通信行业周报：微软Copilot商用加速助力AI应用爆发

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃通信＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司EPS（元）评级2022A2023E中际旭创1.532.51增持深桑达 A(0.14) 0.35增持中瓷电子0.711.89增持新易盛1.271.14增持天孚通信1.021.67增持中兴通讯1.712.11增持亿联网络1.731.75增持英维克0.640.66增持意华股份1.401.37增持华测导航0.680.86增持来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证通信】周观点：华为5.5G 测试完成夯实商业化基础》2023-09-18《【兴证通信】周观点：华为突破卫星通话，光博会明确光模块产业趋势》2023-09-11《【兴证通信】周观点：9 月金股旭创、中瓷，数据要素持续利好运营商》2023-09-04＃assAuthor＃＃emailAuthor＃分析师：王楠wangnan20yjy@xyzq.com.cnS0190520120004章林zhanglin20@xyzq.com.cnS0190520070002代小笛daixiaodi@xyzq.com.cnS0190521090001仇新宇qiuxinyu@xyzq.com.cnS0190523070005投资要点＃summary＃【板块走势】上周（09.18-09.24）中信通信板块上涨 2.74%，其中通信设备制造上涨 4.69%，增值服务上涨 0.54%，电信运营下跌 1.57%，同期沪深 300 指数上涨 0.81%，中小板指数上涨 0.29%，创业板指数上涨 0.53%。【周观投资】微软 Copilot 落地加速 AI 应用推理端商业化模式逐步走向成熟，提振 AI 算力建设产业链长期增长信心；华为推进国内算力自主可控驱动国内高速率光模块需求逐步爆发；持续看好光模块产业链长期成长。本周，微软宣布从 9 月 26 日开始，Copilot 将作为 Windows 11免费更新的一部分，以初期版本形式推出，随后在今年秋天扩展到必应、Edge 浏览器以及微软 365 Copilot 中；全球版 Microsoft 365 Copilot 将于 2023 年 11 月 1 日起面向企业用户提供服务；New Bing 中集成 DALL 3 模型以加强图像 AI 功能，并向 Bing 聊天企业版提供多模态可视化搜索和图像创建工具，有望加速 AI 应用端的需求推广，实现 AI 向下游细分应用领域的商业化渗透。Copilot 等大体量 AI 应用的逐步商业化成功，有望加速其余巨头 AI应用建设投入，为 AI 算力产业链带来长期大量的增长动力源，有望逐步缓解前期市场对于AI 训练侧建设完成后需求疲软的担心。华为创始人任正非表示大算力是第四次工业革命的基础；孟晚舟也在华为全联接大会上表示“华为致力于打造中国算力底座，为世界构建第二选择”；同时，据华为终端官博，华为秋季全场景新品发布会将于 9 月 25 日 14:30 举行，众多新品即将登场。在全球进行 AI 军备竞赛背景下，国内 AI 算力自主可控需求日渐迫切，且在国内庞大人口基数下算力流量需求潜在空间巨大，以华为等为代表的企业加速推进国内 AI 算力建设，有望为国内带来全新增量，建议关注华为算力产业链、消费电子和车载等相关产业链。800G 成长性夯实，1.6T 助中长期成长性，仍是配置主线；未来云计算中心以太网 800G 升级需求逐步开启，叠加海外推理端 800G 需求逐步爆发，800G 产品周期高增长有望保持；AI 加速推动 1.6T 周期来临助力中长期成长，1.6T 或于明年开始小批量生产，推动光模块更新换代。持续重点推荐产业链相关标的，光模块厂商：中际旭创、天孚通信、新易盛、中瓷电子、鼎通科技、兆龙互连；建议关注国产服务器/交换机厂商中兴通讯、英维克等。周重点推荐：中瓷电子、中际旭创、天孚通信、新易盛、中国移动、中兴通讯、鼎通科技、华测导航、亿联网络、中天科技、亨通光电、意华股份。建议关注：中国电信、中国联通、长盈通、数据港（计算机组覆盖）、紫光股份（计算机组覆盖）、英维克、科华数据、仕佳光子、光库科技、锐明技术（计算机组覆盖）、广和通。风险提示：国际关系紧张；产品升级进度不及预期；市场竞争加剧。＃title＃【兴证通信】通信行业周报（09.18-09.24）：微软 Copilot 商用加速助力 AI 应用爆发＃createTime1＃062023 年 09 月 25 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录一、周观投资..............................................................................................................- 3 -二、行业动态..............................................................................................................- 5 -三、大事提示..............................................................................................................- 5 -四、风险提示..............................................................................................................- 6 -图表目录表 1、9 月 25 日-9 月 29 日通信行业上市公司大事提示.......................................- 6 -表 2、重点公司盈利预测与估值表.......................................................................... - 6 -请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -行业周报报告正文一、周观投资微软 Copilot 落地加速 AI 应用推理端商业化模式逐步走向成熟，提振 AI 算力建设产业链长期增长信心；华为推进国内算力自主可控驱动国内高速率光模块需求逐步爆发；持续看好光模块产业链长期成长。本周，微软宣布从 9 月 26 日开始，Copilot 将作为 Windows 11 免费更新的一部分，以初期版本形式推出，随后在今年秋天扩展到必应、Edge 浏览器以及微软 365 Copilot 中；全球版 Microsoft 365Copilot 将于 2023 年 11 月 1 日起面向企业用户提供服务；New Bing 中集成 DALL3 模型以加强图像 AI 功能，并向 Bing 聊天企业版提供多模态可视化搜索和图像创建工具，有望加速 AI 应用端的需求推广，实现 A