交通运输行业快递板块2023年7月数据点评：消费市场韧性较大，快递行业预计仍将保持较高增速

证券研究报告 行业动态 消费市场韧性较大，快递行业预计仍将保持较高增速 ——快递板块 2023 年 7 月数据点评 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行业数据：根据邮政局数据，2023 年 1-7 月快递业务量累计完成703.0 亿件，同比增长 15.5%；快递业务收入累计完成 6495.3 亿元，同比增长 10.5%。单月来看，7 月快递业务量为 107.7 亿件，同比增长 11.7%；快递业务收入为 952.4 亿元，同比增长 6.0%。整体来看，7 月快递行业仍然保持了良好的发展态势，快递业务量已经连续 5 个月超过了百亿件，总体运行较为平稳。我们认为，7 月随着前期电商购物促销活动退出，业务量可能短期出现增速放缓，但我国消费需求的韧性仍然较大，后续快递行业预计仍将保持较高的增长趋势。 各快递公司数据：根据各快递公司发布的 7 月运营数据来看，快递业务量方面，圆通和申通实现同比增长，增幅分别为 12.2%和 20.5%。顺丰快递业务量同比下滑 4.1%，但剔除丰网后则同比增长 7.7%，体现了顺丰在其核心的时效件延续了较好的增长趋势。7 月申通和韵达之间包裹量继续拉开了差距，从 6 月韵达比申通高出 0.58 亿件业务量提升至了 7 月 1.34 亿件的差距。单票收入方面，仅顺丰实现了同比增长，增幅为 4.4%，而韵达、圆通和申通 7 月单票收入分别为 2.2、2.3和 2.2 元，分别同比下滑 12.4%、9.0%和 11.2%。 各快递公司 2023 年 1-7 月累计同比增速情况： 快递收入：申通（21.8%）>圆通（12.7%）>顺丰（11.3%）>韵达（-4.6%）； 业务量：申通（33.2%）>圆通（19.5%）>顺丰（11.6%）>韵达（-1.5%）； 单票收入：顺丰（-0.3%）>韵达（-3.1%）>圆通（-5.7%）>申通（-8.5%）。 各快递公司 2023 年 7 月同比增速情况： 快递收入：申通（7.3%）>圆通（2.1%）>顺丰（0.1%）>韵达（-13.3%）； 业务量：申通（20.5%）>圆通（12.2%）>韵达（-0.8%）>顺丰（-4.1%）； 单票收入：顺丰（4.4%）>圆通（-9.0%）>申通（-11.2%）>韵达（-12.4%）。 ◼ 风险提示 宏观经济不及预期；快递行业景气度不及预期；价格战过于激烈；监管政策变动；油价大幅上涨等。 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 花小伟 Tel: 021-53686135 E-mail: huaxiaowei@shzq.com SAC 编号: S0870522120001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《春秋 7 月环比增速领跑，看好十一假期期间国际出行需求释放》 ——2023 年 08 月 18 日 《第三批出境团队游国家名单发布，美国交通部批准中美航班增班》 ——2023 年 08 月 15 日 《第三批出境团队游国家名单发布，出境游热度有望持续攀升》 ——2023 年 08 月 10 日 -16%-13%-10%-8%-5%-3%0%3%5%08/2211/2201/2303/2306/2308/23交通运输沪深3002023年08月24日 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 申通 7 月快递收入和业务量增速继续领跑 .................................. 3 2 风险提示 ..................................................................................... 5 图 图 1：2023 年 7 月主要公司的快递收入及增速（单位：亿元、%） ......................................................................... 4 图 2：2023 年 7 月主要公司的快递业务量及增速（单位：亿票、%） .......................................................................... 4 图 3：2022 年初至今主要公司每月的单票收入及增速（单位：元/票、%） .............................................................. 4 表 表 1：2023 年 7 月主要公司快递收入、业务量、单票收入及和增速，以及 2023 年 1-7 月累计数据（单位：亿元、亿票、元/票、%） ......................................................... 4 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 1 申通 7 月快递收入和业务量增速继续领跑 根据邮政局数据，2023年 1-7月快递业务量累计完成 703.0亿件，同比增长 15.5%；快递业务收入累计完成 6495.3 亿元，同比增长 10.5%。单月来看，7 月快递业务量为 107.7 亿件，同比增长11.7%；快递业务收入为952.4亿元，同比增长6.0%。整体来看，7 月快递行业仍然保持了良好的发展态势，快递业务量已经连续 5个月超过了百亿件，总体运行较为平稳。我们认为，7 月随着前期电商购物促销活动退出，业务量可能短期出现增速放缓，但我国消费需求的韧性仍然较大，后续快递行业预计仍将保持较高的增长趋势。 根据各快递公司发布的 7 月运营数据来看，快递业务量方面，圆通和申通实现同比增长，增幅分别为12.2%和20.5%。顺丰快递业务量同比下滑 4.1%，但剔除丰网后则同比增长 7.7%，体现了顺丰在其核心的时效件延续了较好的增长趋势。7 月申通和韵达之间包裹量继续拉开了差距，从 6 月韵达比申通高出 0.58 亿件业务量提升至了 7 月 1.34 亿件的差距。单票收入方面，仅顺丰实现了同比增长，增幅为 4.4%，而韵达、圆通和申通 7 月单票收入分别为2.2、2.3 和 2.2 元，分别同比下滑 12.4%、9.0%和 11.2%。 各快递公司 2023 年 1-7 月累计同比增速情况： 快递收入：申通（21.8%）>圆通（12.7%）>顺丰（11.3%）>韵达（-4.6%）； 业务量：申通（33.2%）>圆通（19.5%）>顺丰（11.6%）>韵达（-1.5%）； 单票收入：顺丰（-0.3%）>韵达（-3.1%）>圆通（-5.7%）>申通（-8.5%）。 各快递公司 2023 年 7 月同比增速情况： 快递收入：申通