全球银行业展望报告2019年年报（总第37期）

国际金融研究所 全球银行业展望报告 要点 2019 年年报（总第 37 期） 报告日期：2018 年 11 月 28 日● 2018 年，全球银行业发展环境不确定性增大，新兴市场局部发生动荡；各国银行业保持基本稳定，但美联储升息、贸易摩擦、监管强化等对银行业带来的影响逐步显现。 ● 本次报告在比较分析各国银行业、G-SIBs 和中国上市银行的基础上，预测 2019 年全球银行业发展的十大趋势，其中包括经营环境、监管环境、规模与盈利、普惠金融和理财业务等方面。 ● 金融科技正在深刻改变银行业的创新发展格局，本期报告以美洲、欧洲和亚太等代表性地区国家为例，专题探讨了科技赋能、监管护航对全球银行业发展新动能带来的作用及影响。 2018 年主要经济体银行业经营对比 资料来源：中国银行国际金融研究所 总体规模财务结构经营效率业务结构风险抵补资产质量美国欧盟英国中国日本中国银行国际金融研究所 全球银行业研究课题组 组 长： 陈卫东 副组长： 张兴荣 成 员： 王家强 邵 科 熊启跃 赵 雪 原晓惠 孙艺洋 梁 斯 刘雅莹（香港） 于一工（悉尼） 王 哲（东京） 瞿 亢（伦敦） 鲁蒙初（俄罗斯） 杨 勃（匈牙利） 李文俊（约翰内斯堡） 黄小军（纽约） 施小冬（巴西） 联系人：王家强 电 话：010-66592331 邮 件：wangjiaqiang@bankofchina.com 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 1 2019 年 统筹兼顾，综合平衡，应对新的不确定性 ——中国银行全球银行业展望报告（2019 年） 2018 年，全球银行业发展环境复杂多变，美联储持续加息引发多个新兴市场国家的货币金融动荡，贸易摩擦加剧增添经济复苏风险，英国脱欧推进和欧盟拟实施 IPU 监管要求对欧洲银行业经营增添不确定性，金融科技新发展推动银行业组织管理模式变革。总体上，全球银行业发展继续分化，需统筹兼顾，平衡好规模、结构、质量、效率、风险和市场表现等六个方面的关系，在新的不确定环境下保持可持续发展。本期报告对 2019 年全球银行业发展趋势做出十大预测，同时，总结美洲、欧洲和亚太等代表性地区银行业金融科技发展的新实践，专题探讨了科技赋能、监管护航对全球银行业发展新动能带来的作用及影响。 一、2018 年全球银行业发展环境综述 实体经济是银行业赖以成长的根基，资金价格波动和金融市场交易活跃度则对银行业盈利水平带来重要影响。总体来看，2018 年全球银行业发展环境出现了一些较明显的结构性变化，制约了银行业务和收入的增长；一些风险因素增多，更是对银行资本和利润规模产生了减损效应。 （一）宏观经济增长动能不足，奠定银行业低增长总基调 受美国实施多项税收、投资与贸易保护政策（包括对中国的 2000 美元商品进口加征关税）、美联储加息背景下新兴市场国家金融环境收紧、中东地区地缘政治紧张等一系列因素的影响，2018 年全球经济增长率预计仅为 3.7%，与上年持平。特别地，全球国际贸易和跨境直接投资增长低迷（图 1）。2018 年前 9 个月，全球货物贸易同比增长仅为 3.7%，全年增长率预计为 3.9%，比上年下滑 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 2 2019 年 0.8 个百分点；2018 年上半年全球外商直接投资流量大幅下滑 41%，全年很难实现增长。从主要区域来看，美国受益于减税增支等财政政策的刺激，经济增长较上年有所加速；欧元区和日本经济则出现了减速，新兴市场国家和地区经济发展呈现增减互现、整体持平的态势（图 2）。在此大背景下，全球银行业总体呈现低增长态势应在意料之中。 图 1：全球经贸活动增长（%） 图 2：全球 GDP 增长区域比较（%） 注：除全球 FDI 为 2018 年上半年实际数据外，其余 2018 年为年度预期数 资料来源：IMF，UNCTAD，中国银行国际金融研究所 （二）全球金融风险有所上升，影响投资对银行业经营预期 2018 年，全球金融状况总体上依然宽松，但是较上一年风险有所上升，金融条件略有收紧，主要的影响因素是美联储持续升息，加之全球贸易摩擦的负面影响，新兴市场外部融资成本上升、资本外流压力增大。在外汇市场，美元较大幅度升值，新兴市场货币普遍贬值，持有较多美元资产的国际银行受益，而在拉美和中东非洲敞口较多的银行则受损。在资本市场，美国股票市场在连创新高之后出现大幅震荡，风险显现；美国国债收益率较大幅度上升，全球市场美元流动性收紧；阿根廷、委内瑞拉、土耳其等新兴市场国家发生金融动荡，国债价格大幅下跌。国际资本市场的动荡对跨国银行的综合化经营带来较显著-50-40-30-20-10010全球GDP （PPP法）全球商品与服务贸易全球FDI流量20162017201802468日本拉美地区英国欧元区美国中东北非欧洲新兴亚洲新兴20182017 全球银行业展望报告 中国银行国际金融研究所 3 2019 年 的冲击。在大宗商品市场，国际油价在上涨一段时间后动能不足，四季度的价格大幅回落一定程度加大交易业务的风险。综合来看，2018 年各种主要金融资产投资回报率中，表现比较好的包括美元指数、美债收益率，表现较差的包括全球股票价格和国际原油价格（图 3）。从主要经济体银行业、国际大银行和金融市场综合指标来观察，全球银行业股指整体下滑，PB 值处于低估状态，显示投资者对银行业未来业绩增长信心不足。 图 3：全球主要金融资产类别 2018 年初至 11 月 22 日的涨幅（%） 资料来源：Wind，中国银行国际金融研究所 （三）货币政策环境整体有利于保持银行业净息差稳定 2018 年以来，美联储维持升息态势，联邦基金目标利率至今已升至 2.25%，较年初上升了 0.75 个百分点，美联储持续加息为全球货币政策奠定了主基调。受美联储加息影响，部分发达经济体相继加息，政策利率逐步向长期中性水平靠拢。比如英格兰银行将政策利率由 0.5%升至 0.75%，加拿大央行将政策利率由 1%升至 1.75%。实施量化宽松和负利率政策的欧元区和日本也正积极考虑退出宽松政策并迈开利率正常化的步伐。新兴经济体货币政策呈分化态势。为应对美联储加息造成本币贬值和资本外流压力，部分新兴经济体跟随采取加息政-30-20-100102030