海外地产行业周报：调整优化政策进一步落地

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外地产周报(2023.09.18-2023.09.24)证券研究报告房地产行业＃investSuggestion＃推荐＃investSuggestionChange＃（维持）相关报告《更多城市加入政策放松行列》20230917《政策带动地产板块反弹》20230910《优化政策密集落地》20230903《优化政策逐步落地》20230827《板块继续调整，期待优化政策落地》20230821《中期业绩期临近》20230814《 政 策 组 合 拳 逐 步 打 出 》20230806《政策积极变化，超配地产板块》20230731《板块股价表现分化，关注国企地产》20230723《人民币升值带动地产板块反弹》20230717《关注高派息国企地产公司》20230709《上半年国企地产销售好于行业》20230703《LPR 再次调降，关注优质国企地产》20230626＃emailAuthor＃分析师：宋健songjian@xyzq.com.cnSFC：BMV912SAC：S0190518010002＃assAuthor＃严宁馨yanningxin@xyzq.com.cnSAC：S0190521010001孙钟涟sunzhonglian@xyzq.com.cnSAC：S0190521080001请注意：严宁馨、孙钟涟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动指数表现：指数名称指数点位本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(%)年内涨跌幅(%)恒生地产分类指数61,873.94-1.84-4.22-24.26恒生指数18,057.45-0.69-1.77-8.72恒生国企指数6,262.61-0.74-1.10-6.60道琼斯指数33,963.84-1.89-2.182.46纳斯达克指数13,211.81-3.62-5.8726.23标普 500 指数4,320.06-2.93-4.1612.52沪深 300 地产指数4,872.76-0.26-3.50-18.42上证指数3,132.430.470.401.40深证成指10,178.740.34-2.30-7.60创业板指数2,013.340.53-4.24-14.21资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点：＃summary＃本周地产板块表现分化，涨幅 TOP3 的公司为建发国际、保利置业和中海宏洋，涨幅分别为+3.7%、+1.6%和+0.6%。年内股价涨幅 TOP3 的公司分别为越秀地产、保利置业和深圳控股，涨幅分别为 10.4%、8.5%和 7.0%。政策变化积极，促进行业平稳健康发展：中央政治局会议重新定调房地产行业，会议提出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。一线城市均已落地“认房不认贷”政策，预计后续将有进一步优化政策落地。行业格局重塑：过去一年，房地产公司在融资、拿地和销售端的表现分化非常大，股价的表现也出现分化。金融及土地资源充裕的国企地产融资通畅、融资成本新低、积极获取优质土地、新房销售好于行业。在行业政策不断调整优化后，市场销售逐步恢复，这些国企地产公司销售将逆市增长，业绩及派息都能保持稳健。优化政策密集落地，推荐优质地产物管公司：房地产行业优化政策密集落地，一线城市实施“认房不认贷”，首套及二套房的首付比例下降等，地产板块估值有望进一步提升，国企地产公司新房销售坚韧，融资通畅，持续拿地，销售、业绩有保障。推荐优质地产物管公司：1）地产推荐越秀地产、绿城中国、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；2）物管推荐中海物业、保利物业、华润万象生活、越秀服务；3）另外推荐代建行业龙头公司绿城管理控股，以及房地产交易服务平台贝壳。风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、人民币贬值。＃title＃调整优化政策进一步落地＃createTime1＃2023 年 09 月 25 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、行情概述本周(2023.09.18-2023.09.24)市场表现分化。恒生指数-0.69%，恒生国企指数-0.74%，恒生地产分类指数-1.84%，沪深 300 地产指数-0.26。美股市场方面，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普 500 分别涨幅为-1.89%、-3.62%和-2.93%。表 1、本周主要指数表现(2023.09.18-2023.09.24)指数名称指数点位本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(%)年内涨跌幅(%)恒生地产分类指数61,873.94-1.84-4.22-24.26恒生指数18,057.45-0.69-1.77-8.72恒生国企指数6,262.61-0.74-1.10-6.60道琼斯指数33,963.84-1.89-2.182.46纳斯达克指数13,211.81-3.62-5.8726.23标普 500 指数4,320.06-2.93-4.1612.52沪深 300 地产指数4,872.76-0.26-3.50-18.42上证指数3,132.430.470.401.40深证成指10,178.740.34-2.30-7.60创业板指数2,013.340.53-4.24-14.21资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周地产板块表现分化，涨幅 TOP3 的公司为建发国际、保利置业和中海宏洋，涨幅分别为+3.7%、+1.6%和+0.6%。年内股价涨幅 TOP3 的公司分别为越秀地产、保利置业和深圳控股，涨幅分别为 10.4%、8.5%和 7.0%。图 1、本周主要房企股价表现(2023.09.18-2023.09.24)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报图 2、主要房企 YTD 股价表现(截至 2023.09.24)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理主要物管公司 YTD 股价表现分化，其中中海物业、越秀服务和滨江服务的 YTD股价变动为+12.4%、-3.8%和-4.1%。图 3、主要物管公司 YTD 股价表现(截至 2023.09.24)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 4 -海外行业周报本周港股通交易情况：本周港股通，宝龙地产、万科企业和金地商置港股通持股占比分别增加 1.03、0.92 和 0.41 百分点。截至目前，万科企业、旭辉控股、保利置业分别是港股通持股比例前三的公司，持股比例为 32.5%、25.4%和 21.2%；持仓市值最高的三个公司分别为中国海外发展、华润置地和万科企业，分别为 133.3、100.3 和 62.9 亿港元。图 4、港股通一周持仓变动(2023.09.18-2023.09.2