2025年人民币国际化白皮书-中国银行

二零二五中国银行人民币国际化白皮书01 人民币国际化发展概述01编写小组成员总    行：  熊远萌 王 敏 邢学文 王 淳 深圳分行：  郭晶晶 苏州分行：  郑怀英 福建分行：  傅 宇 上海分行：  马智豪 安徽分行：  夏 南 中银香港：  张华琳 杨泳锋 谢金铭 伦敦分行：  李振龙二零二五中国银行人民币国际化白皮书03二零二五中国银行人民币国际化白皮书02 人民币国际化发展概述目录CONTENTS第一章第二章第三章第四章第五章附录一附录二专 题人民币国际化发展概述人民币的国际货币职能评价中国境内与境外的人民币跨境收付离岸人民币市场情况人民币国际化趋势展望人民币国际化市场调查样本分析2024年海外市场人民币国际化大事记多边合作中的人民币政策环境人民币作为结算货币中国境内与境外的跨境人民币收付总量及结构离岸市场人民币资金收付情况人民币跨境使用服务实体经济的质效更为显著多边合作的动力及意愿市场环境人民币作为融资货币中国境内与境外人民币收付的区域分布主要区域的人民币资金收付情况离岸人民币市场的广度和深度进一步改善多边合作相关配套产品和服务人民币作为计价货币金融市场双向开放对人民币跨境使用的支持保障主要离岸人民币中心的人民币业务情况人民币的国际货币预期保持积极多边合作面临的挑战和展望人民币作为价值贮藏货币数字人民币的跨境使用人民币国际化的进展人民币作为投资货币跨境人民币产品和服务的使用情况及评价和反馈离岸人民币市场的产品和服务人民币区域化势头更加稳健人民币在多边合作中的地位和作用（1）（1）（1）（1）（1）（1）（2）（2）（2）（2）（2）（2）（4）（4）（4）（4）（4）（5）（5）（3）（3）（3）（3）（3）（3）051224375546061324385548193142575959522132081727405651二零二五中国银行人民币国际化白皮书05二零二五中国银行人民币国际化白皮书04 人民币国际化发展概述01 政策环境中国继续扩大金融高水平开放，持续优化相关政策，推动人民币跨境使用提质增量，更广泛地促进贸易投资便利化，更积极有效地服务构建新发展格局。一是推进贸易投资便利化。提升本外币协同，在北京、上海、江苏、浙江、广东等 10 省市试点跨国公司本外币一体化资金池业务优化政策，助力大型跨国企业进一步降低融资成本，提升跨境收支便利化水平，强化跨境资金运营管理，提高资金使用效率。二是深化金融市场开放。进一步优化“互换通”机制安排，新推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约，与国际主流交易品种接轨，满足境内外投资者多样化风险管理需求；推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约业务规模，降低资本占用，活跃市场交易。修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，从简化登记手续、优化账户管理、完善汇兑管理、完善即期结售汇和外汇衍生产品管理四方面进一步优化 QFI 跨境资金管理，进一步提升境外机构投资者参与境内期货市场的便利性。三是支持离岸人民币市场发展。健全离岸市场人民币流动性供给机制，将“债券通”项下债券纳入香港金管局人民币流动资金安排的合格抵押品 , 首次在离岸市场确立境内债券的担保品功能，符合条件的人民币债券，不仅是优质的投资标的，也成为重要的流动性管理工具。四是推进基础设施互联互通。中国人民银行与香港金融监督管理局签署《中国人民银行与香港金管局关于开展内地—香港跨境支付互联互通的谅解备忘录》，进一步推动中国境内与香港快速支付系统互联互通。国务院常务会议审议通过《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，进一步提升跨境移动支付便利，境外发行的银联卡全面支持绑定支付宝和微信支付，为外籍来华人员提供更多便利、普惠的支付选择。五是加强多边合作，维护金融稳定。先后与越南国家银行及挪威央行新签合作谅解备忘录，双边本币互换合作范围和合作规模进一步扩大，中国人民银行目人民币国际化发展概述 二零二五中国银行人民币国际化白皮书07二零二五中国银行人民币国际化白皮书0602前已与 29 个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议，互换总规模逾 4 万亿元人民币，进一步促进跨境贸易和投资，维护区域金融稳定。 市场环境1. 经济增长情况。2024 年，地缘政治和保护主义等方面的不利影响依然延续，总需求增速下滑，世界经济继续呈现弱复苏态势，增长动能不足。国际货币经济组织预计全年经济增长 3.2%，连续第二年低于疫情前 2000-2019 年 20 年平均 3.7% 的增长水平。面对外部压力加大和内部困难增多的复杂形势，中国经济运行呈现总体平稳、稳中有进的格局，GDP 增长 5% 并首次突破 130 万亿元，展现了中国经济的巨大韧性和潜力。2. 商品贸易情况。2024 年，世贸组织发布的全球贸易晴雨表指数延续温和上升态势，并持续高于上年同期水平，全球贸易增长势头好于 2023 年，全年货物贸易量增长，全球货物贸易同比增长 2.2%。中国对外贸易规模继续稳步扩大，货物贸易进出口总量增长 5% 至 43.8 万亿元，占全球商品贸易量的 12.5%，较上年提升 0.2 个百分点，对全球贸易增长的贡献约为 21.9%。3. 利率及汇率变化。2024 年下半年，美国核心通胀率及欧元区调和物价指数（Harmonized Index of Consumer Prices Index） 月度同比数据出现触底反弹，美元及欧元降息进程有所放缓，欧元及美元市场利率呈高位振荡。中国物价指数总体较为稳定，月度同比总体保持在 0.1%—0.6% 区间，人民币市场利率总体缓慢下行，与美元利率继续呈现一定幅度倒挂，利差水平在 170-300 个 bp 之间。数据来源：Wind06-06-30-202468%08-12-31 10-12-31中债到期收益率 (China Treasury Bond Yield To Maturity, YTM)美国：国债收益率 (US Treasury Bond YTM)欧元区公债收益率 (EU Treasury Bond YTM)英国国债收益率 (UK Treasury Bond YTM)12-12-31 14-12-31 16-12-31 18-12-31 20-12-31 22-12-31 24-12-31主要国际货币3年期国债到期收益率人民币汇率稳中有升，尽管人民币兑美元汇率有所回落，但人民币 CFETS汇率指数、参考 SDR 货币篮子及参考 BIS 货币篮子的人民币汇率指数均呈温和上升。数据来源：Wind参考BIS 货币篮子人民币汇率指数( RMB Exchange Rate with Reference to BIS Currencies Basket)CFETS人民币汇率指数(RMB Exchange Rate with Reference to CFETS Currencies Basket)参考SDR货币篮子人民币汇率指数(RMB Exchange Rate with Reference to SDR Currencies Basket)参考汇率(20:00):美元兑人民币