美容护理行业周观点：中秋国庆假期临近，关注黄金周消费动态

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 中秋国庆假期临近，关注黄金周消费动态 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(09.18-09.24) [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 随着恢复和扩大消费措施的出台、中秋国庆消费旺季的即将到来，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求在 2023 年得到释放，头部品牌表现持续亮眼；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高。未来随着中秋、国庆节以及各品牌秋季订货会的到来，预计黄金珠宝行业将维持较高的景气度，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（9 月 18 日-9 月 24 日）沪深 300 上涨 0.81%、申万美容护理指数下跌 3.22%，申万美容护理指数跑输沪深 300 指数 4.03 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 31；从年初至今，沪深300 下跌 3.43%，申万美容护理指数下跌 19.66%，申万美容护理指数跑输沪深 300 指数 16.23 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 30。 行业数据：①社零数据：2023 年 8 月，社会消费品零售总额同比+4.6%，其中，商品零售收入同比+3.7%，餐饮收入同比+12.4%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.2%、化妆品类零售额同比+9.7%。②原材料价格方面：上周黄金上涨 1.64 美元至 1925.20 美元/盎司，白银上涨 0.52 美元至 23.55 美元/盎司。 上市公司重要公告：瑞丽医美、美丽田园医疗健康发布 2023 年中报，朗姿股份公告股份质押及解除质押，昊海生科、依依股份公告股份回购，珀莱雅公告解除限制性股票限售，曼卡龙公告限制性股票作废、价格调整，周大生半年度权益分派。 行业重要事件：①逸仙电商独家专利亮相；②瑞丽医美拟 1.5 亿元建设医美器械产品研发制造平台。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 8 月化妆品零售回暖，景气度相较 7 月提升 杭州市支持生物类医疗美容产品产业化 个股业绩表现分化，静候需求端修复 [Table_Authors] 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3457 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第 31 ................................................................. 3 图表 2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 30 ......................................................... 3 图表 3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................................................ 4 图表 4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .................................................... 4 图表 5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 7： 社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ................................................................ 5 图表 8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ...................................... 5 图表 9： 黄金现货价格（美元/盎司） .....................................