农林牧渔-食品饮料行业简评报告：本周猪价窄幅震荡，关注食品高景气赛道

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  猪价涨势趋缓，关注畜禽及种植链  猪价短期反弹，继续关注畜禽板块  关注食品细分成长赛道，底部布局养殖板块 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 关注出栏、成本变化有望超预期的生猪养殖标的：据搜猪网，8/21 全国瘦肉型生猪出栏均价 17.09 元/公斤，生猪价格近期在 17.0-17.2 元/公斤区间窄幅震荡。生猪出栏今年整体供应偏宽松，从逻辑上看：22 年 5 月-12 月，能繁母猪存栏环比持续增加，考虑到产能周期，对应 23 年 3 月-10 月生猪供给增加；从实际情况看：1）价格方面：年初以来猪价处于低位，2 月-7 月中旬处于 14 元/公斤左右，低于行业养殖成本线，价格低迷也反映了生猪供给端相对充裕。2）整体出栏数据：据农业农村部，23 上半年生猪出栏同比增长 2.6%，其中 Q1 同比+1.7%，Q2 同比+3.7%，Q2 供给增加环比加速。预计下半年生猪供给略有变化，其中，7 月供给偏紧，9-10 月预计偏宽松，11-12 月预计偏紧。猪价在 7 月上涨后，从母猪数据看 Q3 供给端整体依然宽松，预计 8 月基本在成本线附近窄幅震荡，9-10 月受到压栏及二次育肥出栏影响，可能导致短期供给增加带来价格下跌，去产能预期重新增强，板块或将出现反弹行情，但考虑到年底猪价在供需因素下再次上涨，真正的产能拐点预计下半年难以出现，仍需要更长的时间等待。当前建议从个股角度，关注出栏、成本变化有望超预期的唐人神、华统股份、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。 ⚫ 中报陆续披露，继续关注景气度高的休闲食品及餐饮供应链板块。餐饮供应商直接受益于茶饮、咖啡等下游餐饮细分市场的快速崛起，中长期仍将维持较高景气度。全年来看，受益于疫后下游茶饮行业需求加快复苏，以及棕榈油、原奶等主要原材料价格回落，餐饮供应商中报业绩普遍表现超预期，相关公司积极拓展咖啡、椰子等 tob 端新品，打造第二增长曲线，未来有望延续快速增长。此外，继续关注休闲零食龙头，今年在产品及渠道加快变革。渠道方面，加快布局零食量贩店、商超会员店、线上兴趣电商等新渠道；产品方面，持续推动新品拓展，例如鹌鹑蛋、魔芋，调味坚果等潜力大单品，以及强调产品全规格发展，包括散装、小批量装、定量装、大包装等，满足不同场景的消费需求。从已公布的上市公司中报来看，甘源食品 23H1 归母净利润 1.20 亿元，同比增长 190.92%；盐津铺子 23H1 归母净利润 2.46 亿元，同比增长 90.69%；劲仔食品 23H1 归母净利润 8313 万元，同比增长 46.97%。龙头全年向上趋势有望延续。餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品；休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品。 ⚫ 风险提示：畜禽价格波动风险、食品安全风险。 -0.3-0.2-0.100.123-Aug3-Nov14-Jan27-Mar7-Jun18-Aug农林牧渔沪深300 [Table_Title] 本周猪价窄幅震荡，关注食品高景气赛道 [Table_ReportDate] 农林牧渔&食品饮料 | 行业简评报告 | 2023.08.23 行业简评报告证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 重要信息更新 ................................................................................................................................................................... 1 1.1 市场回顾 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 食品饮料&农业上市公司 2023 年中报预计披露时间 ........................................................................................ 1 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................................................................... 3 2.1 白酒价格 ................................................................................................................................................................. 3 2.2 生鲜乳&奶粉拍卖价格 .......................................................................................................................................... 4 2.3 农产品&蔬菜价格指数 .......................................................................................................................................... 5 2.4 生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏 .......................................................................................................................... 5 2.5 毛鸡&鸡苗价格...................................................................................................................................................... 6 2.6 水产行情 ....