港股央国企周度跟踪：恒生香港中资企业指数逆市上涨

恒生香港中资企业指数逆市上涨——港股央国企周度跟踪证券研究报告报告日期：2023年9月11日全球策略 分析师：张忆东（SFC HK：BIS749 SAC：S0190510110012） 迟玉怡（SAC：S0190522040001）请注意：迟玉怡并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。投资要点港股央国企数据跟踪（注：本周指的是20230904-20230907）股指表现：本周，恒生中型股（涨0.22%）、恒生香港中资企业指数（涨0.11%）、恒生小型股（涨0.07%）、恒生综合指数（跌0.80%）、恒生指数（跌0.98%）、恒生大型股（跌1.01%）、恒生科技（跌2.10%）。估值表现：截至9月7日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为6.98倍，位于2016年以来的23.00%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.72倍，位于2016年以来的19.50%分位数水平。央国企涨跌幅表现：截至9月7日，流通市值大于100亿港元的央国企涨幅前十的公司分别为中国有色矿业（涨20.00%）、中国铝业（涨15.83%）、宏信建发（涨14.10%）、兖矿能源（涨13.96%）、中国海外宏洋集团（涨10.06%）、时代电气（涨8.59%）、首钢资源（涨8.41%）、中国电力（涨8.21%）、昆仑能源（涨8.19%）、中国太保（涨7.91%）；央国企跌幅前十的公司分别为国药控股（跌7.69%）、华润医药（跌5.73%）、北京控股（跌5.10%）、中远海能（跌4.87%）、上海医药（跌4.81%）、深圳国际（跌4.66%）、同仁堂国药（跌4.63%）、华润水泥控股（跌4.62%）、中金公司（跌4.38%）、中远海运港口（跌4.35%）。行业估值方面：截至9月7日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下，原材料业（47.5%）、地产建筑业（37.4%）、电讯业（30.6%）、非必需性消费（28.3%）、综合企业（24.1%）、工业（23.1%）、能源业（21.0%）、医疗保健业（20.0%）、金融业（7.3%）、公用事业（5.7%）、必需性消费（3.6%）、资讯科技业（2.5%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至9月7日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。）恒生香港中资企业股息率：截至9月7日，恒生香港中资企业指数股息率（近12个月）为7.07%，高于上周收盘的6.97%。KEY POINTS风险提示：本报告为数据整理报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页相关声明201央国企股价表现及估值股指表现：本周，恒生中型股（涨0.22%）、恒生香港中资企业指数（涨0.11%）、恒生小型股（涨0.07%）、恒生综合指数（跌0.80%）、恒生指数（跌0.98%）、恒生大型股（跌1.01%）、恒生科技（跌2.10%）。估值表现：截至9月7日，恒生香港中资企业指数PE-TTM为6.98倍，位于2016年以来的23.00%分位数水平；恒生香港中资企业指数PB为0.72倍，位于2016年以来的19.50%分位数水平。3图表：港股主要指数涨跌幅（%）图表：主要指数PE-TTM图表：主要指数PB数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理(2.50)(2.00)(1.50)(1.00)(0.50)0.000.50恒生中型股恒生香港中资企业指数恒生小型股恒生综合指数恒生指数恒生大型股恒生科技2.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.00恒生香港中资企业指数PE-TTM恒生指数PE-TTM恒生中国企业指数PE-TTM0.400.600.801.001.201.401.601.802.00恒生香港中资企业指数PB恒生指数PB恒生中国企业指数PB02央国企涨跌幅表现 央国企涨跌幅表现：截至9月7日，流通市值大于100亿港元的央国企涨幅前十的公司分别为中国有色矿业（涨20.00%）、中国铝业（涨15.83%）、宏信建发（涨14.10%）、兖矿能源（涨13.96%）、中国海外宏洋集团（涨10.06%）、时代电气（涨8.59%）、首钢资源（涨8.41%）、中国电力（涨8.21%）、昆仑能源（涨8.19%）、中国太保（涨7.91%）；央国企跌幅前十的公司分别为国药控股（跌7.69%）、华润医药（跌5.73%）、北京控股（跌5.10%）、中远海能（跌4.87%）、上海医药（跌4.81%）、深圳国际（跌4.66%）、同仁堂国药（跌4.63%）、华润水泥控股（跌4.62%）、中金公司（跌4.38%）、中远海运港口（跌4.35%）。4图表：截至9月7日流通市值大于100亿港元的央国企本周涨幅前十图表：截至9月7日流通市值大于100亿港元的央国企本周跌幅前十数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理(9.00)(8.00)(7.00)(6.00)(5.00)(4.00)(3.00)(2.00)(1.00)0.00本周跌幅（%）0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.0020.0022.00本周涨幅（%）03行业估值 行业估值方面：截至9月7日，从市盈率-TTM角度，流通市值大于100亿港元的央国企行业估值分位数特征如下，原材料业（47.5%）、地产建筑业（37.4%）、电讯业（30.6%）、非必需性消费（28.3%）、综合企业（24.1%）、工业（23.1%）、能源业（21.0%）、医疗保健业（20.0%）、金融业（7.3%）、公用事业（5.7%）、必需性消费（3.6%）、资讯科技业（2.5%）。（注：1）行业括号内百分比数值为2016年以来行业最新市盈率所在分位数；2）上述行业分类方式为将截至9月7日流通市值大于100亿港元的央国企根据其所属恒生行业分类；3）行业估值情况为行业中的成分股整体市盈率-TTM。）附注：为方便阅读，数值高于60或小于0的数据暂不显示。图表：截至9月7日流通市值大于100亿港元的央国企2016年以来分行业历史市盈率-TTM区间（按当前所处历史分位数从高到低排序）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理50.0%20.0%40.0%60.0%0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.00原材料业地产建筑业电讯业非必需性消费综合企业工业能源业医疗保健业金融业公用事业必需性消费资讯科技业中位数最高最低最新分位数-右轴04央国企股息率 恒生香港中资企业股息率：截至9月7日，恒生香港中资企业指数股息率（近12个月）为7.07%，高于上周收盘的6.97%。6图表：恒生香港中资企业股息率（近12个月）时序图图表：截至9月7日流通市值大于100亿港元且