元00669.HK创科实业79.41455.985.784.492.538.539.517.315.702285.HK泉峰控股25.3129.09.810.913.711.925.911.89.4美元亿美元亿美元SWK.N史丹利百得83.7128.317.37.21.4-58.2-80.217.789.4平均17.552.5家居港元亿港元亿港元01999.HK敏华控股5.8225.420.222.524.120.621.610.09.4美元亿美元亿美元MNSO.N名创优品25.883.71.21.12.1-6.791.474.739.0 请务必阅读正