海外地产行业周报：更多城市加入政策放松行列

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外地产周报(2023.09.11-2023.09.17)证券研究报告房地产行业＃investSuggestion＃推荐＃investSuggestionChange＃（维持）相关报告《政策带动地产板块反弹》20230910《优化政策密集落地》20230903《优化政策逐步落地》20230827《板块继续调整，期待优化政策落地》20230821《中期业绩期临近》20230814《 政 策 组 合 拳 逐 步 打 出 》20230806《政策积极变化，超配地产板块》20230731《板块股价表现分化，关注国企地产》20230723《人民币升值带动地产板块反弹》20230717《关注高派息国企地产公司》20230709《上半年国企地产销售好于行业》20230703《LPR 再次调降，关注优质国企地产》20230626＃emailAuthor＃分析师：宋健songjian@xyzq.com.cnSFC：BMV912SAC：S0190518010002＃assAuthor＃严宁馨yanningxin@xyzq.com.cnSAC：S0190521010001孙钟涟sunzhonglian@xyzq.com.cnSAC：S0190521080001请注意：严宁馨、孙钟涟并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管的活动指数表现：指数名称指数点位本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(%)年内涨跌幅(%)恒生地产分类指数63,031.47-3.32-2.43-22.84恒生指数18,182.89-0.11-1.08-8.08恒生国企指数6,309.59-0.08-0.36-5.90道琼斯指数34,618.240.12-0.304.44纳斯达克指数13,708.34-0.39-2.3330.97标普 500 指数4,450.32-0.16-1.2715.91沪深 300 地产指数4,885.31-3.94-3.25-18.21上证指数3,117.740.03-0.070.92深证成指10,144.59-1.34-2.63-7.91创业板指数2,002.73-2.29-4.75-14.66资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理投资要点：＃summary＃本周地产板块表现分化，涨幅 TOP3 的公司为宝龙地产、合景泰富和雅居乐集团，涨幅分别达到+13.3%、+7.8%和+4.7%。年内股价涨幅 TOP3 的公司分别为越秀地产、深圳控股和保利置业，涨幅分别为 11.0%、9.5%和6.7%。政策变化积极，促进行业平稳健康发展：中央政治局会议重新定调房地产行业，会议提出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。一线城市均已落地“认房不认贷”政策，预计后续将有进一步优化政策落地。行业格局重塑：过去一年，房地产公司在融资、拿地和销售端的表现分化非常大，股价的表现也出现分化。金融及土地资源充裕的国企地产融资通畅、融资成本新低、销售拿地正常进行，在行业风险逐渐降低，市场销售恢复正常，未来的销售、业绩及派息都能保持稳健。优化政策密集落地，推荐优质地产物管公司：房地产行业优化政策密集落地，一线城市实施“认房不认贷”，首套及二套房的首付比例下降等，地产板块估值有望进一步提升，国企地产公司新房销售坚韧，融资通畅，持续拿地，销售、业绩有保障。推荐优质地产物管公司：1）地产推荐越秀地产、绿城中国、华润置地、中国海外发展、龙湖集团；2）物管推荐中海物业、保利物业、华润万象生活、越秀服务；3）另外推荐代建行业龙头公司绿城管理控股，以及房地产交易服务平台贝壳。风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、人民币贬值。＃title＃更多城市加入政策放松行列＃createTime1＃2023 年 09 月 17 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -海外行业周报报告正文1、行情概述本周(2023.09.11-2023.09.17)市场普遍回调。恒生指数-0.11%，恒生国企指数-0.08%，恒生地产分类指数-3.32%，沪深 300 地产指数-3.94%。美股市场方面，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普 500 分别涨幅为+0.12%、-0.39%和-0.16%。表 1、本周主要指数表现(2023.09.11-2023.09.17)指数名称指数点位本周涨跌幅(%)本月涨跌幅(%)年内涨跌幅(%)恒生地产分类指数63,031.47-3.32-2.43-22.84恒生指数18,182.89-0.11-1.08-8.08恒生国企指数6,309.59-0.08-0.36-5.90道琼斯指数34,618.240.12-0.304.44纳斯达克指数13,708.34-0.39-2.3330.97标普 500 指数4,450.32-0.16-1.2715.91沪深 300 地产指数4,885.31-3.94-3.25-18.21上证指数3,117.740.03-0.070.92深证成指10,144.59-1.34-2.63-7.91创业板指数2,002.73-2.29-4.75-14.66资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理本周地产板块表现分化，涨幅 TOP3 的公司为宝龙地产、合景泰富和雅居乐集团，涨幅分别达到+13.3%、+7.8%和+4.7%。年内股价涨幅 TOP3 的公司分别为越秀地产、深圳控股和保利置业，涨幅分别为 11.0%、9.5%和 6.7%。图 1、本周主要房企股价表现(2023.09.11-2023.09.17)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 3 -海外行业周报图 2、主要房企 YTD 股价表现(截至 2023.09.17)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理主要物管公司 YTD 股价表现分化，其中中海物业、滨江服务和越秀服务的 YTD股价变动为+15.3%、+0.0%和-3.8%。图 3、主要物管公司 YTD 股价表现(截至 2023.09.17)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 4 -海外行业周报本周港股通交易情况：本周港股通，碧桂园、万科企业和雅居乐集团港股通持股占比分别增加 1.64、1.14 和 1.04 百分点。截至目前，万科企业、旭辉控股、保利置业分别是港股通持股比例前三的公司，持股比例为 31.6%、25.4%和 21.0%；持仓市值最高的三个公司分别为中国海外发展、华润置地和万科企业，分别为 138.4、103.2 和 63.5 亿港元。图 4、港股通一周持仓变动(2023.09.11-2023.09.17)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图 5、港股通持仓比例(截至 2023.09.17)资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理图 6、港股通持仓市值(截至 2023.09.17)资料来源：Wind，兴业证券经济与金