社服行业12月报：免税业Q3增速稳定，锦江10月数据好转

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态分析 社服行业 12 月报：免税业 Q3增速稳定，锦江 10 月数据好转行业重要数据： 11 月（截至 11 月 30 日），餐饮旅游指数上涨 4.40%，同期沪深300 指数上涨 0.60%，上证综指下跌 0.56%，餐饮旅游板块跑赢沪深 300 指数 3.80 个百分点。 免税： 2018 年 H1——海南离岛免税店销售免税品 52.5 亿元，购物件数703.4 万件，购物人数 147.3 万人次，同比分别增长 24.1%、32.2%、22.6%。 2018 年 9 月——三亚接待过夜游客量达到 158.86 万人次/+31.26%。 2018 年 10 月——海南省整体接待过夜游客 585.50 万人次/+15.45%。 社服板块沪股通、深股通标的，系统持股总市值自 2017 年 3月以来总体上升，截至 2018 年 11 月 30 日，系统持股总市值152.62 亿元，较 10 月 30 日环比上升 18.07%。 出境游： 民航国际航线客运量自 2017 年 Q4 至 2018 年初开始回升。今年以来民航国际客流运输量同比+15.17%。2018 年 9 月，南方航空、东方航空、中国国航和海南航空客运量同比变化+8.06%/+7.34%/+3.28%/+4.82%。 酒店： 2018 年 10 月——锦江境内酒店总体的 RevPAR/平均房价/出租率分别为 172.19 元、217.03 元、79.34%，同比分别变动 6.52%、8.62%、-1.56pct； 2018 年 Q3——如家酒店的 RevPAR 为 175 元/+4.10%，房价为 210元/+6.9%，出租率为 87.1%/-2.3pct；如家成熟店的 RevPAR 为 172元/+2.4%，房价为 195 元/+4.6%，出租率为 88.4%/-2.0pct； 2018 年 Q3——华住全部门店和同店的 RevPAR 分别为 217/207元，同比提升 7.1%/4.2%，其中，全部门店的房价和出租率分别为 239/90.7%，同比提升 9.8%/-2.3pct；同店的房价和出租率分别为 222/93%，同比提升 6.7%/-2.3pct。 维持 买入 贺燕青 heyanqing@csc.com.cn 010-85159268 执业证书编号：S1440518070003 发布日期： 2018 年 12 月 03 日 市场表现 相关研究报告 -16%-6%4%14%24%2017/9/272017/10/272017/11/272017/12/272018/1/272018/2/272018/3/272018/4/272018/5/272018/6/272018/7/272018/8/27休闲服务沪深300休闲服务 1 行业动态分析研究报告 休闲服务 请参阅最后一页的重要声明 目录 餐饮旅游板块行情回顾 ........................................................................................................................................... 4 （一）板块指数表现 ....................................................................................................................... 4 （二）免税相关数据 ....................................................................................................................... 6 （三）沪深股通及基金持仓情况 ...................................................................................................... 7 （四）旅游航线及出境游数据 ....................................................................................................... 10 （五）酒店数据监测 ..................................................................................................................... 13 1、锦江 ................................................................................................................................................... 13 2、华住 ................................................................................................................................................... 15 3、首旅如家 ........................................................................................................................................... 17 （六）重点景区客流情况 .............................................................................................................. 19 （七）公司涨跌幅 ......................................................................................................................... 20 重点公司盈利预测 ................................................................................................................................................. 21 图目录 图表 1： 本月各板块涨跌幅：（单位，%）（截至 11 月 30 日） .............................................................